央行马云：中国目标是稳定人民币兑篮子货币的汇率

德意志银行亚洲中国银行/金融银行业务期刊中国金融日报日期2016年1月12日央行马云：中国目标是稳定人民币兑篮子货币的汇率数据库研究阿格里中国银行-Access China会议亮点2016基于2016年的经营趋势，在降息，存款上限放开和竞争加剧的背景下，ABC预计其2016年净息差将同比进一步下降约20个基点。 NIM压力可抵消：1）稳定范汉斯（CFA）研究分析师（+852）2203 6353顾文森研究助理（+852）2203 6185左宗棠研究助理（+852）2203 6255贷款增长，县县地区的贷款增加了对大型企业的贷款中国建设银行购买比整体贷款快；和2）由于逐步淘汰某些收费业务的监管措施。 （韩范852 2203 6353）中国银行-Access China会议亮点2016（0939.HK），港币4.92中国银行（3988.HK），港币3.12购买工行（1398.HK），港币4.22购买在PPOP方面，鉴于可观的收费收入，管理层对2016年仍然乐观中国建设银行购买增长和贷款增长略有放缓，但被NIM压缩所抵消。具体来说，它预计2016年的贷款增长将略低于2015年，（0939.HK），港币4.92阿格里中国银行（1288.HK），港币2.88购买中国银行（3988.HK），港币3.12购买包括抵押，个人消费在内的零售贷款增长强劲交通银行购买贷款和信用卡应收款。对于公司贷款，中行致力于继续（3328.HK），港币4.91支持“一带一路”项目，节能环保领域，招商银行购买先进制造业和战略性新兴部门。关于收费收入，该银行预计2016年将取得可观的增长，主要是由于与贸易有关的费用回升以及资产管理业务的持续增长。最后，在净息差方面，中行预计2016年的下行压力将比2015年更大，并预计净息差将同比压缩15-20个基点。（韩范852 2203 6353）（3968.HK），港币15.60 中信银行（0998.HK），港币4.59购买中国民生银行（1988.HK），港币6.90买入重庆农村银行（3618.HK），港币3.99买入中信证券-H（6030.HK），港币15.10买入海通证券-H（6837.HK），HKD11.08购买上海浦东银行保持（600000.SS），人民币17.08兴业银行（601166.SS），持有人民币15.81元NCI-Access China会议亮点2016中国光大银行保持在“快速启动”销售中，代理渠道的同比强劲增长> 50％，其中五年计划约20亿元人民币。但是，总体“五年计划”有所下降，主要是由于该公司打算降低单一保费银行保险业务的意图，该业务同比下降了两位数。 2016年首批销售的主要促销产品是：1）富祥益生，参保率2.5％； 2）金彩一生（3.5％的保证率年金）和3）健康无忧（3.5％的保健品）。该公司认为，鉴于低利率环境，在设定担保率方面相对保守。 （Esther Chwei 852 2203 6200）热门故事中国人民银行的马：中国的目标是稳定人民币兑篮子货币的汇率（中国人民银行，1月11日）中国已经形成共识，以加强人民币对一揽子货币的引用，但不会严格将人民币与一揽子货币挂钩。根据中国人民银行网站上的一份声明，援引研究局首席经济学家马军的话，在这种机制下，人民币对货币篮子的稳定性和人民币对美元的双向波动将得到增强。他还说，人民币做空（601818.SS），CNY3.86 平安银行（000001.SZ），CNY10.76购买北京银行（601169.SS），CNY10.18购买南京银行（601009.SS），CNY15.41持有宁波银行（002142.SZ），CNY13.38持有重庆银行（1963.HK），HKD5.97持有汇商银行（3698.HK），港币3.29保持德意志银行/香港德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1中。MCI（P）124/04/2015。资料来源：德意志银行精选公司市场研究热门精选资料来源：德意志银行 当市场完全了解人民币对人民币的参考时，压力将减轻。一篮子货币和中国人民银行将通过提高其干预原则的透明度和人民币指数数据的可访问性来加强与市场的沟通。银监会支持民间投资者设立农村银行（银监会，1月11日）中国银行业监督管理委员会（CBRC）将支持私人投资者成立消费金融公司，农村银行，金融租赁公司。根据银监会2016年银行业监督工作会议的声明。此外，银监会呼吁银行业进行供应方改革，并控制向金融工具和房地产公司提供贷款的风险。此外，银监会将指导一些合格的银行开展信用卡，财富管理和私人银行业务的单位改革。截至2015年底，中国银行业金融直觉的未偿还总资产和贷款分别为194.2trn和98.1trn。中国人民银行提供人民币47.7亿元的本地再融资贷款，到2015年底进行试行（GOV，1月11日）中国人民银行在2015年10月开始的一项试验中，向31家地方金融机构提供了人民币47.7亿元的再贷款，允许银行通过使用未偿还贷款向中国人民银行借款。根据国务院的声明，作为抵押品。中国保监会可能会让新的私人基金使用保险基金（和讯，1月12日）据当地媒体报道，继去年批准了两份牌照后，中国保险监督管理委员会（CIRC）可能会向一批新的使用保险基金的私募股权投资基金颁发牌照。银监会加强对银行承兑汇票业务的控制（1月11日，新浪）中国银行业监督管理委员会（CBRC）最近发布了新规定，旨在加强对银行承兑汇票业务的控制，因为一些银行不正当地使用该业务来改变贷款增长数量或隐藏不良贷款银监会23家中资上市经纪公司2015年净利润同比增长180％（1月12日，Ifeng）周一有23家A股上市经纪人公布了12月的收益。据当地媒体报道，据估计，2015年全年23家上市经纪公司的公司净利润总额和总收入分别为人民币1,367亿元和人民币3016亿元，分别同比增长180％和160％。 