本报告研究了国际煤市的高煤价时间维度可能超预期的情况。报告指出，国际煤价是通过天然气价格传导到国内煤价的，而全球对能源品需求的大幅提升可以类比2010年。报告还指出，海外没有“发改委”，大宗商品全球库存周期具有一致性，目前还处在被动去库的阶段。报告推荐投资者关注兖矿能源、中国神华和陕西煤业等公司，这些公司分别在澳洲销量占比约4成，坐拥高热值稀缺资源，以及立阻输入通胀、稳盈利高股息等方面具有优势。报告的风险提示包括全球经济衰退超预期、全球供应链恢复超预期、中国产能释放超预期和全球煤炭CAPEX超预期等。
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