2022年7月销量数据点评：自主品牌持续向上，新能源维持高增势头

上调目标价至22.25元，维持增持评级。考虑到公司自主品牌持续向上及新能源转型催化，上调公司2022-2024年EPS至0.84（+0.05）/0.89（+0.19）/1.01（+0.21）元，参考可比公司给予公司2023年25倍PE，上调目标价至22.25元（原为16.00元），维持增持评级。 7月销量环比表现优于行业整体。长安汽车7月总销量20.1万辆，同比+12.9%，主要受益于自主品牌持续向上，环比-2.9%，主要系传统淡季及部分地方补贴政策于6月底到期所致。1-7月累计销量132.7万辆（规划目标年销量245万辆，完成进度54%），同比-3.8%，其中自主品牌销量105.9万辆，同比-3.7%，自主乘用车销量75.8万辆，同比+0.4%，自主品牌海外销量12.3万辆，同比+65.5%。 自主表现显著强于合资。7月长安自主/长安福特/长安马自达分别实现销量12.5万辆/2.4万辆/0.8万辆，同比+26.3%/-9.4%/-20.0%，自主表现明显优于合资，环比+1.6%/-11.1%/-20.0%。 自主新能源同比高增，后续优异表现将持续。7月自主品牌新能源销量2.3万辆，同比+84.2%，1-7月自主品牌新能源累计销量10.8万辆，同比+116.3%。预计随着长安新能源新车型交付及爬坡，自主新能源销量数据将持续优异表现。7月Lumin销量达0.7万辆，预计后续稳态月销升至1.5万辆，深蓝SL03将于8月开启交付，预计稳态月销1.5万辆，阿维塔11将于12月开启交付，预计稳态月销0.5万辆。 风险提示：缺芯使行业销量低于预期、新冠疫情使产能受限的风险。