424B4 1 d72883d424b4. htm 424 (B) (4)目录根据规则 424 (b) (4) 登记号 333 - 253910 提交55, 000, 000 美国存托股份知乎公司.代表 27, 500, 000 股 A 类普通股这是知乎公司首次公开发行 55, 000, 000 股美国存托凭证或美国存托凭证。两个美国存托凭证代表我们 A 类普通股之一 ， 每股面值 0.000125 美元。在本次发行之前 ， 美国存托凭证或我们的 A 类普通股没有公开市场。我们的美国存托凭证已被批准在纽约证券交易所上市 ， 代码为 “ZH ” 。根据适用的美国联邦证券法 ， 我们是一家 “新兴成长型公司 ” ， 有资格获得降低的上市公司报告要求。截至本招股说明书签署日，我们的已发行股本由 A 类普通股和 B 类普通股组成，且先生袁周实益拥有我们所有已发行和已发行的 B 类普通股。Mr.假设承销商不行使其购买额外美国存托凭证的选择权，在本次发行和同时私募完成后，袁周将立即实益拥有我们已发行和已发行普通股总数的 7.0% 和已发行普通股总数的 42.4% 的总投票权。A 类普通股和 B 类普通股的持有人除表决权和转换权外，享有相同的权利。每股 A 类普通股享有一票表决权，在任何情况下都不得转换为 B 类普通股。在一定条件下，每股 B 类普通股有权获得十票，并可由其持有人随时转换为一股 A 类普通股。在本次发行完成的同时，某些投资者已同意向我们购买 2.50 亿美元的 A 类普通股，包括 （ i ） 阿里巴巴集团控股有限公司 （ 通过关联公司 ） 的 1.00 亿美元，（ ii ） 京东的 1.00 亿美元。com, Ic.（ 通过关联公司 ），（ iii ） 我们的股东和腾讯控股有限公司的关联公司 Image Frame Ivestmet （ HK ） Limited 的 3, 000 万美元，以及 （ iv ） Lilith Games 的 2, 000 万美元 （ 通过关联公司 ） 。同时进行的非公开配售均以每股价格进行，该价格等于调整后的首次公开发行价格，以反映 ADS 与 A 类普通股的比率。我们提议向每位投资者发行和出售 A 类普通股是根据在美国注册的豁免通过私募进行的。S.根据美国 S 条例，证券交易委员会或 SECS.经修订的 1933 年证券法或证券法。各投资者已同意在本招股章程日期后的 180 天内，不直接或间接出售、转让或处置在并行非公开发行中获得的任何 A 类普通股，但有若干例外情况除外。投资我们的美国存托凭证涉及风险。请参阅第 16 页开始的 “风险因素 ” 。价格 9.50 美元 / 广告每个广告Total首次公开发行价格US $9.50522, 500, 000 美元承销折扣和佣金(1)US $0.525US $28, 737, 500收益 ， 费用前 ， 给我们US $8.9775US $493, 762, 500（ 1 ） 有关我们应支付的承销补偿的补充披露 ， 请参阅 “承销 ” 。我们已授予承销商购买额外 8250, 000 美国存托凭证的选择权。美国证券交易委员会或任何其他监管机构都没有批准或不批准这些证券 ， 也没有通过本招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。承销商预计将在 2021 年 3 月 30 日左右以美元付款交付美国存托凭证。 瑞士信贷（ 按字母顺序 ）高盛摩根大通中金公司CMBI中国文艺复兴CLSA海通国际灯塔首都老虎经纪人FUTU招股说明书日期为 2021 年 3 月 25 日。目录目录目录内容表Page招股说明书摘要1THE OFFERING10汇总合并财务和运营数据13危险因素16关于前瞻性陈述的特别说明55收益的使用57DIVIDEND 政策58资本化59稀释61民事责任的可执行性63公司历史和结构65精选合并财务数据68管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析70工业92业务100Regulation114管理133主要股东140关联方交易143股本说明144美国股票说明156 招股说明书摘要以下摘要的全部内容符合本招股章程其他部分较详细的资料及财务报表的规定, 并应一并阅读。