花生日报：近远月价差走阔 无风险套利机会显现

图表设置另存为PDF分享作者：潘越凌油脂油料研究员 联系方式：18538702160邮箱地址：panyl@hrrdqh.com期货从业资格：F3084587投资咨询资格：Z0016325 花生日报 | 2022-08-09【基本逻辑】 1）精英网咨询：新米上市量有限，陈花生仍是目前货源消耗的主流，部分中间商出货意愿松动，多择机择价出售，议价成交为主，实际交易不及预期，整体交易氛围较为清淡，需重点关注中秋备货情况及新花生有效供应量。2）2022年国内花生又遇减产年份，据初步预估，国内减产比例约为16.1%，已达近十年新高水平，后期花生单产能否提高以弥补减种缺口，仍需视天气状况而定。3）供应预期收紧背景下，将抬升花生中长期下方运行空间，能否形成持续上涨驱动，需下半年传统消费旺季配合，国内疫情逐步稳定，餐饮消费预期向好，关注8月中下旬中秋备货节奏。【策略建议】 今日花生盘面表现震荡，维持近弱远强格局。10合约尾盘报收于9778元/吨，涨幅0.02%，单边持仓8.87万手，减仓920手；01合约尾盘报收于10286元/吨，涨幅0.47%，单边持仓5.29万手，增仓2145手。尾盘10-01价差-508元/吨，出现一定正套空间，可尝试布局。 中秋备货降至，新米上市延迟，未来两周为陈米去库较为的关键时期，消费逻辑或将得以验证。此外，仍需关注辽宁持续强降雨天气是否对其花生单产造成影响。当前现货转抛10合约，其仓储费用+运输费用+资金成本约在400-500元/吨，风险提示：过夏货物需妥当存储，短导影响品质。 近远月价差走阔 无风险套利机会显现 一、行情概览二、重点数据追踪图1 油料米分地区价格图2 通货米分地区价格数据来源：Wind 华融融达数据来源：Wind 华融融达图3 山东东部油料米、花生油价格图4 河南中部油料米、花生油价格数据来源：Wind 华融融达数据来源：Wind 华融融达6,0006,3006,6006,9007,2007,5007,8008,1008,4008,7009,0009,3009,6009,9002018-01-022018-11-222019-10-162020-09-022021-07-262022-06-2山东东部(元吨)河北中部(元吨)河南中部(元吨)6,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00011,50012,00012,5002018-01-022018-11-292019-09-082020-07-162021-06-152022-05山东临沂(元吨)河北邯郸(元吨)河南南阳(元吨)辽宁锦州(元吨)6,0006,3006,6006,9007,2007,5007,8008,1008,4008,7009,0009,3009,60012,00013,00014,00015,00016,00017,00018,00019,00020,0002018-01-022019-01-072020-01-092021-01-152022-01-20油料米(元吨，左轴)花生油(元吨，右轴)6,0006,3006,6006,9007,2007,5007,8008,1008,4008,7009,0009,3009,6009,90012,00013,00014,00015,00016,00017,00018,00019,00020,0002018-01-022019-01-072020-01-092021-01-152022-01-20花生油(元吨，右轴)油料米(元吨，左轴)类别指标名称2022-08-082022-08-05涨跌涨跌幅油料米山东8600860000%河南8600860000%油料米基差山东-1222-1092-130 -11.9% 河南-1222-1092-130 -11.9% 压榨利润山东46638284 21.99% 河南69260488 14.57% 类别指标名称2022-08-092022-08-08涨跌涨跌幅期货PK指数9985.6910003.84-18.15 -0.18% PK01M10286102806 0.06% PK04M1040610420-14 -0.13% PK10M97789822-44 -0.45% 花生油山东东部(元吨)----花生粕山东东部(元吨)---- 图5 基差图6 月间价差数据来源：Wind 华融融达数据来源：Wind 华融融达图9 豆油、花生油价格及价差数据来源：Wind 华融融达-50005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002018-01-022018-11-222019-08-292020-06-292021-05-192022-04-河北(元吨)河南(元吨)山东(元吨)-1,800-1,500-1,200-900-600-30003006009001,2001,5001,8002,1002018-01-022018-11-272019-10-242020-09-152021-08-112022-07-山东压榨利润(元吨)河南压榨利润(元吨)数据来源：Wind 华融融达数据来源：Wind 华融融达图7 油料米、通货米分地区价差图8 油料米分地区压榨利润7,5007,8008,1008,4008,7009,0009,3009,6009,90010,20010,50010,80011,10011,400-2,100-1,800-1,500-1,200-900-600-30003006009001,2002021-02-012021-06-082021-10-122022-02-112022-06-15山东现货-PK主力PK主力图10 豆粕、花生花生粕价格及价差数据来源：Wind 华融融达4,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0002020-08-172021-01-062021-06-012021-10-222022-03-142022-08山东花生油价格山东一级豆油价格山东花生油豆油差2,8003,0003,2003,4003,6003,8004,0004,2004,4004,6004,8005,0005,2005,400-800-700-600-500-400-300-200-10001002003004005002020-08-172021-01-152021-06-222021-11-222022-04-25山东花生粕现货价(元吨)日照豆粕现货价(元吨)山东花生粕豆粕差(元吨)-500-450-400-350-300-250-200-150-100-500502022-03-012022-03-302022-05-052022-06-062022-07-052022-08-010-01合约间价差 【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成