行业周报：边际持续向好，坚定全面看多

►本周专题：汽车22Q2基金持仓环比提升明显重回持仓高位 22Q2基金持仓处于近1年以来高位 ， 占3.68%， 同比+1.14pp，环比+1.16pp。其中比亚迪、小康股份、长安汽车、伯特利、星宇股份等重仓股持仓市值占比环比显著提升 ，展望22 H2 ，政策加持+产品力驱动加速销量增长+供应链国产化提速将成为关键推力。 本周数据：7月第四周批发日均同比+42.5% 7月第四周批发快速恢复。根据乘联会数据，7月第四周（7.18-7.24）日均批发同比+42.5%，环比+24.7%。7月前四周批发日均同比+35.2%，环比-7.7%。 ►本周观点：批零逐周上行优选整车+零部件 汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。 当前汽车板块持续走强，优质个股股价不断创新高，背后是板块短期基本面向上+中期成长不断强化的逻辑在逐步兑现验证。 边际上，需求端受益政策刺激如期修复，供给端加速恢复，叠加优质供给驱动下智能电动不断加速，继续看多板块。本月核心组合【伯特利、长安汽车、比亚迪、拓普集团、上声电子、新泉股份、文灿股份、春风动力】。 乘用车：乘联会预计7月狭义乘用车零售销量177万辆，同比+17.8%。需求层面依然保持乐观，7月前两周上险有所承压，第三、第四周上险迅速恢复，同比分别+1.0%、+13.3%，环比分别+11.3%、+11.7%。真实需求不悲观，我们预计7月乘用车批发同比增速有望达20%。下半年看好政策加持+产品力驱动加速销量增长。地方政策上，7月初多地又陆续发布新的地方补贴，政策支持力度不减。供给上，重磅新车密集推出，有望进一步撬动需求。坚定看好自主崛起，借助变革实现品牌向上和市占率提升，推荐【长安汽车、比亚迪、吉利汽车H、长城汽车】，受益标的【理想汽车H、小鹏汽车H、小康股份】。 零部件：电动智能重塑产业秩序，基本面反转+新定点催化，坚定看多汽车零部件。短期，量增+份额提升共振驱动收入高增，叠加原材料、汇率、海运费等利润压制因素缓解，将具备较高的业绩弹性，优选智能电动+新势力产业链+低估值龙头，推荐： 1、智能电动增量：1）智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特利 、 经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】；2）轻量化高景气：铝价趋稳，业绩弹性大，叠加一体压 铸大变革，优选【文灿股份、爱柯迪】，受益标的【旭升股份、广东鸿图】； 2、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、双环传动、上声电子、文灿股份】； 、低估值龙头：优选【福耀玻璃、星宇股份】。 摩托车：据中汽协数据，6月国内中大排量摩托车销售5.6万辆，同比+57.0%，环比+17.3%。2022年上半年累计销售22.2万辆，同比+46.6%。中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大，份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中。推荐【 春风动力、钱江摩托】，受益标的【隆鑫通用】。 本周行情：整体强于市场汽车零部件板块领涨 本周A股汽车板块上涨2.5%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第3位，表现强于沪深300（下跌1.3%）。细分板块中，汽车零部件、其他交运设备和汽车服务分别上涨5.9%、4.1%、0.0%， 乘用车 、 货车和客车分别下跌0.4%、2.2%、2.7%。 风险提示 汽车行业芯片供给短缺；原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期；汽车出口销量不及预期。 周专题：汽车22Q2基金持仓环比提升明显重回持仓高位 截至2022年6月底，共计254家上市公司，其中乘用车8家，商用车15家，汽车零部件202家，摩托车及其他14家，汽车服务15家。