2022年8月MLF、OMO利率下调点评：政策性降息超预期，债市顺风

报告指出，此次政策性降息超出市场预期，主要是因为经济金融数据疲弱、微观主体信心不足、地产风波以及基建空间有限的情况下，降息又是必要的。降息能提振宽信用，对于遏制经济负向反馈具有积极意义。政策利率下降并不能缓解资金利率收敛预期，但短期仍可维持。MLF降息超预期，债市顺风。中期看，债市依然顺风。短期看，资金面宽松延续，市场仍然欠配，沿曲线寻找机会大概率推动期限利差回归，长端收益率可能顺势下行。需要注意的是，MLF利率下调后，10年国债收益率往往快速回落后短暂反弹。