多边主义新时代下的全球贸易2022简要报告贸易的未来 迪拜多种商品交易中心 (DMCC) 是世界领先且发展最快的自由区，也是负责商品贸易和企业的迪拜政府机构。2022 年《贸易的未来》是 DMCC 的旗舰报告，旨在探讨世界逐渐从新冠肺炎疫情恢复过程中全球贸易性质的变化，描绘全球贸易、技术与可持续发展之间的相互影响，以及 DMCC 将如何在 21 世纪 20 年代推动贸易的发展。该报告的第四版特别关注了世界贸易在新冠疫情后随着经济的开放而推动全球复苏的能力。该分析将审视多种长期复苏方案，包括乐观和悲观的方案，其中许多以贸易融资、数字化和基础设施等基本问题为前提。在评估各国政府随着全球经济复苏而降低这些领域的投资风险的政治意愿时，情况仍然喜忧参半。2022 年《贸易的未来》旨在提高对全球贸易性质变化的认识，并为政府、政策制定者和企业提供切实可行的建议，以服务涉及贸易、贸易政策、投资以及拥有全球价值链的企业运营等领域的读者。请登录 www.futureoftrade.com 获取完整报告关于《贸易的未来》报告 《贸易的未来》| 简要报告4前言5欢迎阅读2022 年《贸易的未来》结论简介，《贸易的未来》是 DMCC 关于全球贸易性质变化的双年版旗舰报告，2022 年版为第四期报告。本报告研究了技术、全球经济趋势和地缘政治对未来贸易的影响，重点关注了贸易增长、供应链、贸易融资、基础设施和可持续发展。报告更新了 21 世纪 20 年代贸易将如何发展的场景，面向涉及贸易、贸易政策、国际投资以及参与全球价值链的企业运营等领域的读者。《贸易的未来》 | 简要报告这项全面的研究概括了世界上推动全球贸易的各项因素，分析了多种长期复苏场景，并研究了贸易融资、数字化和基础设施等基本问题。《贸易的未来》您可在www.futureoftrade.com下载完整报告 7《贸易的未来》 | 简要报告《贸易的未来》 | 简要报告6概要全球经济前景的不确定性在不断增加，因而导致增长预测下调，但地区主义的加剧、服务贸易和创新以及气候政治的增加将在未来几年对跨境贸易形成支撑。不过，尽管存在俄乌战争和疫情影响等问题，但预计全球贸易增长在未来几年仍将保持弹性。因新冠疫情受到压抑的需求已在推动商品贸易的增长，服务贸易将随后反弹。发达经济体和发展中经济体对可持续商品的需求将加速增长。强劲的全球贸易将通过为各国提供商品和服务，帮助在 2022 年及之后建立弹性、可持续性，并促进经济增长。全球价值链的重组将继续成为贸易正常化和重振全球增长及跨境贸易复苏的源泉，促进经济多样化，使各国减少对少数进口商、出口商和部门的依赖。所有指标都表明，一个以区域化、可持续贸易和数字贸易为基础的多边主义新时代即将来临。数字化转型应该成为政府和私营部门的中心所在，因为它将推动贸易自由化。 我们预计，贸易的前景将由三个构造性转变来支撑和塑造：转向降低贸易壁垒贸易保护主义会导致贸易扭曲，而且代价高昂，这意味着在未来几年里各方将自然转向取消壁垒。此举将促进专业化，因为每个经济体（进口国和出口国）的生产可能脱离国内需求，与更大的外国需求相关。这样反过来又可以增加就业并给制造业带来更多附加值。降低贸易壁垒主要通过两个渠道实现：技术，例如降低航运成本和采用集装箱化，以及政策，例如减少配额。通胀飙升及相应的政策响应通胀将继续攀升，央行政策收紧将日益普遍，用以控制价格上涨。就在发展中经济体和发达经济体对货物的需求攀升的同时，港口和陆路供应链中断，导致价格上涨。这使全球的借贷成本更加高昂，制约了出口商获得信贷和低价资金的能力。对于外币债务较高的国家来说，金融环境收紧加上输入性通胀上升将影响投资和贸易环境。这反过来又会对跨境贸易产生重大的连锁影响，尤其表现为进口需求下降和出口竞争力恶化。 12气候危机对全球贸易的影响全球贸易将受到气候危机的影响，包括其带来的经济冲击和机遇。面对供应冲击，可能需要政府干预来限制潜在的经济损失。这将涉及重新刺激私营部门和动员公共部门。