SHEx和SZEx。 2016年1月12日中国金融日报德意志银行/香港页面PAGE3图1：中国上市银行和资产管理公司的估值比较资料来源：德意志银行估值与股票表现摘要股票代号评分TPLC价钱LC上升空间(%)Mkt。帽（百万美元）14A市盈率（x）15E16E14A市净率（x）15E16E14AP / PPOP15E16E净资产收益率14A15E16E14A广告支出回报率15E16E分部让 （％）14A 15E 16E工商银行1398.HK购买6.134.2245.3%224,4094.64.74.70.840.750.683.03.02.819.9%17.1%15.5%1.40%1.28%1.23%7.4%7.3%7.4%建设银行0939.HK购买7.124.9244.7%160,2334.64.64.60.840.750.672.92.82.619.7%17.2%15.8%1.42%1.30%1.25%7.4%7.4%7.6%美国广播公司1288.HK购买4.142.8843.8%149,6424.44.44.40.800.710.642.62.62.519.6%17.1%15.6%1.18%1.09%1.03%7.7%7.7%7.8%中银香港3988.HK购买4.763.1252.6%150,6684.54.84.70.710.660.602.72.82.617.0%14.7%13.6%1.16%1.08%1.02%7.4%7.1%7.4%BCOM-H3328.HK购买7.474.9152.1%56,7964.74.94.80.660.600.552.92.92.814.8%12.8%12.1%1.08%0.97%0.93%6.7%6.3%6.5%中巴3968.HK购买23.4915.6050.6%59,5715.95.65.31.060.940.833.23.02.819.3%17.7%17.0%1.18%1.18%1.17%5.2%5.5%6.0%中信银行0998.HK购买6.314.5937.5%40,3564.54.24.00.700.600.542.32.32.216.8%15.4%14.4%1.05%1.00%0.98%0.0%6.2%6.6%民生H1988.HK购买10.516.9052.3%44,2014.54.74.60.830.720.632.52.42.220.3%16.8%14.9%1.26%1.10%1.06%3.3%3.1%3.3%CRCB3618.HK购买6.273.9957.1%4,7844.64.23.90.760.670.602.82.52.417.6%17.1%16.3%1.22%1.15%1.11%6.1%6.7%7.3%汇商3698.HK保持3.743.2913.7%4,6875.45.45.10.850.760.703.63.23.016.7%15.2%14.4%1.31%1.16%1.10%5.9%5.9%6.4%中国银行1963.HK保持6.785.9713.6%2,4074.84.44.10.860.750.672.92.52.419.2%18.3%17.4%1.17%1.08%1.06%5.5%6.1%6.7%H股板块均值4.64.74.60.810.720.652.82.82.618.8%16.4%15.1%1.27%1.17%1.12%6.7%6.9%7.1%中国工商银行601398.SS购买5.304.3222.7%224,4095.55.75.51.020.910.823.73.63.319.9%17.1%15.5%1.40%1.28%1.23%5.9%5.8%6.0%建行601939.SS保持6.165.3016.2%160,2335.85.95.71.070.950.863.73.53.319.7%17.2%15.8%1.42%1.30%1.25%5.7%5.6%5.8%美国广播公司601288.SS保持3.583.0915.9%149,6425.65.65.51.010.900.813.33.23.119.6%17.1%15.6%1.18%1.09%1.03%5.9%5.9%6.0%中国银行601988.SS保持4.113.6512.6%150,6686.26.66.40.990.910.833.83.83.617.0%14.7%13.6%1.16%1.08%1.02%5.2%5.0%5.2%BCOM-A601328.SS保持6.465.8011.4%56,7966.56.86.60.910.840.774.14.03.914.8%12.8%12.1%1.08%0.97%0.93%4.7%4.4%4.5%CMB-A600036.SS购买20.3116.0426.6%59,5717.26.86.31.291.141.013.83.63.419.3%17.7%17.0%1.18%1.18%1.17%4.2%4.4%4.8%中信银行601998.SS卖5.456.50-16.2%40,3567.57.06.61.171.000.903.93.83.616.8%15.4%14.4%1.05%1.00%0.98%0.0%3.6%3.8%民生A600016.SS保持9.098.467.4%44,2016.56.86.51.201.040.913.63.53.220.3%16.8%14.9%1.26%1.10%1.06%2.2%2.1%2.2%浦发银行600000.SS保持17.1317.050.5%48,3836.86.86.21.301.131.003.73.63.320.9%18.1%17.2%1.19%1.10%1.08%4.4%4.4%4.8%兴业银行601166.SS保持17.4615.8010.5%45,7956.45.85.51.231.060.923.53.02.821.2%19.6%17.9%1.08%1.1