光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货能化商品日报（2022年8月5日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周四油价再度下挫，其中WTI9月合约收盘下跌2.12美元至88.54美元/桶，跌幅为2.34%。布伦特10月合约收盘下跌2.66美元至94.12美元/桶，跌幅为2.75%。SC2209以648.4元/桶收盘，下跌22.0元/桶，跌幅为3.28%。对美国和欧洲经济不景气、新兴市场经济体的债务困扰以及国内新冠清零政策的担忧日益加剧，让需求前景依然蒙阴。英国央行周四加息50个基点，幅度为27年来最大，随着央行快速采取行动遏制通胀上升，长期经济衰退即将到来。美国原油库存意外骤增，被视为衡量需求的指标的汽油库存也意外增长，在汽油价格接近每加仑5美元的压力下，需求放缓。上周原油库存增加了450万桶，汽油库存增加了20万桶，而预期是减少160万桶。整体来看，需求担忧再度主导，油市多头信心缺失，油价整体下挫。 偏弱 沥青 周四，上期所沥青主力合约BU2209夜盘收跌0.28%，报4245元/吨。昨日沥青价格跟随油价下跌，国内沥青均价为4560元/吨，环比上调89元/吨或2.0%。截至8月3日，国内 54 家沥青样本厂库库存共计97.7万吨，环比减少4.0%。本周现货端供应压力有限，下周随着部分项目逐渐开工，终端需求稳中增加，如若油价企稳且后期终端需求能够兑现，那么沥青盘面价格有望得到支撑，短期来看需求面支撑一般，但库存水平维持中低位，整体价格将维持区间震荡为主。 震荡 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 燃料油 周四，上期所燃料油主力合约FU2209夜盘收跌2.25%，报3036元/吨；低硫燃料油主力合约LU2209夜盘收跌3.51%，报4898元/吨。昨日燃料油价格跟随油价大幅下跌，同时本周新加坡低硫现货市场大幅走弱，主要源于区域炼厂供应增加以及更多套利船货流入新加坡的预期。截至8月3日当周，新加坡燃料油库存录得1801.4万桶，环比前一周减少3.2万桶（0.18%）；富查伊拉燃料油库存录得1248.1万桶，环比前一周减少33.2万桶（2.59%）。如果海外汽柴油市场继续走弱，那么低硫燃料油供应紧张的局面有望得到进一步改善；短期内高硫发电需求仍将强势，等夏季结束高硫发电需求告一段落之后，高低硫价差有望进一步收敛。后期关注8月3日的OPEC+会议结果、成品油裂解利润变化和高硫发电需求的持续兑现情况。 偏强 聚烯烃 昨日聚烯烃价格低位运行，华东PP拉丝价格在8200元/吨，较前一日持平；华北LLDPE 7042价格在8070元/吨，跌30元/吨。8月聚烯烃进入装置检修集中期，市场供应压力减小，有望助力社会库存去化。尽管有部分新装置存在投产计划，但实际供应量的增量预计有限。但随着外盘价格大幅走弱，国外低价货源的涌入使得市场供应压力不减。短期需求端恢复程度有限。叠加近期油价出现明显回调，聚烯烃成本支撑减弱，预计短期聚烯烃价格以低位震荡运行为主。 震荡 乙二醇 昨日乙二醇价格重心大幅下跌，现货均价在4138元/吨，跌102元/吨。涤丝产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均估算在3-4成。浙江一套80万吨/年的MEG装置计划于8月中下旬升温重启，该装置此前于4月下旬停车。此炼化项目配套的3#乙烯计划于月中附近试车运行，其下另一套80万吨/年的乙二醇新装置暂无开车计划。油价处于回调过程当中，乙二醇成本震荡 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 支撑弱化，港口显性库存暂无明显去化，前期市场对乙二醇相对乐观的供需改善预期受到打压。从实际供需结构上看，未来两个月内乙二醇整体呈现去库节奏。预计短期乙二醇以低位震荡运行为主。后期需要关注原油价格走势和终端需求的恢复情况。 橡胶 昨日天然橡胶期货价格下跌，截至日盘收盘沪胶主力RU2209下跌110元至11960元/吨，NR主力下跌70元至10375元/吨。市场询盘再度陷入低迷，成交气氛表现欠佳。昨日上海全乳胶12050（-100），全乳-RU主力90（+10），人民币混合11800（-100），人混-RU主力-160（+10）。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为56.37%，较上周下跌1.95个百分点，较去年同期下滑7.2个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为64.25%，较上周下滑0.19个百分点，较去年同期上涨4.42个百分点。2022年7月末全钢轮胎样本企业总库存量为1272.6万条，环比降幅3.28%，同比增幅2.90%。半钢轮胎样本企业总库存量为1960万条，环比增长0.75%，同比下滑0.02%。基本面整体是供需双增的格局，这种判断下价格缺乏大幅向上驱动力。从价格角度来看，近期天胶下跌幅度相对较低，相比于其他商品更加抗跌。7月下旬天胶盘面出现止跌企稳迹象，走出超跌后的修复行情。结合基本面的情况预期8月天胶以弱反弹为主。 偏弱 甲醇 现货方面，内地市场短期基本面难有明显改变，各地区或依据自身供需调整，不过调整空间依然有限。而港口方面，仍受宏观外围等影响，短期或随期货区间震荡为主，另外受部分外盘装置停车影响，后续国内进口到港量有所收缩，能化板块出现价格联动下挫，甲醇也难独善其身。 偏弱 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 6 三、市场消息 EIA数据显示，美国7月29日当周原油进口创2020年7月份以来新高。稍早，OPEC+决定仅增产原油10万桶/日，OPEC+决议后美油一度涨超2%，此后便一路走低。WTI原油现跌超1.5%，报92.95美元/桶，布伦特原油跌破100美元，跌幅达1.4%。 OPEC+代表：OPEC+同意9月增产10万桶/日。 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 7 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1：原油主力合约收盘价（元/吨） 图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨） 图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 图5：LPG主力合约收盘价（元/吨） 图6：PTA主力合约收盘价（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 数据来源：Wind、光大期货研究所 0200400600800100001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年01000200030004000500001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年1000300050007000900001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2020年2021年2022年10002000300040005000600001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年1000300050007000900001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2020年2021年2022年1000300050007000900001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 8 图7：乙二醇主力合约收盘价（元/吨） 图8：短纤主力合约收盘价（元/吨） 图9：LLDPE主力合约收盘价（元/吨） 图10：聚丙烯主力合约收盘价（元/吨） 图11：PVC主力合约收盘价（元/吨） 图12：甲醇主力合约收盘价（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 数据来源：Wind、光大期货研究所 200040006000800001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年4000500060007000800090001000001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2020年2021年2022年30005000700090001100001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年5000700090001100001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年40006000800010000120001400001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018年2019年