适应气候变化会给企业和公共政策带来结构性风险，但也将使生产多样化，摆脱对初级商品的依赖，扩大税收基础，并产生新的发展资金。迅速适应新气候与经济增长有着内在的联系。 大构造性转变将支撑和塑造贸易的前景转向降低贸易壁垒通胀飙升及相应的政策响应气候危机对全球贸易的影响33 9《贸易的未来》 | 简要报告《贸易的未来》 | 简要报告8其他支点可能会破坏贸易现状。中国经济增长放缓是其中之一。 第二个支点是，由于需求被压抑、地缘政治因素、欧佩克减产和市场动荡，油价将保持或超过历史最高水平。这可能会导致增长不平等迅速加剧和政治紧张局势。油价上涨会导致商品需求减少，因为这会导致财富缩水。第三个支点是债务违约风险持续存在带来的危险。由于新冠疫情危机，全球债务水平飙升。2020 年，全球总债务达到了 GDP 的 263%，这是半个世纪以来的最高水平。超过半数的低收入国家处于债务困境或极有可能陷入债务困境，这种状况威胁着进口需求。 地缘政治将会一如既往地塑造 2022 年的贸易格局，促使地区主义、双边贸易和全球投资资金流产生新的发展。民族主义者（与贸易保护主义者相反）可能会继续主导贸易政策。新的多边主义可能会持续下去。旧的多边主义形式可能会消失，而新全球债务总额占GDP的比重，半世纪以来的新高263%的形式（如地区主义加强）将推动新部门的跨境贸易，主要包括数字化和可持续性。双边、地区和多方贸易协议不断增加。除英国正在完成加入流程外，中国大陆及台湾地区均表示有意加入《跨太平洋伙伴关系全面进步协议》，提供了贸易和双边投资的机会。最近由 10 个亚洲国家/地区签署的《区域全面经济伙伴关系》(RCEP) 是一个值得关注的里程碑，这可能为围绕太平洋贸易协议的长期讨论带来动力。在新的贸易模式下，跨境投资和贸易将越来越追求市场，而不是追求效率。贸易自由化和数字转型之间的交点将继续成为决定性关口，建立兼容、连通的网络将至关重要。虚拟资产的发展，包括央行的数字货币，将重塑全球金融、贸易和投资。创新技术继续推动全球生产率提高、可持续发展和增长加速。在 2022 年及之后，贸易和技术将继续寻求协同效应。复苏和可持续性是本期《贸易的未来》的主题。贸易的未来将获益于建设更具危机恢复力的经济体，以便筹集资金解决基础设施和贸易融资短缺问题。以环境可持续的方式解决这两个问题至关重要。同样还需要缩小国家和部门之间的数字鸿沟，将全球贸易的好处带给所有人。大支点影响贸易的未来中国经济增长放缓背后的政治因素油价处在历史高点 多个经济体债务违约上升3一般政府债务占GDP的百分比发达经济体新兴市场和发展中经济体201714012010080604020020192021201820202022“多极贸易联盟正在形成，一旦各国根据信任的对象选择联合伙伴，它们就会打造自己的闭环”。Kai Fehr, 渣打银行贸易和营运资本全球总监出自 2022 年《贸易的未来》报告 10《贸易的未来》 | 简要报告11《贸易的未来》展望第一章联合国贸易和发展会议 (UNCTAD) 对 2021 年中期全球货物贸易的估值为创记录的 5.6 万亿美元。到目前为止，疫情后的恢复推动了全球制成品贸易，特别是耐用工业品贸易。工业生产的增长几乎与稳定的贸易增长一一对应。 新冠疫情限制放松、经济刺激计划和最近原材料价格的上涨，将推进商品需求强劲增长。 与疫情有关的工厂和港口停工、天气引起的物流瓶颈已经逆转，以及半导体和航运集装箱严重短缺的问题逐步解决等积极信号的出现，2021 年全球供应链面对的重大压力已呈减弱之势。不断加强的地区主义、服务贸易和创新力量将大大提升前景展望。战略地缘政治和气候考虑因素也将给经济驱动力带来支撑，特别是对可持续产品的需求，在发达和发展中经济体都将加速增长。 2021年中期全球货物贸易的估值为5.6万亿美元5.6万亿美元服务贸易进出口增长年度百分比变化商品和服务进口量商品和服务出口量15,00010,0005,0000-5,000-10,000-15,00019801990200020102020地区主义加剧地区主义加剧区域贸易协定正变得日益强大和普遍。