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行业周报:政治局会议稳地产促基建,关注板块底部机会

建筑建材2022-07-31张绪成、陈晨开源证券笑***
行业周报:政治局会议稳地产促基建,关注板块底部机会

建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 26 建筑材料 2022年07月31日 投资评级:看好(维持) 行业走势图 数据来源:聚源 《行业周报-房地产停贷事件可控,板块有望筑底企稳》-2022.7.24 《碳纤维行业点评-Vestas拉挤碳梁专利到期,碳纤维渗透率加速提升》-2022.7.21 《行业周报-地产基建仍是稳增长主方向,底部布局》-2022.7.17 政治局会议稳地产促基建,关注板块底部机会 ——行业周报 张绪成(分析师) 陈晨(分析师) zhangxucheng@kysec.cn 证书编号:S0790520020003 chenchen1@kysec.cn 证书编号:S0790522040001  房地产保交楼+基建实物落地,稳增长政策持续发力 7月28日,中共中央政治局召开会议,下半年经济工作总基调为“坚持稳中求进”,积极推进房地产“保交楼、稳民生”工作,因城施策用好政策工具箱,重点支持刚性和改善性住房需求。房地产稳增长政策仍是主线,随着各地陆续出台预售资金监管新规以及银保监引导金融机构市场化参与风险处置,房地产停贷风险将逐步得到控制;同时叠加城镇老旧小区改造加速推进,下半年房地产市场有望逐步回暖。且随着下半年原材料价格呈回落趋势,消费建材企业盈利能力有望修复,议价能力较高、渠道布局多样性且品牌优势突出的消费建材企业将受益,受益标的:东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑。7月27日-29日分别召开推进有效投资重要项目协调机制第一次会议、中共中央政治局会议、国务院常务会议,会议均强调用足用好政府专项债务限额,有效使用配套信贷资金,优先支持基础设施重点领域项目,三季度加速实物工作量落地。随着三季度进入施工高峰期以及基建稳增长政策全面蓄力,下半年基建产业链需求确定性较高,受益标的:东方雨虹、科顺股份、三棵树、海螺水泥、华新水泥、伟星新材。受益于“双碳”时代,风电、光伏发电成为能源低碳转型的重要手段;随着风电、光伏步入平价发电时代,产业链景气度显著提升,碳纤维、光伏玻璃、玻纤将会持续受益需求的增长。受益标的:光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特、中国巨石、中材科技。  本周行情回顾 本周(2022年7月25日至7月29日)建筑材料指数上涨0.42%,沪深300指数下跌1.61%,建筑材料指数跑赢沪深300指数2.03个百分点。近三个月来,沪深300指数上涨3.99%,建筑材料指数下跌1.26%,建材板块跑输沪深300指数5.24个百分点。近一年来,沪深300指数下跌15.48%,建筑材料指数下跌14.52%,建材板块跑赢沪深300指数0.95个百分点。  板块数据跟踪  水泥:截至7月29日,全国P.O42.5散装水泥均价357.88元/吨,环比减少1.29%;水泥-煤炭价差为206.39元/吨,环比增长1.88%。截至7月28日,全国熟料库容比69.77%,环比减少3.42pct。  玻璃:截至7月30日,全国浮法玻璃现货均价1662.94元/吨,环比减少43.68元/吨,跌幅为2.56%;截至7月29日,光伏玻璃均价为171.88元/重量箱,环比持平;浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为-4.41元/重量箱,环比下降1.50元/重量箱;浮法玻璃-纯碱-重油价差为-2.48元/重量箱,环比下降1.23元/重量箱;浮法玻璃-纯碱-天然气价差为16.27元/重量箱,环比下降9.42%;光伏玻璃-纯碱-天然气价差为103.89元/重量箱,环比增长0.50%。  玻璃纤维:截至7月29日,无碱2400号缠绕直接纱主流出厂价为5400-5650元/吨,SMC合股纱2400tex主流价为7400-8550元/吨,喷射合股纱2400tex主流价为8800-9600元/吨。  碳纤维:截至7月30日,全国小丝束碳纤维均价为220元/千克,环比持平;大丝束均价为143元/千克,环比持平;碳纤维企业开工率为70.43%,环比持平;碳纤维毛利为57511.11元/吨,环比持平。  风险提示:原材料价格大幅上涨;供需错配风险;经济增速下行风险;国内房地产流动性风险蔓延风险;疫情反复风险。 -20%-11%-3%6%14%23%31%40%2021-082021-122022-04建筑材料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 26 目 录 1、 市场行情每周回顾:本周上涨0.42%,跑赢沪深300 ...................................................................................................... 5 1.1、 行情:本周建材板块上涨0.42%,跑赢沪深300指数2.03pct.............................................................................. 5 1.2、 估值表现:本周PE为12.4倍,PB为1.82倍 ....................................................................................................... 6 2、 水泥板块:全国均价环比下跌,熟料库存环比下降......................................................................................................... 7 2.1、 基本面跟踪:全国各地价格普遍回落,熟料库存环比下降 .................................................................................. 7 2.2、 主要原材料价格跟踪:动力煤 ............................................................................................................................... 10 2.3、 水泥板块上市企业估值跟踪 ................................................................................................................................... 13 3、 玻璃板块:浮法玻璃弱势运行,光伏玻璃环比持平....................................................................................................... 13 3.1、 浮法玻璃:本周现货价格下降,期货价格、库存增长 ........................................................................................ 13 3.2、 光伏玻璃:本周光伏玻璃价格环比持平 ............................................................................................................... 14 3.3、 主要原材料价格跟踪 ............................................................................................................................................... 15 3.3.1、 重质纯碱:现货价格下降,期货价格、库存、开工负荷率环比增长 ..................................................... 15 3.3.2、 石油焦价格环比下降,重油价格环比增长,天然气价格环比持平 ......................................................... 15 3.4、 浮法玻璃、光伏玻璃盈利能力跟踪 ....................................................................................................................... 16 3.5、 玻璃板块上市企业估值跟踪 ................................................................................................................................... 18 4、 玻璃纤维板块:无碱缠绕直接纱、喷射合股纱价格下降,电子纱价格持平 ............................................................... 18 4.1、 玻璃纤维价格:无碱缠绕直接纱、喷射合股纱价格下降,电子纱价格持平 .................................................... 18 4.2、 玻纤板块上市企业估值跟踪 ................................................................................................................................... 19 5、 碳纤维板块:本周碳纤维价格、开工率、盈利能力平稳运行,库存环比增长 ........................................................... 20 5.1、 碳纤维价格、开工率、盈利能力平稳运行,库存环比增长 ................................................................................ 20 5.2、 碳纤维板块上市企业估值跟踪 ............................................................................................................................... 21 6、 消费建材板块:原材料价格维持高位震荡的态势 .......................................................................................................... 21 6.1、 原材料价格跟踪:消费建材主要原材料价格维持高位震荡的态势 .................................................................... 21 6.2、 公司公告 ................................................................................................................................................................... 22 6.3、 行业