纺织服装&化妆品行业周报：星华反光布局新能源赛道，7月国内纺服出口保持增长

C 星华反光布局新能源赛道，7月国内纺服出口保持增长 [Table_Industry] ——纺织服装&化妆品行业周报 [Table_ReportTime] 2022年08月14日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 行业名称 纺服&化妆品 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 汲肖飞 纺服&化妆品行业分析师 执业编号：S1500520080003 邮箱： jixiaofei@cindasc.com 李媛媛 研究助理 邮箱: liyuanyuan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 星华反光布局新能源赛道，7月国内纺服出口保持增长 [Table_ReportDate] 2022年08月14日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为1.55%、1.82%、0.22%，其中纺织服装、美容护理板块涨幅为3.76%、0.32%，位居全行业第5、27名。纺织服装个股方面本周涨幅前五位分别为汇洁股份、中国黄金、*ST金洲、红豆股份、梦洁股份， 跌幅前五位分别为富春染织、ST摩登、贵人鸟、菜百股份、太平鸟。美容护理个股本周涨幅前五位分别为名臣健康、延江股份、水羊股份、依依股份、科思股份，跌幅前五位分别为华熙生物、奥园美谷、爱美客、青松股份、广州浪奇。 ➢ 本周行业动态：1）北面、添柏岚品牌表现强劲，推动VF集团23财年Q1销售额超预期，同增3%至23亿美元。2）资生堂集团22H1财年净销售额同降0.4%至4934亿日元，中国超过日本成为集团全球第一大市场。3）Capri集团23财年Q1销售额同增8.5%至13.6亿美元，创历史新高，Versace、Jimmy Choo、Michael Kors 品牌业绩均超预期。4）Ralph Lauren 23财年Q1销售额同增8%至14.9亿美元，超预期。5）国际香料香精22财年Q2归母净利润1.07亿美元，同增282.14%。 ➢ 上市公司公告：1) 摩登大道控股股东因其股票质押融资事宜违约，故被动减持股份712.51万股，占总股本1%。2）地素时尚对用于股权激励的7.24万股限制性股票实行回购注销。3）水羊股份换届选举，聘任戴跃锋为总经理、吴小瑾为董秘。4）牧高笛控股股东宁波大牧履行股份减持计划，减持比例超过1%。5）星华反光与吴美新、徐秀英以自有资金共同出资设立浙江新华新能源，公司以货币形式认缴出资7000万元，占注册资本70%。公司经营范围包括供电业务、新兴能源等业务。6）孚日股份子公司孚日新能源锂电池电解液添加剂项目陆续投产，与现有化工业务协同效应显著。7）朗姿股份22H1实现营收、净利润4.22亿元、2232.33万元，同增-0.16%、299.37%，盈利能力显著提升。 ➢ 行业数据跟踪：1）国内外棉价走势分化。截至2022年8月12日，中国328级棉价、Cotlook价格指数市场价分别为15672元/吨、119.20美分/磅，周涨跌幅为-0.1%、5.39%，从棉价来看，本周国内棉价略有下跌，下游订单不足局面制约企业采购信心，棉花现货市场活跃度低迷；国际棉价方面，美国得州干旱、印度暴雨天气引发市场对棉花供应预期不确定性，叠加美国7月通胀指标低于预期水平，美联储激进加息预期降温，棉价低位反弹。2）受益于国内行业产业链稳定和国际竞争优势，国内纺织品、服装出口保持稳健增长，22年7月国内纺织制品和服装出口额分别为135.84亿美元、196.38亿美元，同增16.12%、18.48%。展望后市，疫情形势变化、地缘政治风险、国际订单转移、消费需求转弱等因素对国内纺织服装出口订单带来不确定性。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 ➢ 投资建议：我们认为目前国内疫情管控放松，经济、居民消费逐步恢复，市场预期消费板块迎来拐点，优质龙头公司股价有所表现，我们认为港股优质服装公司值得关注。因此我们建议把握三条主线：服装板块，一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登。纺织板块在出口疲软环境下短期增长压力大，关注优质行业龙头及国内收入占比高、业绩有望改善的皮革龙头公司，重点关注华利集团、申洲国际、兴业科技、明新旭腾，关注遮阳材料行业龙头玉马遮阳，向新材料、新能源产业转型的孚日股份、星华反光。化妆品方面，国货崛起动力持续，优质国产龙头不断提升产品、渠道、品牌，重点关注品牌成长性强的优质公司贝泰妮、爱美客、珀莱雅、华熙生物等。此外棕榈油价格下跌带来下游公司原材料成本下降，关注利润弹性较大的蓝月亮集团。 ➢ 风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险、新冠肺炎疫情影响风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 本周行情与观点 .................................................................................................................................. 5 纺织服装、美容护理跑赢大盘，在板块涨幅排名位列第5、27名 ....................................... 5 本周行业动态 ...................................................................................................................................... 6 新闻一：The North Face 和 Timberland 推动VF集团最新季报超预期 .............................. 6 新闻二：中国超过日本，跃居资生堂集团全球第一大市场 ................................................... 7 新闻三：Capri集团上季度销售额创历史新高，旗下品牌业绩超预期 ................................. 8 新闻四：Ralph Lauren 上季度销售额同比增长8%至14.9亿美元，超出预期 .................... 9 新闻六：国际香料香精2022财年第二财季归母净利润1.07亿美元 同比增加282.14% .. 11 行业数据跟踪 .....................................................................................................................................10 上游数据跟踪：国内外棉价走势分化，棕榈油价格增长趋势延续 ......................................10 下游数据跟踪：零售消费景气度回升，纺织服装出口保持稳健增长 .................................. 11 越南数据跟踪：纺服出口保持增长，绿色生产成为新的发展主题 ......................................12 上市公司公告 .....................................................................................................................................13 重点公司估值 .....................................................................................................................................13 风险因素 .............................................................................................................................................15 表 目 录 表1：上市公司重点公告 ....................................................................................................................................... 13 表2：重点公司EPS预测及估值对比 ............................................................................................................... 14 图 目 录 图 1：近一月纺织服装、美容护理板块表现情况 ........................................................................... 5 图 2：A股行业板块近一周表现情况（%） ................................................................................... 5 图 3： 近一周纺织服装板块涨幅、跌幅前十位公司（%） .......................................................... 5 图 4：近一周美容护理板块涨幅、跌幅前十位公司（%） ............................................................ 5 图 5：国内328级棉价变化情况（元/吨） .....................................................................................10 图 6：CotlookA价格指数变化情况（美分/磅） ............................................................................10 图 7：粘胶短纤价格变化情况（元/吨）......................................................................................... 11 图 8：涤纶长丝价格变化情况（元/吨）......................................................................................... 11 图 9：棕榈油价格变化情况（元/吨） .........................................