【光大大化工团队 | 普利特】LCP业务有望放量突破，海四达电源过户完成进军锂电

【光大大化工团队 | 普利特】LCP业务有望放量突破，海四达电源过户完成进军锂电产业公司目前具有40万吨/年改性塑料产能，2000吨LCP树脂聚合产能、300万平方米LCP薄膜生产线、以及150吨(200D)LCP纤维的生产产能，同时也在建设金山工厂二期的树脂聚合和挤出产能。LCP业务有望在2022年放量突破，其中LCP改性材料已对国内外主要客户批量供货，纤维已获国际客户认可并量产供货，薄膜已获下游客户的测试认可，即将批量供货。截至8月8日，海四达电源相关标的资产的过户手续已经全部办理完毕，公司已持有海四达电源79.7883%的股权。后续，公司有权进一步向海四达电源增资8亿元，从而可将所持海四达电源股权比例提升至87.0392%。截至2021年年底，海四达电源拥有三元圆柱锂离子电池产能50820万Ah/年和磷酸铁锂离子电池产能37125万Ah/年。根据公司定增预案，公司拟通过定增募集22亿元资金，其中8亿元将分别用于年产12GWh方型锂离子电池一期项目（年产6GWh，投资额13.3亿元，募集资金6亿元）和年产2GWh高比能高安全动力锂离子电池及电源系统二期项目（投资额5亿元，募集资金2亿元）。前一项目建设周期约为18个月，建成后预计可实现年均营业收入46.4亿元，实现年均净利润3.53亿元；后一项目建设周期约为1年，建成后预计可实现年均营业收入9.80亿元，实现年均净利润1.03亿元。预计2022-2024年公司归母净利润分别为2.16/3.96/5.00亿元，维持公司“增持”评级。风险提示：产品及原材料价格波动，产能建设不及预期，下游需求不及预期，客户验证风险。