中国的气候挑战：资助向零排放过渡（英）

与奥纬咨询合作中国的气候挑战：为向净零的过渡提供资金I N S I G H T R E P O R T朱L Y2 0 中国的气候挑战：为向净零转型融资2图片：盖蒂，Unsplash内容前言3概括41中国应对气候变化的承诺改变52融资差距102.1基础设施132.2要求152.3框架173行业分析213.1流动性223.2财产283.3钢32结论38贡献者39致谢40尾注42免责声明本文件由世界经济论坛作为对项目、洞察领域或互动的贡献。本文所表达的调查结果、解释和结论是世界经济论坛推动和认可的合作过程的结果，但其结果不一定代表世界经济论坛或其全体成员、合作伙伴或其他利益相关者的观点。© 2022 世界经济论坛。版权所有。不得以任何形式或通过任何方式（包括影印和录制）或通过任何信息存储和检索系统复制或传播本出版物的任何部分。 中国的气候挑战：为向净零转型融资32022 年 7 月中国的气候挑战：为向净零的过渡提供资金前言中国拥有实现净零目标和全球环境变化的巨大机遇。杰森·艾克伯格奥纬咨询公司和机构银行业务合伙人凯凯勒平台策展人，中国金融服务的未来，世界经济论坛2022 年 4 月政府间气候变化专门委员会的一份报告发现，全球社会全球变暖的路径是 2015 年在巴黎商定的 1.5°C（或 2.7°华氏度）限制的两倍多。该报告强调了私营和公共部门的紧迫性领导人必须采取行动，而中国——目前是世界上最大的碳排放国——已做出雄心勃勃的承诺，即到 2030 年实现碳排放峰值，到 2050 年实现碳中和。履行这一承诺将需要巨额融资——仅在电力、钢铁、交通、建筑和房地产行业，2020-2060 年期间的融资总额约为 140 万亿元人民币（22 万亿美元）。这些也是污染严重的行业，转型难度特别大，需要申请早期、资本密集和高风险的创新新技术。来自碳密集型行业和金融服务界的公共和私人利益相关者需要创建新的融资模式来开发、测试和扩展这些技术。为促进这一进程，世界经济论坛与奥纬咨询合作，正在让全球行业领导者参与“为向净零未来转型融资”计划。 2021 年 10 月，在第 26 届联合国 (UN) 气候变化缔约方会议 (COP26) 召开之前，倡议成员发布了一份洞察报告，介绍了来自这些全球讨论。在这项工作的基础上，论坛认识到中国在加快为这些早期脱碳技术筹集资金方面的重要性，于 2022 年初召集了一批中国行业领袖和专家，探讨中国的挑战和机遇如何与全球动态保持一致或不同。通过多次研讨会和专家访谈，50 多位行业和公共部门的领导者提供了见解和观察，并提出了本见解报告中提出的尚未解决的问题。中国在帮助国际社会实现目标方面发挥着重要而重要的作用巴黎协定和保护地球的生物圈。与此同时，中国现有的融资机制和金融体系仍然有些不同。因此，对优先考虑的净零技术和在大中华区为这些技术融资的潜在途径进行细致入微的理解对于确保该国能够实现净零排放至关重要野心。本出版物旨在帮助将这些雄心变为现实，展示中国在为全球碳中和议程做出贡献方面所拥有的巨大机遇，并强调仍然存在的挑战。我们欢迎您就本洞察报告中提出的想法提供反馈，并鼓励您参与世界经济论坛通过“塑造金融和货币体系的未来”平台和“可能的使命”平台推动的这项重要工作。 中国的气候挑战：为向净零转型融资4执行摘要中国拥有世界上任何国家中最雄心勃勃的净零排放目标，因此必须确保它能够为碳中和转型提供资金。中国已宣布完全致力于到 2060 年实现脱碳经济，这是一个巨大的雄心。 15 多年来，由于其高度工业化的经济，它一直是世界上最大的温室气体排放国。这个世界第二大经济体在向碳中和转型过程中将面临的一个独特挑战是在其脱碳雄心与保持令人信服的经济增长率之间取得平衡。2021年10月31日至11月13日，在苏格兰格拉斯哥举行的第26届联合国气候变化缔约方大会（COP26）上，中美同意在未来十年加强气候合作。在一份联合声明中，两国呼吁加大努力缩小这一巨大差距，如果世界要按照《巴黎协定》的规定，将全球平均温升控制在 1.5°C 以内，这将是必要的。 