软件收入快速增长，个人业务表现超过行业

联想集团发布2022/2023财年一季报，实现营业收入169.56亿美元，与去年同期基本持平，净利润5.39亿美元，同比增长11%。毛利率及净利率进一步优化，研发高投入。公司三项业务中，智能设备业务集团实现收入143亿美元，同比减少2%，除税前溢利率达到7.5%。基础设施方案集团实现收入21亿美元，同比增长14%，继续实现盈利改善。方案服务业务集团实现收入15亿美元，同比增长23%。方案服务业务集团占整体营业收入的比例达到了8.8%，占营收的比例持续提升。公司软件与服务业务的占比持续提高，公司业绩的抗周期性已经开始体现，在研发投入的提升下，公司的整体盈利水平维持着良好的态势。我们预计2022-2023年公司的EPS分别为0.22、0.23美元，维持买入评级。

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