除本摘要外，我们敦促您在决定是否投资我们的 ADS 之前，仔细阅读整个招股说明书，特别是在 “风险因素 ” 下讨论的投资于我们的 ADS 的风险。本招股说明书包含来自我们委托并由独立研究公司 Chia Isights Cosltacy 或 CIC 编写的行业报告和调查的信息。Overview“你知道吗 ？ ”问题嵌入在知乎 () 的中文含义。一个问题不仅是对未被发现的向往 ， 也是学习 ， 参与和分享之旅的开始。知乎是一个标志性的在线内容社区 ， 人们在这里寻求灵感 ， 寻找解决方案 ， 做出决定并获得乐趣。在知乎上 ， 我们的用户从日常生活和娱乐中探索和享受各种内容未来销售的股票173税收175UNDERWRITING181与本次发行相关的费用193法律事项194专家195您可以在哪里找到更多信息196合并财务报表索引F - 1任何交易商、销售人员或其他人士均无权提供或代表本招股章程或我们可能授权交付或提供的任何自由书面招股章程中未包含的任何信息。您不得依赖任何未经授权的信息或陈述。本招股说明书是仅出售特此提供的美国存托凭证的要约，并且仅在合法的情况和司法管辖区出售。本招股说明书中包含的信息仅是截至其日期的最新信息。我们或任何承销商均未在美国以外的任何需要为此采取行动的司法管辖区做任何允许发行或拥有或分发本招股说明书或任何已提交的自由书面招股说明书的事情。持有本招股章程或任何自由书面招股章程的美国境外人士必须告知并遵守与在美国境外发行美国存托凭证及分发本招股章程或任何自由书面招股章程有关的任何限制。在 2021 年 4 月 19 日 （ 本招股说明书日期后的第 25 天 ） 之前 ， 所有购买、出售或交易美国存托凭证的交易商 ， 无论是否参与本次发行 ， 都可能被要求交付招股说明书。这也是交易商在担任承销商时以及未售出的配售或认购时交付招股说明书的义务。i目录 自成立以来 ， 我们不懈地努力将知乎发展成为一个值得信赖的内容社区。我们的用户和内容创作者不断培育我们的社区和独特的内容生态系统 ； 我们的生态系统加强了我们的文化并维护了我们的价值观 ； 我们的文化和价值观吸引并留住了更多的用户和内容创作者。这种良性循环使我们能够积累数千万用户和内容创作者的集体智慧 ， 从而产生 “人群智慧 ” ， 提供充实的知乎体验。我们的业务由以下支柱支撑 ：主题，如选择最好的科技设备或讨论最受欢迎的游戏和视频，复杂的知识和经验，如了解高能物理或高山滑雪，并准备生活事件和决定，如找到合适的职业，开始一个家庭，或期待一个孩子。知乎吸引了各种各样的内容创作者，包括个人提供他们独特的经历的第一手资料，导师提供有价值的考试准备技巧，以及业余爱好者分享他们的专业知识。知乎超越了第一个问题，通过共同利益将人们聚集在一起。我们的使命是什么 ？我们相信每个人都有丰富的知识 ， 经验和见解 ， 无论背景或教育。我们也相信人们渴望在追求兴趣 ， 学术 ， 职业和激情的同时丰富自己。我们的使命是让人们分享知识、经验和见解 ， 并找到自己的答案。是什么让知乎变得伟大 ？根据中投公司的数据，知乎是中国最大的以问答为灵感的在线社区，也是中国五大综合在线内容社区之一，无论是平均移动 MAU 还是 2020 年的收入。根据 CIC 的调查，知乎也被认为是最值得信赖的在线内容社区，并被广泛认为是中国提供最高质量的内容。我们作为一个 “答案市场 ” 感到自豪，通过在十多年的旅程中不断创建和参与我们的用户和内容创作者，稳步积累值得信赖的内容。截至 2020 年 12 月 31 日，我们累计拥有 4310 万内容创作者，贡献了 3.153 亿个问答。