截至2022年6月30日收盘，254家样本企业合计市值39,345亿元，占A股上市公司总市值的4.32%，环比+0.85pct。 22Q2基金汽车行业重仓持股占比为3.68%，环比提升明显。22Q2基金汽车行业重仓持股占比为3.68%，同比+1.14pp，环比+1.16pp，受疫情好转+消费政策加持有所回升。 乘用车、汽车零部件、摩托车等板块市值占比同比均增；乘用车、零部件板块环比改善明显。重仓持股市值占比看，22Q2乘用车占比2.22%，同比+1.05pp，环比+0.94pp，持仓提升最为明显；零部件占比1.25%，同比+0.09pp， 环比+0.22pp；商用车占比0.03%，同比-0.06pp，环比+0.01pp；摩托车及其他占比0.13%，同比+0.08pp，环比+0.01pp；汽车服务占比0.06%，同比-0.02pp，环比-0.01pp。 商用车22Q2重仓持股占比同比下降0.06pp，福田汽车占比环比略增。 商用车行业（申万二级行业，含港股）重仓持股占比为0.03%，同比-pp，环比+0.01pp。个股方面，各个股环比持仓均有小幅改善，江淮汽车600418.SH）、中国重汽（000951.SZ）持仓占比环比提升0.004pp、0.003pp。 汽车零部件22Q2重仓持股占比同比+0.09pp，伯特利、星宇股份、双环传动占比环比提升。22Q2零部件行业（申万二级行业，含港股）重仓持股占比为1.25%，同比增加0.09pp，环比增加0.22pp。个股方面，22Q2持仓占比环比提升较大的公司为伯特利（603596.SH）、星宇股份（601799.SH）、双环传动（002472.SZ），持仓市值占比分别环比+0.05pp、+0.05pp、+0.04pp。 摩托车及其他22Q2重仓持股占比同比+0.08pp，拓普集团、宁波华翔、双环传动占比环比提升。22Q2摩托车及其他行业（申万二级行业，含港股）重仓持股占比为0.13%，同比增加0.08pp，环比增加0.01pp。个股方面，22Q2持仓较高的为九号公司 （689009.SH） 、 春风动力（603129.SH） ， 持仓占比分别为0.07%、0.04%，持仓占比环比提升的公司为钱江摩托 （000913.SZ） ， 环比+0.01pp。 总结：22Q2基金持仓处于近1年以来高位，占3.68%，同比+1.14pp，环比+1.16pp，其中比亚迪、小康股份、长安汽车、伯特利、星宇股份等重仓股持仓市值占比环比显著提升，展望22 H2 ，政策加持+产品力驱动加速销量增长+供应链国产化提速将成为关键推力。 周观点：批零逐周上行优选整车+零部件 乘用车：政策覆盖面超预期优选强自主 乘用车：乘联会预计7月狭义乘用车零售销量177万辆，同比+17.8%。需求层面依然保持乐观，7月前两周上险有所承压，第三、第四周上险迅速恢复，同比分别+1.0%、+13.3%，环比分别+11.3%、+11.7%。真实需求不悲观，我们预计7月乘用车批发同比增速有望达20%。下半年看好政策加持+产品力驱动加速销量增长。地方政策上，7月初多地又陆续发布新的地方补贴，政策支持力度不减。供给上，重磅新车密集推出，有望进一步撬动需求。坚定看好自主崛起，借助变革实现品牌向上和市占率提升，推荐【长安汽车、比亚迪、吉利汽车H、长城汽车】，受益标的【理想汽车H、小鹏汽车H、小康股份】。 新势力6月交付亮眼。6月重点新能源车企交付量发布，据各公司披露数据：蔚来12,961辆，同比+60.3%，环比+84.5%；小鹏15,295辆， 同比+133.0%，环比+51.1%；理想13,024辆，同比+68.9%，环比+13.3%；广汽埃安24,109辆，同比+179.1%，环比+14.5%；哪吒13,157辆，同比+156.1%，环比+19.5%；零跑11,259辆，同比+185.7%，环比+11.8%；小康问界7,021辆，环比+40.3%；极氪4,302辆，环比-0.6%。 智能电动：长期成长加速短期量价共振 零部件：电动智能重塑产业秩序，基本面反转+新定点催化，坚定看多汽车零部件。