汽车行业简评报告：7月汽车产销创同期新高，新能源&出口2大引擎强劲

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 岳清慧 汽车首席分析师 SAC执证编号：S0110521050003 yueqinghui@sczq.com.cn 陈逸同 汽车行业分析师 SAC执证编号：S0110522030004 chenyitong@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  汽车行业周报：特斯拉计划拆股，7月车市同比强势复苏趋势延续  汽车行业周报：长安深蓝SL03&比亚迪海豹正式上市，关注20万级轿车市场格局  汽车行业周报：汽车板块2022上半年整体受疫情影响承压，但乘用车头部企业表现较优 核心观点 [Table_Summary]  车市：7月汽车批售销量破历年同期纪录，新能源车&出口2大引擎驱动车市增长 1、整体看：7月汽车产销创历年同期新高。1）产销量创新高。据中汽协数据，7月我国汽车产/销分别完成245.5 /242万辆，同比分别增长31.5%/29.7%，环比分别下降1.8%/3.3%，产销均创历年同期新高。其中乘用车批发销量为217.4万辆，同/环比分别+40%/-2.1%。2）渠道累库空间充足，主机厂批售有弹性。根据汽车流通协会，7月库存系数/库存预警系数为1.45/54.4%，均为今年以来次低位水平（6月分别为1.36/49.5%），当前渠道库存压力较小，主机厂有充足的累库空间以应对即将到来的金九银十销售旺季，上市公司批售端有较大弹性。 2、从结构看：新能源车销量保持高速增长，出口再创历史新高。1）新能源车维持同比高增。7月我国新能源汽车产销分别完成61.7万辆/59.3万辆，同比均增长120%，环比分别+4.6%/-0.5%。其中纯电动汽车/插电混动汽车销量分别为45.7万辆/13.5万辆，同比分别增长110%/170%，环比分别-4.0%/+12.5%；传统燃油乘用车销量超149.5万辆，同比增长超过15%，环比小幅下滑约10%。2）汽车出口再创新高。7月我国汽车出口27万辆，同比增长67%，环比增长16.5%，再创历史新高。其中乘用车出口24.2万辆，同/环比分别增长73.1%/22%；新能源汽车出口5.4万辆，同/环比分别增长37.6%/89.9%，环比增长迅猛。 3、分车企看：比亚迪领跑市场，上汽大众为首的合资品牌显著增长 1）比亚迪7月销量突破16万，居全市场（含燃油）第一。公司7月批发销量16.3万辆，同/环比分别+183%/+21%，超过上通五成为单一品牌销量第一；比亚迪7月新能源乘用车销售16.2万辆，同/环比分别+224%/+21%。1-7月比亚迪累计销售新能源乘用车80.0万辆，累计同比+300%，截至7月完成全年销量目标的53%（80万/150万）；2）长安汽车7月销量20.1万，同/环比分别+13%/-3%；其中重庆/河北/合肥长安销量分别为10.0万/0.5万/1.6万，同比分别+31%/-14%/+19；长安福特/长安马自达销量分别为2.6万/0.8万，同比分别-9%/-20%；1-7月长安累计销量132.7万，累计同比-4%，截至7月完成全年销量目标的54%（132.7万/245万）；3）上汽集团7月批发销量50.7万辆，同/环比分别+44%/+5%。其中上汽大众/上汽通用分别销售13.0万/11.5万辆，同比分别+85%/+28%；上汽乘用车/上汽通用五菱分别销售8.6万/14.5万辆，同比分别+73%/+32%；1-7月上汽集团累计销量为274.1万辆，同比+3%，截至7月完成全年目标的46%（274.1万/600万）；4）广汽集团7月销量为22.0万辆，同/环比分别+22%/-6%。其中广汽丰田/广汽本田7月销量分别为8.4万/7.5万，同比分别+12%/+25%；广汽乘用车/广汽埃安7月销量分别为3.1万/2.5万，同比分别+7%/+138%；1-7月广汽集团累计销量为137.0万辆，同比+14%，截至7月完成全年销量目标的56%（137万/243万）；5）长城汽车7月销量为10.2万，同/环比分别+11%/+1%。其中；哈弗/欧拉品牌7月销量分别为6.1万/0.9万，同比分别+7%/+22%；WEY/坦克销量分别为0.3万/1.2万辆，同比分别-24%/+128%；1-7月长城汽车累计销售62.0万辆，同比-13%，截至7月完成全年目标33%（62万/190万）；6）吉利汽车7月销量为12.3万辆，同/环比分别+24%/-3%；其中吉利/领克品牌销量分别为9.7万/1.5万，同比分别-1%/-27%；极氪/睿蓝品牌销量分别为0.5万/0.54万。1-7月吉利汽车累计销量为73.0万辆，同比+1%，截至7月全年销量目标完成44%（73万/165万）。  投资建议：整车方面推荐产品周期上行的长安汽车、比亚迪、长城汽车、上汽集团，关注广汽集团、江淮汽车、江铃汽车。汽车电子相关零部件供应商充分受益智能化进程加速，推荐拓普集团（智能底盘tier 0.5供应商）、伯特利（EPB+线控制动）、星宇股份（智能车灯）、中鼎股份（空悬）、德赛西威（智能座舱系统）、科博达（灯控）。  风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。 -0.4-0.200.216-Aug27-Oct7-Jan20-Mar31-May11-Aug汽车沪深300 [Table_Title] 7月汽车产销创同期新高，新能源&出口2大引擎强劲 [Table_ReportDate] 汽车 | 行业简评报告 | 2022.08.15 行业深度报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 1-7月分主机厂销量情况 ................................................................................................................................................. 1 2 行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 2 3 行业数据情况 .................................................................................................................................................................. 3 4 行业公告和行业新闻 ...................................................................................................................................................... 6 5 行业主要公司估值情况 .................................................................................................................................................. 8 6 风险提示 .......................................................................................................................................................................... 9 插图目录 图 1 长安汽车2022年1-7月公告销量 ........................................................................................................................ 1 图 2比亚迪2022年1-7月公告销量 ............................................................................................................................. 1 图 3上汽集团2022年1-7月公告销量 ......................................................................................................................... 1 图 4广汽集团2022年1-7月公告销量 ......................................................................................................................... 1 图 5长城汽车2022年1-7月公告销量 ......................................................................................................................... 1 图 6吉利汽车2022年1-7月公告销量 ......................................................................................................................... 1 图 7 2022年1-7月造车新势力销量 .............................................................................................................................. 2 图 8 申万一级行业周涨跌幅（%） .............................................................................................................................. 2 图 9 汽车子板块周度及年初至今涨跌幅（%） .......................................................................................................... 3 图 10 汽车板块个股周度涨幅TOP20（%） ............................................................................................................... 3 图 11 汽车行业历史PB ..........................................................