宏观点评：货币不是万能的：非对称降LPR的6点理解

本文是关于中国央行降息的宏观经济研究报告。报告指出，央行非对称降息旨在降成本、稳信心、稳地产，其中5年期LPR调降15bp，凸显了央行进一步稳地产的意图。降息有助于稳银行息差，但报告也指出，货币不是万能的，降息实质效果可能有限，地产“硬着陆”风险也可能并未实质性消除。报告还强调，当前不缺钱、也不缺便宜的钱，真正缺的是需求和信心，指向降息实质效果可能有限。报告建议关注疫情演化和地产走向，短期关注9-10月可能的对冲性降准。对于大类资产，降息对股票和债券应都是偏利好。