消费行业：7月社零增速低于市场预期

7月社零增速低于市场预期，除汽车以外的消费品零售额增速较1-6月+0.3个百分点。7月限额以上单位粮油食品、饮料、烟酒、日用品商品零售分别同比+6.2%、+3.0%、+7.7%、+0.7%，较6月分别-2.8、+1.1、+2.6、-3.6个百分点。可选消费品中，服装鞋帽、化妆品、金银珠宝商品零售7月分别同比+0.8%、+0.7%、+22.1%，较6月分别-0.4、-7.4、+14.0个百分点。疫情导致消费延后及金价低位刺激需求，金银珠宝品类消费热度提升。线下餐饮消费有所恢复。建议关注三季度消费复苏情况、疫情变化以及促消费政策实施。板块相关公司三季度业绩有望伴随消费复苏稳步提升。目前MSCI中国必选/可选消费指数12个月预期市盈率均位于历史均值以下水平。

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