例如，涉及亚太地区的《区域全面经济伙伴关系》(RCEP) 估计最终将占世界贸易的 30%。发展中国家的贸易流动预计将加速增长。服务交易迎头赶上服务交易迎头赶上全球服务贸易法规已显示出日益自由化的迹象，这意味着货物贸易和服务贸易之间的差距可能会缩小。新兴和发展中经济体的服务贸易将显著增长，这在很大程度上是由于数字基础设施的巨大改善，以及（在某些情况下）从中等收入向高收入地位的转变。基础广泛的创新贸易与创新之间的双向关系有望加强。数字化将使贸易和业务更加高效透明。透明度提高将降低金融机构和贷方的风险，并使公司能够提高其供应链的弹性和可持续性。从事数字化的出口企业将继续迎接生产力提高所带来的高利润率。多种变革性技术正在一致出现，并且可以自我增强，这可能会带来全球贸易的超级周期。12453未来贸易的五大支柱商品和能源市场的发展燃料和能源价格走高将对跨境贸易产生多方面的影响，主要使出口商受益。高燃油价格对运输成本产生连带影响，导致主要供应链出现积压。这意味着价格压力将持续上升。 战略地缘政治考量地缘政治将推动加强双边贸易以巩固地缘战略关系的需要。保护国家自身在特定行业的战略利益和弱点的需要将继续决定贸易方向。例如，自从新冠疫情开始以来，由于需求的意外激增和供应持续受限，半导体行业一直面临阻力。《贸易的未来》 | 简要报告 12《贸易的未来》 | 简要报告13《贸易的未来》 | 简要报告2022 年及之后推动贸易的途径全球贸易通过哪些途径实现有弹性、公平和绿色的复苏？建立更强大的弹性至关重要。随着世界从新冠疫情的影响中逐步恢复，与发达经济体相比，多个新兴经济体和发展中经济体正经历明显的疲软和更加脆弱的复苏，这种情况现在又因石油和商品价格的上涨而加剧。 尽管服务贸易的增长仍然低迷，但重新加速的空间很大。贸易开放程度对打造经济体的复苏力度至关重要。在早已与新冠病例较少的国家建立强大贸易联系的国家，GDP 增长已快速恢复，这凸显了贸易、经济增长和风险管理之间的联系。 我们可以而且应该引入持续性的贸易自由化。重要政策举措的示例包括港口和机场等关键门户设施的基础设施建设。此外，放宽运输服务市场，包括通过放宽对外国直接投资的限制，可以促进整合和生产力升级，以及知识溢出。调整政策对促进贸易至关重要，有助于加快经济复苏，在多重冲击下尤为如此。 调动资源各国可以减少对少数进口商和出口商的依赖，从而提升经济弹性。开展贸易和实现多样化也可以减少对脆弱部门的依赖。贸易促进经济多样化让国家可以减少对少数进口商和出口商的依赖。开展贸易和实现多样化也可以减少对脆弱部门的依赖。旅游业的恢复这对于多个较小的发展中经济体而言特别重要，该产业可能走强，在有利的政策框架内提高其对经济增长的贡献。债务减免私人和公共债务的增加使许多新兴和发展中市场经济体容易受影响。诸如“暂停债务偿还倡议”等举措帮助稳定金融生态系统，从而使贸易和投资得以恢复。创新新技术将继续塑造贸易前景。贸易政策和协定对于形成创新和投资的激励机制而言非常重要。扩大市场规模、促进竞争、比较优势和知识溢出将成为中心议题。能源市场的发展高油价将继续抬高航运成本。资源出口国将获益于能源价格上涨，这反过来又可以刺激经济多样化和依赖化石燃料的资源丰富型经济体内部向非石油经济的转型，进而促进长期可持续增长。全球GDP增长年度百分比变化76543210-1-2-3-41980198419921996200020042008201220162020弹性公平可持续发展 14《贸易的未来》 | 简要报告15《贸易的未来》 | 简要报告贸易一体化降低贸易壁垒和国际合作提升了贸易透明度和经济弹性，使全球可以更好地应对未来的危机。一个更加包容和协调的贸易环境可以保证更快地从未来的冲击中恢复。 全球价值链重组朝着数字化、区域化和本地化以及多样化的方向发展，将推动跨