收入维持稳健增长，一体化长期值得期待

康龙化成发布2022年半年度业绩预告，预计实现收入45.67-46.65亿元，同比增长39%-42%；归母净利润预计实现5.65-6.10亿元，同比增长0%-8%；归母扣非净利润预计实现6.42-6.88亿元，同比增长10%-18%；经调整Non-IFRS归母净利润预计实现7.75-8.27亿元，同比增长19%-27%。收入端保持稳健增长，利润端短期承压。公司实验室服务业务稳健依旧，新兴业务成长潜力充足。全流程一体化和国际化战略持续推进。考虑到公司订单增长快，产能进一步释放，预测22-24年公司归母净利润为19.60/25.19亿元，对应22-24年EPS为1.65/2.11/2.65元。根据可比公司，给予22 年57倍PE，对应目标价为94.05元，维持“增持”评级。