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和林微纳是一家专注于微型精密制造的公司，主要产品包括MEMS精微电子零部件系列产品以及半导体芯片测试探针系列产品，下游客户包括意法半导体、歌尔股份、楼氏电子、英伟达等头部企业。公司业绩持续高速增长，营业收入、归母净利润4年CAGR分别达到41.2%、42.7%。公司掌握精微制造核心技术，以精微制造技术平台为基础，不断外延拓展，探索新的业绩增长点。公司在MEMS细分领域市占率领先，新产品持续开发拓展。公司半导体芯片测试探针业务成长迅速，2018-2021年CAGR达到217.4%。公司布局CP、高端基板探针，进一步打开公司成长天花板。我们预计2022、2023、2024年公司归母净利润分别为1.55亿元、2.20亿元、3.09亿元，EPS分别为1.93、2.76、3.87元/股。综合可比公司估值水平，我们给予公司2023年40X PE，对应目标价110.21元，首次覆盖给予“买入”评级。