2015 年，他们在达沃斯论坛 2022 年年会上重申了合作承诺。尽管有这些大胆的话，但中国走向无碳未来的旅程才刚刚开始。正如本报告显示的那样，未来几十年，中国将不得不在经济转型方面进行大量投资，尤其是在与能源一起主导该国碳排放的三个行业：钢铁、交通、建筑和房地产。涵盖识别和开发必要的新技术和支付必须购买和安装的新机器和设备需要大量资金。本报告确定了需要改变以实现这些转变的三个领域：–金融创新，特别是寻找可以构建贷款方案以满足面临更高成本和/或更低利润的长期借款人需求的方法。–合作，特别是行业内不同参与者之间的合作，可以激励公司生产或使用可持续产品和投入。–政策支持，特别是在标准领域和使用税收激励措施来阻止不受欢迎的行为，例如征收碳税，并鼓励可取的做法，例如对绿色产品和服务减税。尽管实现其中一些变化具有挑战性，但没有一个看起来是不可克服的。相反，正如本报告总结的那样，鉴于中国现有的资源、政府的承诺以及中国向碳中和过渡的时间范围，我们有充分的理由相信，到 2060 年中国经济确实将实现碳中和。 中国的气候挑战：为向净零转型融资5中国应对气候变化的承诺通过采用绿色技术，中国可以从根本上改变经济，实现净零排放。1 中国的气候挑战：为向净零转型融资6中国积极参与全球应对气候变化的重大举措。与大多数其他国家一样，它认识到全球问题需要全球解决方案。它正在继续通过《巴黎协定》，包括 2021 年 11 月在格拉斯哥举行的 COP26 上商定的承诺。此外，尽管更广泛的地缘政治紧张局势，中美发表联合声明应对气候危机，随后在 COP26 上发表了应对气候变化的联合声明，表明了在未来十年促进气候合作的承诺（图 1）。中国的国内政策也非常关注气候变化。最新的五年计划涵盖 2021-25 年，将脱碳置于政策制定的中心，该国在碳交易市场上也取得了进展。数字 1中国近期对应对气候变化的承诺联合国大会2020 年 9 月“十四五”规划2021 年 3 月中国碳排放交易中心 (CCETE) 2021 年 7 月中美联合声明2021 年 11 月习近平承诺中国的二氧化碳排放到 2030 年达到峰值，到 2060 年实现碳中和。中国的最高经济规划文件包括国家自主贡献的非化石能源份额中点目标，以及 2025 年的能源和碳强度降低目标。中国全国碳交易市场启动，全国发电行业重点排放单位2162台。 CCETE 的二氧化碳排放量为 45 亿吨，是世界上最大的碳市场。中美承诺加强了应对气候变化的合作，包括承诺在共享信息和技术、减少甲烷排放和使用更多可再生能源方面开展合作。资料来源：世界经济论坛和奥纬咨询，2022，基于官方披露尽管如此，同样清楚的是，中国向无碳未来的过渡才刚刚开始。其承诺到 2030 年达到二氧化碳排放峰值并到 2060 年实现二氧化碳净零排放，这是一个在两个方面独一无二的巨大项目。首先，工业产值在中国经济中的比重远高于其他主要经济体。其次，其经济治理模式意味着西方的自由市场机制可能不太适用于推动变革。中国被认为是“世界工厂”，其制造业占 GDP 的比重为 27%2019 年——远高于德国和日本等任何发达经济体（图 2）。1此外，这种制造主要集中在二氧化碳排放量高的行业（图 3），包括钢铁、水泥、石化和汽车。2中国制造CO2仅排放量就等于总量的 2.2 倍欧洲的排放量，几乎是亚马逊丛林光合作用吸收的碳的 13 倍。3中国经济的这个重碳核心将需要大量的技术进步和投资才能实现净零排放。 