策略专题研究：ESG投资的海外镜鉴和国内落地

本报告主要关注ESG投资的海外镜鉴和国内落地。海外ESG投资经历了道德投资、社会责任投资和ESG投资三个阶段，其中金融危机后十年间ESG关注的焦点从E（环境）扩展到S(社会)和G(治理)，并在新冠疫情以来的绿色化发展中重新聚焦在E（环境）且更加深入。全球投资行业侧重的投资方法从负面/排除筛选转变为ESG整合投资。最新一轮中国工业化和城镇化带动的超级周期上行阶段中，铜、锌涨幅明显超过其他金属。新一轮超级周期开启的重要的契机之一是能源革命，锂、钴等成长性金属受益。目前国内市场主要有4类ESG评价指标，分别由万得、华证、商道融绿、社会价值投资联盟发布。在不同口径下，我国上市公司ESG评级大多集中在B等级附近。A股上市公司中报ESG评估：当前已披露样本在ESG评级与评分视角下，优于A股中枢水平，且整体评分区间上移。