· PVC期货及期权日报 PVC Future s a nd Options Daily Report 作者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年8月4日星期四 摘要： PVC期货弱势调整，6850一线附近阻力较大，盘面承压走低，重心进一步回落至五日均线下方运行，空头持仓增加，期价回踩十日均线附近支撑。期货下跌拖累下，市场参与者信心受挫，国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格延续松动态势，市场低价货源有所增加。但与期货相比，PVC现货市场仍处于升水状态，基差有所扩大，点价货源优势再度显现。市场买气不足，PVC现货实际成交低迷，业者多谨慎观望。上游原料电石市场供需矛盾得到缓解，价格企稳回升，成本端跟随上移，但支撑力度仍偏弱。PVC行业开工水平下降，虽然部分装置运行负荷略有提升，但新增检修企业较多，检修损失量进一步增加。PVC行业开工率回落至75.85%，部分前期停车装置延续，供应端压力尚可。后期暂无检修计划，预计PVC开工继续下降空间有限。西北主产区企业库存出现累积，同时近期签单情况欠佳，高价货源出货遇阻，出厂报价窄幅下调为主。贸易商报盘跟跌，排货意向增加，但反应实际出货一般。受到买涨不买跌心态的影响，下游主动询盘匮乏，逢低刚需补货。下游制品厂订单欠佳，整体开工水平偏低，部分成品库存累积。管材企业少数开工有所提升，但仍不足五成。虽然近期房地产相关政策出台，但实际需求落地需要时间过程。华东及华南地区社会库存高位波动，略增加至35.45万吨，差不多达到去年同期的两倍。市场面临库存压力较大，八月份仍处于需求淡季，预计终端订单改善有限，PVC供需维持偏弱态势，受到情绪面的扰动，短期盘面或调整，关注6530附近支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 1 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 六、装置动态 .............................................................................. 4 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 6 九、PVC期权市场 ........................................................................... 6 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000600080001000012000140002018-08-042018-11-042019-02-042019-05-042019-08-042019-11-042020-02-042020-05-042020-08-042020-11-042021-02-042021-05-042021-08-042021-11-042022-02-042022-05-042022-08-040204060801001201401601802002018-08-042018-11-042019-02-042019-05-042019-08-042019-11-042020-02-042020-05-042020-08-042020-11-042021-02-042021-05-042021-08-042021-11-042022-02-042022-05-042022-08-04成交量持仓量单位：万手 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1 各个合约日度成交数据 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约641265776392-1.61219494634651988452669705合约634565276342-2.1121741006637966009合约666567676635-0.301080066840324497543418收盘价 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 400060008000100001200014000160002018-08-042018-11-042019-02-042019-05-042019-08-042019-11-042020-02-042020-05-042020-08-042020-11-042021-02-042021-05-042021-08-042021-11-042022-02-042022-05-042022-08-04西北华北东北华南华中西南02000400060008000100001200014000160002018-08-042018-11-042019-02-042019-05-042019-08-042019-11-042020-02-042020-05-042020-08-042020-11-042021-02-042021-05-042021-08-042021-11-042022-02-042022-05-042022-08-04河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第2页 请务必阅读最后重要事项 02000400060008000100001200014000160002018-08-042018-11-042019-02-042019-05-042019-08-042019-11-042020-02-042020-05-042020-08-042020-11-042021-02-042021-05-042021-08-042021-11-042022-02-042022-05-042022-08-0402000400060008000100001200014000160002018-08-042018-11-042019-02-042019-05-042019-08-042019-11-042020-02-042020-05-042020-08-042020-11-042021-02-042021-05-042021-08-042021-11-042022-02-042022-05-042022-08-04 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6700-6780元/吨，华南主流现汇自提6700-6800元/吨，河北现汇送6630-6680元/吨，山东现汇送到6700-6800元/吨。 华东地区：PVC市场价格松动，期货弱势震荡，市场气氛一般，贸易商点价报盘为主，下游谨慎逢低补货，询盘及采购不积极，交投不温不火。 华南地区：PVC市场价格下跌，PVC期货整体偏弱震荡，部分基差报盘小幅走弱，点价货源优势明显，一口价报盘难成交。下游整体采购积极性不高，低价挂单刚需补货，现货市场交投气氛平平。 华北地区：PVC市场气氛平静，期货偏弱震荡，现货成交欠佳，价格小幅回落。 三、原料电石 表3-1 主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 4380 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 4480 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG 4470 0 送到 -- 东岳 290-300L/KG -- -- 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 4390 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 4400 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 4300 0 送到 -- 联创 290L/KG 4300 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 4495 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 4530 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 4470 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 3950 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 第3页 请务必阅读最后重要事项 陕西 北元 290L/KG 4030 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 4030 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG -- -- 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG -- -- 送到 甘肃货源，PVC临时停车 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 -2500-2000-1500-1000-50005001000150020002018-08-042018-11-042019-02-042019-05-042019-08-042019-11-042020-02-042020-05-042020-08-042020-11-042021-02-042021-05-042021-08-042021-11-042022-02-042022-05-042022-08-041月-5月5月-9月9月-1月-1000010002000300040002020-08-042020-10-042020-12-042021-02-042021-04-042021-06-042021-08-042021-10-042021-12-042022-02-042022-04-042022-06-042022-08-04华东-1月华东-5月华东-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -1500-1000-5000500100015002020-08-042020-10-042020-12-042021-02-042021-04-042021-06-042021-08-042021-10-042021-12-042022-02-042022-04-042022-06-042022-08-04-1000-500050010001500200025002020-08-042020-10-042020-12-042021-02-042021-04-042021-06-042021-08-042021-10-042021-12-042022-02-042022-04-042022-06-042022-08-04 图4-3 09与01价差