我们在 2020 年第四季度的平均 MAU 为 7570 万，同期在我们充满活力的社区内产生了 6.757 亿的平均每月互动。1目录•我们的内容和内容创作者。我们痴迷于内容。我们相信我们内容的质量是维持我们社区的吸引力和价值的基础。我们的内容的可靠性和可信性通过我们的 AI 驱动的 TopicRa 算法不断增强。从文本和图像到音频，视频和直播，我们日益多样化的内容和媒体格式进一步丰富了我们社区的深度和广度。我们已经成为一个内容强国，原创创意作为中国互联网世界全面内容创作的原始材料。我们鼓励我们的用户成为内容创作者，并为我们的内容创作者提供多种渠道，以将他们在社区中的贡献货币化。我们为 4310 万累积内容创作者感到自豪，截至 2020 年 12 月 31 日，他们贡献了 3.153 亿个问题和答案。 我们取得了什么成就 ？•我们的用户我们通过有吸引力的内容积累了庞大，充满活力和忠诚的用户群，并不断改进我们的内容产品以增强用户体验。2020 年第四季度，我们的平均 MAU 为 7570 万，每月平均观众为 4.69 亿，每月平均互动量为 6.757 亿，同比分别增长了 33.0 ％，28.2 ％ 和 4.8 ％ 。我们的高质量内容使我们能够以低成本快速扩展用户群，同时保持较高的用户参与度和忠诚度。对于我们的 YaPls 用户，2019 年 12 个月的平均保留率为 72% 。•我们以内容为中心的货币化。知乎是一个社区，数以千万计的人来寻找灵感，寻找解决方案，做出决定，并获得乐趣。这为我们的用户，内容创建者和业务合作伙伴提供了一个自然的途径来互动并满足他们的需求。我们通过在线广告，付费会员，内容商务解决方案以及其他服务 （ 如在线教育和电子商务相关服务 ） 获利。我们的在线广告可帮助商家和品牌向广大目标受众有效地投放广告。我们的 Ya Selectio （ ） 会员计划使付费会员可以无限制地访问我们的高级内容库。我们开创性的内容商务解决方案为商家和品牌提供有效的基于内容的在线营销解决方案，将高质量和营销实用程序无缝集成到我们的在线内容社区中，显着提高营销效率，同时使用户受益于有价值的商业信息。通过我们以内容为中心的货币化方法，我们创建商业内容，这些内容是我们内容库的自然扩展和有价值的补充，共同为我们内容的质量和可信度做出贡献。此外，我们不断识别和引入新的服务，如在线教育和电子商务相关的服务，还有更多的服务。•我们的技术和数据我们利用先进的人工智能、大数据和云技术来优化内容创建、分发和消费。我们的 TopicRa 算法基于对用户凭据和社区参与度的分析来评估内容质量。我们的问题路由系统将问题准确地分配给相关用户。我们的 Feed 推荐和搜索系统可有效管理内容分发。我们的 WaLi （ ） 监控系统和 Wog （ ） 反垃圾邮件系统有助于确保内容的适当性和健康的社区文化。我们的技术和数据系统通过在我们十年的运营中积累的深层数据池进行迭代而不断完善。•我们的文化和品牌。我们提倡真诚、专业和尊重的文化() 通过多年的培育发展 ， 培育了一个充满活力的在线社区 ， 用户可以为之做出贡献2目录并在尊重多样性和重视建设性的同时参与。拥抱所有这些价值观 ， 我们的知乎品牌代表了中国互联网世界的可信度。十年前 ， 我们以 Q ＆ A 为重点的在线内容社区开始了知乎。根据 CIC 的数据 ， 如今 ， 知乎是中国最大的 Q ＆ A 启发的在线社区 ， 并且是中国前五大综合在线内容社区之一。截至 2020 年 12 月 31 日 ， 我们的 4310 万内容创作者贡献了 3.153 亿个问题和答案。我们的平均 MAU 从 2019 年第四季度的 5690 万增加到 2020 年第四季度的 7570 万 ， 增长了 33.0% 。 我们的战略我们仍处于货币化的早期阶段，在多个新的货币化渠道中具有显著的增长跑道。我们于 2016 年开始提供在线广告，于 2018 年推出付费内容，并于 2019 年上半年推出付费 Ya Selectio 会员计划，并于 2020 年初正式推出内容商务解决方案。我们在 2020