公司发布2022年中报，22H1实现营收7.47亿元，同比+18.6%，归母净利润5983.75万元，同比+2309.13%；单季度来看，22Q2公司实现营收4.37亿元，同比+16.31%，归母净利润5580.23万元，同比+23475.38%。22Q2收入环比增长，北美市场增长迅速。公司持续深耕欧美市场，加大推进文教产品销售力度。毛利率持续修复，上半年汇兑贡献弹性。降本增效+结构提升，毛利率同比+3.95pct。强化成本管理、产品线思维，线下渠道高毛利产品占比提升，结构优化带来盈利改善。此外，上半年人民币对美元汇率贬值约5%，实现汇兑收益2059万元，同比+934.05%，占利润总额27.15%。当前公司主要原材料双胶纸、白卡纸等纸价出现回落，根据卓创资讯，白卡已从年内高点6460元/吨下滑至5370元/吨，降幅高达1090元，成本压力缓解有望释放利润弹性，看好下半年盈利持续向好。预计公司22-24年净利润分别为1.18/1.75/2.20亿元，同比+1142.5%/48.4%、26.2%，对应PE分别16.87X/11.36X/9.0X，维持“买入”评级。