短期，量增+份额提升共振驱动收入高增，叠加原材料、汇率、海运费等利润压制因素缓解，将具备较高的业绩弹性，优选智能电动+新势力产业链+低估值龙头，推荐： 1、智能电动增量：1）智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特利、经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】；2）轻量化高景气：铝价趋稳，业绩弹性大，叠加一体压铸大变革，优选【文灿股份、爱柯迪】，受益标的【旭升股份、广东鸿图】； 2、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、双环传动、上声电子、文灿股份】； 、低估值龙头：优选【福耀玻璃、星宇股份】。 重卡：需求与政策共振优选龙头和低估值 根据中汽协数据，6月国内重卡销量5.3万辆，同比-66.0%，环比+8.0%。 物流重卡需求维持稳健，工程重卡销量有望贡献弹性，推荐核心标的【潍柴动力、中国重汽、威孚高科】。 国六排放标准已逐步进入落地实施阶段，各环节内资头部供应商在国六阶段将显著受益于：1）尾气处理装置单车价值量提升，市场空间向上；2）下游发动机厂商、整车厂商降本压力增大，国产化率提升。关于排放升级 ，重点推荐【隆盛科技、银轮股份、威孚高科、潍柴动力】，相关受益标的【奥福环保、艾可蓝、国瓷材料、贵研铂业】等。 摩托车：消费升级新方向优选中大排量龙头 据中汽协数据，6月国内中大排量摩托车销售5.6万辆，同比+57.0%，环比+17.3%。2022年上半年累计销售22.2万辆，同比+46.6%。分车企来看： 1）春风动力：1）排量>250ml：6月销量0.4万辆，同比+45.4%，环比-3.7%，上半年累计销售2.3万辆，同比+97.0%。；2）排量≥250ml：6月销量0.9万辆，同比+1.1%，环比+16.1%，上半年累计销售4.7万辆，同比+6.9%。 2）钱江摩托：排量>250ml：6月销量2.1万辆，同比+115.9%，环比+22.2%，上半年累计销售6.9万辆，同比+76.3%。 3）隆鑫机车：排量>250ml：6月销量0.5万辆，同比-36.9%，环比-12.3%； 上半年累计销售2.6万辆，同比-16.3%。 建议关注中大排量龙头车企。过去10年国产中大排量摩托车从无到有，产品谱系和排量段不断完善，成熟度快速提升。参考国内汽车发展历史 ，及海外摩托车市场竞争格局，自主品牌将成为中大排量摩托车需求崛起的最大受益者，推荐【春风动力、钱江摩托】，相关受益标的【隆鑫通用】。 本周行情：整体强于市场汽车零部件板块领涨 汽车板块本周表现强于市场。本周A股汽车板块上涨2.5%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第3位，表现强于沪深300（下跌1.3%）。 细分板块中，汽车零部件、其他交运设备和汽车服务分别上涨5.9%、4.1%、0.0%，乘用车、货车和客车分别下跌0.4%、2.2%、2.7%。 客车年初至今涨幅最大。客车年初至今涨幅为5.2%，在子版块中涨幅最大。 汽车零部件和其他交运设备年初至今涨幅为1.5%、0.1%；乘用车、货车和汽车服务年初至今跌幅为6.9%、6.9%、1.9%。 个股方面，襄阳轴承、钧达股份、嵘泰股份等涨幅靠前；广东鸿图、秦安股份等跌幅较大。 本周数据：政策密集推出大宗价格持续下降 政策超预期落地各地政策密集推出 5月31日，财政部、税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》，对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。 同时，工业和信息化部、农业农村部、商务部、国家能源局决定联合组织开展新一轮新能源汽车下乡活动。 多地刺激汽车消费政策也密集推出，燃油与新能源并重，其中对新能源补贴力度更大。 车企新能源车型相继提价 涨价不改需求高增，新能源月度渗透率边际持续提升。今年4-6月，新能源乘用车月度销量分别为28.0万辆、42.7万辆、56.9万辆，同比分别+45.3%、+109.2%、+135.7%，月度渗透率分别为29.6%、26.6%、25.9%。 自主表现优于合资车企分化较大 7