湘佳股份发布2022年半年度报告，实现营收16.28亿元，同比增长16.71%；归母净利润为0.05亿元，同比增长196.54%。其中，冰鲜业务收入贡献9.80亿元，同比增长16.91%；毛利率为15.97%，同比下降1.31pct。活禽业务收入贡献4.10亿元，同比增长21.83%；毛利率为-5.01%，主要受饲料原材料价格上涨影响。冰鲜业务毛利率提升，黄鸡价格上行助力盈利能力提升。公司冰鲜业务营收占比为60.22%，为公司毛利的主要贡献业务。公司较早布局冰鲜禽肉市场，积极探索冰鲜产品的销售模式，目前已处于行业领先地位。公司销售网络覆盖北京、上海、湖南、广东等28个省市区，与永辉超市、家乐福、欧尚、大润发等大型超市集团建立冰鲜自营柜台，并和盒马鲜生、叮咚买菜等新零售行业巨头建立战略合作关系，形成了长江沿线大中城市的冷链物流配送体系以及京珠高速大动脉沿线的冰鲜网络布局。另外，公司发行的6.4亿人民币可转债已于6月10日上市，募集资金主要投资于1,350万羽优质鸡标准化养殖基地项目和1万头种猪养殖基地项目，目前均已处于建设过程中，将有力推动公司产能进一步扩张，助力业绩增长。预计2022-2023年EPS分别为1.57元、5.71元，对应PE为25、7倍，维持“推荐”评级。
