请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：石油化工组 封晓芬 执业编号：F03098955 (从业) Z0017725 (投资咨询) 联系方式：fengxiaofen@foundersc.com 成文时间：2022年8月4日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 期货市场：周四，聚烯烃跟随油价下跌，LLDPE2209合约收7842元/吨，跌2.91%，增仓1.24万手，PP2209合约收7925元/吨，跌2.44%，增仓0.12万手。 现货市场：聚烯烃价格震荡走弱，国内LLDPE的主流价格在7950-8300元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格8030-8100元/吨，华东拉丝主流价格8020-8150元/吨，华南拉丝主流价格8120-8250元/吨。 【重要资讯】 （1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给继续小幅回落，因当前主流工艺装置现金流不佳，预计供给短期维持偏低水平供应。截至8月4日当周，PE开工率为71.95%（-0.43%），PP开工率78.65%（-2.72%）。PE方面，中安联合、辽宁某企业、兰州石化、中天合创装置停车，国能包头、鲁清石化重启，中天合创、兰州石化、齐鲁石化、上海石化计划近期重启，浙石化二期、塔里木石化、宁夏宝丰二期计划近期检修；PP方面，北方华锦、恒力石化、中安联合、大唐多伦、宝来利安德巴塞尔、中天合创、天津石化、兰州石化、东华能源、恒力石化、东莞巨正源停车，绍兴三圆、浙江石化、宝来利安德巴塞尔、庆阳石化、洛阳石化重启，东莞巨正源、茂名石化、齐鲁石化、大唐多伦、中天合创、上海石化计划近期重启。 （2）需求方面：截至7月28日当周，农膜开工率25%（+2%），包装59%（持平），单丝53%（持平），薄膜53%（持平），中空49%（持平），管材36%（-1%）；塑编开工率44%（持平），注塑开工率48%（持平），BOPP开工率55.05%（+0.05%）。农膜需求对着订单逐步增加开始边际好转，但是其他下游需求仍恢复缓慢，未见好转迹象，工厂维持刚需采购为主。 （3）库存端：8月4日，主要生产商库存水平在66万吨，较上一交易日环比去库1.5万吨。截至7月29日当周公布PE社会库存17.069万吨（-0.108万吨），PP社会库存4.15万吨（-0.278万吨）。 【交易策略】 近期装置检修较多，聚烯烃供给继续小幅回落，尤其是PP装置检修量继续增加，支撑PP/LLDPE价差小幅走阔，然下游需求方短期内难有缓解，下游工厂心态谨慎，采购积极性不高，聚烯烃维持供需两弱格局，绝对价位上跟随成本波动为主，预计聚烯烃短期维持低位震荡，关注油价波动。 聚烯烃日报 Polyolefin Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 1、聚烯烃期货市场情况 ................................................................................................................................. 3 2、聚烯烃现货价格 ......................................................................................................................................... 3 3、装置检修情况 ............................................................................................................................................. 4 4、上游市场价格 ............................................................................................................................................. 6 5、聚烯烃基差 ................................................................................................................................................. 6 6、各路径来源制烯烃利润情况 ..................................................................................................................... 7 7、聚烯烃进出口利润情况 ............................................................................................................................. 7 8、聚烯烃产业链库存情况 ............................................................................................................................. 7 9、聚烯烃相关品种价差及仓单 ..................................................................................................................... 8 10、期权分析 ................................................................................................................................................... 9 11、持仓分析 ................................................................................................................................................. 10 请务必阅读最后重要事项 第3页 1、聚烯烃期货市场情况 400050006000700080009000100001100018-0618-0918-1219-0319-0619-0919-1220-0320-0620-0920-1221-0321-0621-0921-1222-0322-06期货收盘价(1月交割连续):线型低密度聚乙烯期货收盘价(5月交割连续):线型低密度聚乙烯期货收盘价(9月交割连续):线型低密度聚乙烯40005000600070008000900010000110002018/062018/092018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/06期货收盘价(1月交割连续):聚丙烯期货收盘价(5月交割连续):聚丙烯期货收盘价(9月交割连续):聚丙烯 图1：塑料合约日线走势图 图2：PP合约日线走势图 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 2、聚烯烃现货价格 40006000800010000120001400018-0618-0918-1219-0319-0619-0919-1220-0320-0620-0920-1221-0321-0621-0921-1222-0322-06完税自提价(低端价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):天津完税自提价(低端价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):上海完税自提价(低端价):低密度聚乙烯LDPE(普通膜级):天津完税自提价(低端价):高密度聚乙烯HDPE(膜级):上海400060008000100001200018-0618-0918-1219-0319-0619-0919-1220-0320-0620-0920-1221-0321-0621-0921-1222-0322-06完税自提价(低端价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):天津完税自提价(低端价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):上海完税自提价(低端价):聚丙烯PP(低熔共聚级,熔指0.5-2.5):天津期货收盘价(活跃合约):线型低密度聚乙烯(LLDPE) 图3 国内PE现货市场价格走势图 图4国内 PP现货市场价格走势图 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 050010001500200018-0618-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-06现货价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE:CFR中国现货价(中间价):低密度聚乙烯LDPE(通用级):CFR中国现货价(中间价):高密度聚乙烯HDPE(薄膜级):CFR中国现货价(中间价):高密度聚乙烯HDPE(注塑级):CFR中国6007008009001000110012001300140018-0618-0918-1219-0319-0619-0919-1220-0320-0620-0920-1221-0321-0621-0921-1222-0322-06现货价(中间价):聚丙烯PP(纤维/注塑):CFR远东现货价(中间价):聚丙烯PP(嵌段共聚级):CFR远东 图5 PE现货市场价格走势图 图6 PP现货市场价格走势图 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 3、装置检修情况 表2：PE装置检修汇总 数据来源：隆众资讯、方正中期期货研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 表3：PP装置检修汇总 数据来源：隆众资讯、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第6页 4、上游市场价格 -60-40-200204060801001201402018/062018/092018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/06美元/桶期货结算价(连续):布伦特原油期货结算价(连续):WTI原油020040