汇誉理念：汇四海之人、缘、财，享八方之德、美、誉。 经营理念：集人之智、集人之力，诚信汇通、协作共赢。 投资理念：理性、稳健、可持续！ 服务理念：以至善、至诚、至道、至德服务客户、回馈社会。 LLDPE周报 2016年1月8日  LLDPE Weekly Report  您 身 边 的 理 财 专 家  能源化工研究院  史强 0351-5620773 shiqiang@huiyusx.com 免责声明 本报告出自山西汇誉投资管理有限公司，信息均来自于公开、可靠的资料，但对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，本报告力求信息数据的可靠性，但不完全保证其准确性及完整性，所载内容仅供参考，完全以本报告为依据所做出的任何经济和法律活动所带来的后果自负；所载的意见、评估及推测仅为本报告出具日的判断，该等意见、评估及推测无需通知即可更改。本报告版权仅为本公司所有，未经授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，在征得公司同意后，需在允许的范围内使用，不得对本报告进行任何有悖原意的使用，且注明出处为“山西汇誉投资管理有限公司”。 - 1 - 能源化工研究院  核心观点 本周PE市场价格整体先涨后跌，起初石化方面价格坚挺，市场存在一定支撑，随后期货价格走弱，商家气氛出现回落，贸易商走货一般。下游工厂刚需为主，心态仍显谨慎。 短期来看，市场氛围将有所减弱，临近春节，部分下游工厂陆续准备停工放假，终端生产需求欠佳，下周市场或随价格的下跌，部分工厂少量备货，但市场气氛仍以弱势为主。目前石化库存整体仍处于低位，整体受成本端环境影响较大，后期受季节性开工影响PE市场存在反弹空间。  操作策略 此部分内容由汇誉投研（公众号：huiyutouyan）会员定制专享。  具体分析 1.供给方面 能源化工研究院 1~11月份PE产量为1267.7万吨，与去年相比增长113.12万吨，同比上涨9.8%；11月份PE产量为148.4万吨，与去年同时期相比增长43.46万吨，同比上涨41.41%。 据卓创统计，2015年11月国内PE产量约113.84万吨，累计总产量为1234.56万吨。2015年11月产量环比减少4.8%，同比增加8.48%。 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 100.00% 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 产能 产量 开工率 能源化工研究院 1~11月份PE进口量为906.03万吨，与去年相比增长75.74万吨，同比上涨9.12%；11月份PE进口量为78.54万吨，与去年同时期相比增加11.2万吨，同比增加16.63%。 1~11月份PE表观消费量为2149.44万吨，与去年相比增长410.54万吨，同比上涨20.92%；11月份PE表观消费量为224.46万吨，与去年同时期相比增加54.17万吨，同比上涨31.81%。 能源化工研究院 2015年1~11月份塑料制品产量为6790.51万吨，与去年相比增长281.36万吨，同比上涨4.6%；11月份塑料制品产量为686.40万吨，与去年同时期相比增长4.13万吨，同比上涨0.6%。 1~10月份塑料薄膜产量为1057.65万吨，与去年相比增长60.05万吨，同比上涨6.4%；10月份塑料薄膜产量为119.79万吨，与去年同时期相比增长11.85万吨，同比上涨11%。 能源化工研究院 2.成本与利润情况 500.00 1000.00 1500.00 2000.00 2500.00 3000.00 3500.00 4000.00 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 2014-08-25 2014-09-18 2014-10-14 2014-11-07 2014-12-03 2015-01-02 2015-01-29 2015-02-24 2015-03-20 2015-04-17 2015-05-14 2015-06-10 2015-07-06 2015-07-30 2015-08-25 2015/9/21 2015/10/21 2015/11/16 2015/12/10 2016/1/6 油制利润 华北现货价格 油制成本 能源化工研究院 3.下游需求现状 3000 3500 4000 4500 5000 5500 6000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 2015-04-15 2015-04-28 2015-05-12 2015-05-26 2015-06-08 2015-06-19 2015-07-02 2015-07-15 2015-07-28 2015-08-10 2015-08-21 2015-09-06 2015-09-17 2015-09-30 2015-10-19 2015-10-30 2015-11-12 2015/11/25 2015/12/8 2015/12/21 2016/1/4 煤制利润 神华包头价格 煤制成本 -200 0 200 400 600 800 1000 7500 8000 8500 9000 9500 10000 10500 11000 2015-04-15 2015-04-27 2015-05-08 2015-05-20 2015-06-02 2015-06-12 2015-06-24 2015-07-06 2015-07-16 2015-07-28 2015-08-07 2015-08-19 2015-08-31 2015/9/11 2015/9/23 2015/10/10 2015/10/21 2015/11/2 2015/11/12 2015/11/24 2015/12/4 2015/12/16 2015/12/28 成本差 油制成本 煤制成本 能源化工研究院 本周农膜开工率为53%，比上周增加2个百分点，包装开工率为55%，比上周减少5个百分点。农膜开工率受华北部分地区启动农膜生产，使得开工率有所回升。 本周单丝开工率为68%，与上周持平；薄膜开工率为69%，与上周持平；中空开工率为65%，与上周持平；管材开工率为50%，比上周减少2个百分点。 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 农膜开工率 包装开工率 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 2013... 2013... 2013... 2013... 2013... 2013... 2014... 2014... 2014... 2014... 2014... 2014... 2015... 2015... 2015... 2015... 2015... 2015... 单丝开工率 薄膜开工率 中空开工率 管材开工率 能源化工研究院 本周国内 PE 下游制品农膜开工率受传统季节性影响有所回升，包装、管材行业依旧处于淡季，订单情况不佳。 4.现货价格 价格方面，本周国内价格整体处于稳定，整理幅度在50~100元/吨。国外科威特美金报价小幅上涨。石化价格受节后影响有挺价行为，随着期货价格走软，整体出货一般，成交欠佳。 神华包头竞拍情况 产品名称 竞价总量 起拍价 成交价 成交数量 7042 137 8250 8250 79 0 10 20 30 40 50 60 70 80 PE PE 能源化工研究院 据统计，目前油制聚乙烯成本为5395元/吨，利润为3505元/吨。 目前，聚乙烯国内外价差为308元/吨，据统计国内外正常价差维持在250~700元/吨的范围内，目前处于价差处于合理水平。 1500.00 2000.00 2500.00 3000.00 3500.00 4000.00 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 利润 华北 （天津） 华东 （上海） 华南 （广州） 科威特 东北亚 油制成本 -500.00 -300.00 -100.00 100.00 300.00 500.00 700.00 900.00 1100.00 1300.00 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 13000 2014-08-29 2014-09-17 2014-10-06 2014-10-23 2014-11-11 2014-11-28 2014-12-17 2015-01-05 2015-01-22 2015-02-10 2015-02-27 2015-03-18 2015-04-06 2015-04-23 2015-05-12 2015-05-29 2015-06-17 2015-07-06 2015-07-23 2015-08-11 2015-08-28 2015/9/17 2015/10/12 2015/10/29 2015/11/17 2015/12/4 2015/12/23 国内外价差 华北现货价格 科威特（人民币） 东北亚（人民币） 乙烯CFR东北亚（人民币） 乙烯CFR东南亚（人民币） 能源化工研究院 主力基差目前为1005。 5.装置情况 本周装置设备检修一览表 -500 0 500 1000 1500 2000 7000 7500 8000 8500 9000 9500 10000 10500 11000 11500 12000 2014-08-28 2014-09-23 2014-10-15 2014-11-10 2014-12-04 2014-12-30 2015-01-22 2015-02-16 2015-03-11 2015-04-06 2015-04