机械行业双周报（8月第2期）：机械行情整体表现较好，培育钻石短期波动不改长期趋势

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年08月22日超配机械行业双周报（8月第2期）机械行情整体表现较好，培育钻石短期波动不改长期趋势核心观点行业研究·行业周报机械设备超配·维持评级证券分析师：吴双联系人：王向远0755-819813620755-81982646wushuang2@guosen.com.cnwangxiangyuan@guosen.com.cnS0980519120001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《机械行业双周报（8月第1期）-《“十四五”认证认可检验检测发展规划》印发，看好检测行业投资机会》——2022-08-10《机械行业8月投资策略-7月制造业PMI指数49%，关注产业升级+自主可控投资机会》——2022-08-02《机械行业双周报（7月第2期）-钢铝铜价格持续回落，通用制造景气仍承压》——2022-07-26《机械行业双周报（7月第1期）-6月制造业PMI指数50.2%，制造业产需重回扩张区间》——2022-07-11《机械行业2022年中期策略暨7月策略-产业升级+自主可控，把握结构性成长机会》——2022-07-05培育钻石行业持续高景气，2022年1-7月进口/出口额同比+64%/+73%印度GJEPC数据显示，2022年7月印度培育钻石毛坯进口额1.38亿美元，同比增长23.58%；印度培育钻石裸钻出口额1.47亿美元，同比增长37.83%。2022年1-7月进口额10.08亿美元，同比增长63.84%；出口额10.07亿美元，同比增长72.53%；进口额/出口额渗透率分别为8.56%/6.98%，整体仍保持较快成长，虽然7月同比增速有所放缓，我们认为属于月度数据的正常波动，行业趋势仍然景气向好，持续看好培育钻石投资机会，建议重点关注中兵红箭、力量钻石、四方达、黄河旋风、国机精工。重要数据跟踪：机械行业整体行情表现较好，原材料价格有所回升近两周机械行业上涨3.59%，跑赢沪深3003.73个百分点。2022年以来钢价/铜价/铝价指数下降13.20%/9.99%/9.48%，近两周钢材综合/铜/铝价格指数相比两周前环比变动-0.16%/+3.25%/+0.33%。2022年1-7月金属切削机床/金属成形机床/工业机器人/挖掘机产量同比-5.34%/-1.64%/-11.50%/-25.60%。机械行业投资框架：把握强阿尔法公司，挖掘高贝塔行业投资机会整体看，产业升级+自主可控背景下，光伏/锂电/风电/半导体/工业自动化等新兴战略产业迎来爆发，推动相关企业形成大量的资本开支，带来对中游机械公司巨大的需求，产业链上设备公司均有较好地成长，特别是在增量扩张逻辑下中小制造企业会有更大的盈利弹性。基于此，我们一方面持续看好优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司，并自下而上优选细分行业隐形冠军；另一方面建议关注具备极高业绩弹性的优质中小成长公司。核心零部件公司：1）数字化X线探测器：正处于国产化替代加速+下游新领域快速拓展阶段，重点推荐奕瑞科技；2）机器视觉：3C国产替代稳步推进+新能源领域需求爆发，重点推荐奥普特；3）工业自动化：产业升级推动自动化加速普及，叠加国产化加速，重点推荐绿的谐波、汇川技术、怡合达。专用/通用设备公司：1）光伏装备：新能源革命大势所趋+N型电池技术迭代设备属性耗材化，重点推荐汉钟精机，关注美畅股份、晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维；2）锂电装备：新能源汽车渗透加速，设备投资先行强者恒强，全球市场有望打开更大空间，重点关注先导智能、联赢激光、海目星、杭可科技、中国电研；3）激光装备：性价比日益凸显下游渗透持续提速，重点关注柏楚电子、锐科激光；4）核电装备：自19年行业已重启，19-22年新批4/4/5/6台，确定性向好趋势，重点关注江苏神通、中密控股、景业智能；5）一体化压铸：特斯拉率先引领，已逐步形成产业化趋势，重点推荐伊之密。产品型公司：1）培育钻石：行业高爆发成长初期，印度进口培育钻19-21年CAGR达107%，22年1-7月同比+64%，21年渗透率仅6.38%，重点推荐中兵红箭，关注力量钻石、四方达、黄河旋风、国机精工；2）通用电子测试测量仪器：成熟市场的工业用消费品，品质+品牌+渠道打造高护城河，当前进口/出口替代加速拐点向上，重点关注具备较强产品力的行业龙头。服务型公司：检测服务长坡厚雪，经营抗周期性强，重点推荐华测检测、广 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告电计量、苏试试验、中国电研，关注信测标准、国检集团等。行业重点推荐组合重点组合：华测检测、广电计量；中兵红箭、黄河旋风；奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、怡合达、汇川技术；恒立液压、浙江鼎力；晶盛机电、联赢激光、海目星、杭可科技、捷佳伟创。风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击表1：重点公司盈利预测及投资评级公司代码公司名称投资评级昨收盘（元）总市值（亿元）EPSPE2022E2023E2022E2023E300012华测检测买入20.173390.560.683630688686奥普特买入274.562264.826.235744688188柏楚电子买入224.703286.818.973325601100恒立液压增持50.076542.082.312422688017绿的谐波买入194.003272.293.168561688301奕瑞科技买入496.013608.2910.966045002158汉钟精机买入26.531421.111.352420301029怡合达增持66.423201.542.134331603338浙江鼎力买入40.952072.122.701915688518联赢激光增持44.121320.981.444531688006杭可科技买入72.862951.953.373722600172黄河旋风买入11.391640.190.376031000519中兵红箭买入33.814710.931.173629300124汇川技术增持62.4016461.572.054030300316晶盛机电增持82.0610732.032.744030688559海目星增持98.531991.833.785426300724捷佳伟创买入161.145612.763.535846002967广电计量买入22.61300.470.624836资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理及预测，注：未评级公司系WIND一致预期 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3内容目录研究框架：精选长期胜出概率大的优质龙头公司....................................6近两周机械板块重点推荐组合....................................................8近两周行情回顾................................................................9近两周机械行业上涨3.59%，跑赢沪深3003.73个百分点...................................9近两周行业动态...............................................................11检测服务.............................................................................11培育钻石.............................................................................11锂电.................................................................................12核电.................................................................................12光伏.................................................................................12X射线...............................................................................13机器视觉.............................................................................13智能运维.............................................................................13数据跟踪：7月制造业PMI环比下降..............................................147月制造业PMI指数49.00%，环比下降1.20个pct........................................14近两周钢价格指数环比下降，铜铝价格指数环比回升.......................................15机床：2022年1-7月金属切削机床产量同比-5.34%，金属成形机床产量同比-1.64%............16培育钻石：7月培育钻毛坯进口额同比/环比+25.38%/-6.93%................................17工业机器人：2022年1-7月产量23.80万台，同比-11.50%.................................20工程机械：2022年7月挖掘机销量1.79万台，同比增长3.40%..............................22免责声明.....................................................................25 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4图表目录图1：机械行业按特性分类及示例............................................................7图2：2020年以来机械行业指数与沪深300指数行情对比........................................9图3：申万一级行业近两周涨跌幅排名........................................................9图4：机械行业2022年至今涨跌幅前后五名..................................................10图5：机械行业近两周涨跌幅前后五名.......................................................10图6：2022年7月制造业PMI指数为49.00%..................................................14图7：2022年7月高技术制造业PMI为51.50%................................................14图8：2022年7月装备制造业PMI为51.20%..................................................14图9：钢材综合价格指数（CSPI）情况............................................