宏观快评7月通胀数据点评：“消失”的房租脉冲，下修的通胀中枢

7月中国CPI同比上涨2.7%，PPI同比上涨4.2%，CPI环比上涨0.5%，PPI环比下跌1.3%。CPI上涨主要由食品价格推动，尤其是猪肉和鲜菜价格的上涨。非食品价格的拖累主要来自于能源价格的下跌和房租涨势的消失。PPI同比加速回落，主要受到国内外经济疲软态势影响，大宗商品价格回调较大。房租和旅游价格的持续走低，以及收入增速放缓，是拖累核心CPI走势的主要因素。通胀压力有所缓解，未来2-3个季度通胀中枢可能会下修。