路易威登：2022H1业绩亮眼，美、欧市场快速恢复

西南证券研报点评了LVMH（MC.PA）2022年中报。报告显示，集团实现营业收入367.3亿欧元，同比增长28.1%，实现归母净利润65亿欧元，同比增长23%，净利率达17.8%，超过疫情前水平。集团毛利率和营业利润率不断提升，赶超疫情前水平。亚太地区受中国疫情拖累营收不及预期，美国和欧洲市场增长亮眼。时尚服饰和皮革制品仍为核心业务，手表和珠宝业务在收购Tiffany后有望焕发新机，其他业务营收均实现双位数增长。风险提示包括疫情反复、供应链受限和市场竞争格局变化。