景旺电子（603228.SH）：盈利拐点已现+高端产能逐渐释放，下半年望迎来产能盈利双升
景旺电子是一家专注于印制电路板（PCB）制造的公司，其产品广泛应用于消费电子、汽车电子、通讯设备等领域。根据公司发布的2022年半年度报告，公司2021年实现营业收入51.27亿元，同比增长18.22%；实现归母净利润4.65亿元，同比增长0.64%。公司2022年二季度实现营业收入27.59亿元，同比增长21.79%；实现归母净利润2.90亿元，同比增长39.28%。
多重利好致Q2盈利拐点显现
公司Q2在营收环比提升16.5%的基础上，毛利率提升2.46 pcts至21.96%，净利率提升3.2 pcts至10.74%。公司Q2盈利改善趋势明显主要系以下原因：首先，2022年上半年，由CCL至上游大宗，成本端价格整体趋势向下，减轻公司部分成本压力。因库存周期影响，成本端压力存在一定周期错配，自三月起逐步释放。其次，PCB制造降本空间较大：其生产经过多次打孔、曝光、电镀等过程，生产流程长；同时，PCB料号繁多，大小订单批量相差较大，对产能调配及柔性化生产要求较高。报告期内公司提升精益降本工作所花费的精力，内部成立精益革新室，以按需求拉动的原则，结合工艺流程和设备属性、人机比等因素，构建各个工厂的生产模型。识别生产过程中的瓶颈进行精益改善，从各个易造成浪费的行为中去不断优化和改善。最后，Q2美元对人民币强势升值5.37%，公司21年海外营收占比47.11%，结算货币升值致外向型贸易汇兑收益较多。公司上半年汇兑收益约5700万元，去年同期为汇兑损失约2200万元。
高端产能逐渐释放，重点客户导入顺利
珠海景旺HLC、HDI（含SLP）项目是公司技术升级的主要载体，其下游主要应用于5G通信设备、服务器、汽车电子、智能终端产品等，将为公司高端产品的制程