中国的气候挑战：为向净零转型融资7数字 2中国、欧盟、美国及全球制造业占GDP比重（2015-2019）资料来源：世界经济论坛和奥纬咨询，改编自世界银行，数据 – 制造业，增加值（占 GDP 的百分比），2021美国欧洲联盟世界中国2019201820172016201510.9%011.2%11.1%11.2%1111.6%14.9%15.2%1515.3%15.4%15.3%15.9%16.3%16.2%16.2%1616.4%26.8%2727.8%28.1%28.1%2829.0%29制造业占 GDP 的比重 (%) 2015 –2019 中国的气候挑战：为向净零转型融资8图 3最终行业的二氧化碳排放量（2018 年）6%中国58%11%13%5%8%7%世界7%美国7%欧洲联盟19%25%36%29%30%25%22%21%17%10%5%19%4%14%3%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%能源产业自有利用制造业和建筑业交通 住宅商业和公共服务其他资料来源：世界经济论坛和奥纬咨询，改编自国际能源署，数据和统计，2020因此，中国的净零承诺将取决于其经济的革命性转型，该转型由广泛采用绿色技术，这将需要大量投资（表 1）。表格 1优先资助技术，预计到 2060 年对中国的贡献将为零行业技术突破预计对 2060 年中国净零的贡献光伏（PV）使用光伏组件从太阳能发电15-20%活力风力用风力涡轮机发电10-15%核电等利用核电、地热、潮汐和其他低碳能源发电5-8%建筑和房地产绿色水泥建筑能源管理在水泥生产中使用废料或绿色材料以及更高效的技术高效的建筑内能源管理和建筑在可再生能源生产中的使用（例如屋顶光伏）3-5%2-3%铁和钢到小型磨机的长流程氢冶金使用工序短、排放量少的电炉，以废钢为原料以氢气为还原剂代替煤进行冶金8-10%1-2%流动性汽车电气化绿色汽车工厂用电动汽车代替燃油汽车使用回收材料和组件、高效流程和能源管理工具3-5%1-2%供暖一般绿色供暖碳捕获、利用和储存使用地热、工业废热和其他能源替代煤炭供暖 从源头捕获二氧化碳排放，用于储存或再利用3-5%15-20%资料来源：奥纬咨询 虽然中央和地方政府以及国有企业通常能够很好地获得资源，但他们通常很难确定最值得关注的项目。金融机构拥有充足的资金资源，但往往缺乏确定最具生产力的投资目标所需的专业知识。许多关键技术需要引进并适应中国的具体需求，这既需要大量投资，也需要行业专业知识。私营部门公司，在推动环境方面最有效的团体，社会和治理 (ESG) 发展，通常需要采取重大激励措施才能采取行动。中国独特的经济模式将塑造这一转变，政府和省级政府都将发挥关键作用，因为它们参与了详细的经济规划。国有企业也将很重要，因为它们在许多行业中占有相当大的市场份额，包括需要转型的高碳行业以及必须为转型提供资金的金融服务。与西方市场驱动的模型相比，尤其是那些以企业季度业绩为重点的模型，这种自上而下的经济规划方法可能证明有利于投资从长远来看。但是，中国还需要确保市场活力保持强劲，以鼓励创新和发展。确保成功脱碳所需的新技术（图 4）。数字 4中国社会四大力量及其参与净零资料来源：世界经济论坛和奥纬咨询中国的气候挑战：为向净零转型融资 9 资金缺口中国必须营造有利环境，为绿色融资创造运作良好的市场。中国的气候挑战：向净零排放转型融资 102 支持中国 2060 年净零排放所需的关键技术雄心勃勃，融资挑战从投资者意识不足到感知风险高。中国向净零转型需要大量绿色融资——2020-60 年期间，电力、钢铁、交通、建筑和房地产领域的绿色融资约为 140 万亿元人民币（22 万亿美元）。然而，目前这一总额与可能的资金供应之间存在每年约 1.1 万亿元人民币（1700 亿美元）或整个期间 44 万亿元人民币（6.7 万亿美元）的资金缺口。这一差距的核心是需要为创新技术提供资金。鉴于许多技术未经证实的性质，为此类投资提供资金对融资提供者构成重大风险。在中国，金融服务供需之间的结构性失衡加剧了这一差距，尤其是在各种资产类别和贷款期限方面。对于支持中国 2060 年净零排放目标所需的关键技术，融资挑战范围从投资者意识不足到高水平的风险感知（图 5）。例如，从 2020 年到 2060 年，钢铁行业面临的短流程电弧炉无资金流程优化和综合高炉项目折旧约 3-4 万亿元的缺口——大约是整个钢铁行业缺口的一半。交