策略参考 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 宝城期货煤焦早报 ◼ 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 焦煤2301 震荡 震荡 看多 逢低试多 多空分歧，焦煤区间震荡 焦炭2209 震荡 震荡 看空 区间操作 负反馈担忧仍存，焦炭偏弱运行 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：看多 中期观点：震荡 参考策略：逢低试多 核心逻辑：部分焦企扭亏为盈，焦炭日产环比继续改善，但终端需求疲弱制约焦煤期价回升，市场多空博弈，主力合约延续区间震荡运行。从供需角度来看，目前焦煤基本面边际好转，截至8月19日，110家洗煤厂精煤日产62.26万吨，环比增1.66万吨，且蒙煤方面，甘其毛都口岸日通车数维持较高水平，焦煤供应不断改善；需求端，样本焦化厂焦炭日产合计111.68万吨，环比增3.18万吨，焦煤需求同样不断改善。总得来说，钢厂复产预期继续兑现，给予焦煤价格一定支撑，不过终端需求疲弱的问题依然存在，市场氛围偏谨慎，预计焦煤期价短期内将延续震荡运行，操作上建议维持区间思路对待，重点关注用钢需求的变化。 品种：焦炭（J） 日内观点：看空 中期观点：震荡 参考策略：区间操作 核心逻辑：近日钢厂复产持续推进，金九银十旺季也即将到来，但终端需求仍存担忧，市场氛围偏谨慎，焦炭期价延续区间震荡运行。周度数据方面，本周焦炭延续供需两增，截至8月19日，Mysteel统计的焦化厂焦炭日产合计111.68万吨，环比增3.18万吨，且全国样本焦企吨焦盈利环比改善至50元/吨，焦炭供需进一步回升；需求端，247家钢厂铁水日产225.78万吨，环比增7.11万吨，下游复产预期不断兑现， 策略参考 专业研究·创造价值 2 / 2 请务必阅读文末免责条款 鉴于目前钢材需求有限，预计焦炭需求进一步增长的空间已较为有限。总之，现阶段焦炭库存低位且供需两增，在复产阶段，焦炭现货价格存在一定支撑，但市场对终端需求担忧仍存，期价维持低位震荡，短期内建议维持区间操作思路，重点关注用钢需求的变化。 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取