请务必阅读最后重要事项 第1页 焦煤焦炭日报Coke & Coal Daily Report 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作 者：煤化工组 郝潇潇 执业编号：F3064982(从业) Z0016670 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/ haoxiaoxiao@foundersc.com 作 者：煤化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139(从业) Z0012870 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/ xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2022年7月27日星期三 摘要： 动力煤：2022年7月26日，动力煤09合约仅成交10手，目前期价缺乏成交量，截止至收盘，期价收于842元/吨，期价下跌8元/吨，跌幅0.94%。 产地方面，国有大矿以长协调运为主，产销正常；民营煤矿受政策端不确定性因素较大，煤价多数暂稳。港口方面，今日市场价格弱势运行。港口市场情绪偏弱，观望情绪较浓，当前港口以长协保供煤为主，部分贸易商出于对煤价恐高压力，出货意愿增强；终端对高价接货意向不高，成交以刚需为主。截至26日环渤海港口库存2463.9万吨，调出量205.1万吨，调入量195.8万吨。下游方面，随疫情好转，非电企业逐步复工复产，助推需求释放；高温来临，居民用电有所回升。进口方面，市场平稳运行。目前沿海电厂招标多以中低卡煤为主，近期受国内市场价格回落影响，印尼低卡煤优势将减弱，或对煤价形成一定压力，印尼Q3800FOB报价84美金/吨。综上，近期受政策端调控影响，产地及港口价格逐步回归至合理水平，下游看空情绪发酵，暂缓采购，预计后市弱势运行。 2022年7月27日，焦煤09合约上涨，截止至收盘，期价收于1987元/吨，期价上涨48.5元/吨，涨幅2.5%。 焦煤方面：本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.29%较上期值增0.17%；日均产量59.29万吨降1.03万吨；原煤库存211.45万吨降2.94万吨；精煤库存225.93万吨增8.0万吨。大部分地区受下游高炉、焦炉大范围限产的影响，对原料煤采购放缓，成交低迷，市场观望情绪较浓。进口方面：26日，甘其毛都口岸通关480车左右，满都拉口岸回升至240车左右，策克口岸通关车200车左右。当前三大通关口岸通关超过920车，日均通关量超过11万吨。需求方面：焦炭四轮提降落地，焦企利润维持低位，焦企对后期市场看法较为悲观，焦化企业开工率下滑。按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月21日当周，230家独立焦化企业产能利用率为67.81%，较上期下降5.62%。全样本日均产量102.95万吨，较上期下降5.72万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2254.11万吨，较上期下降72.34万吨整，环比下降3.11%，同比下降25.87%。整体而言：当前整体产业链利润仍集中在焦煤身上，按照汾渭能源统计的数据，目前焦煤利润为1106元/吨，焦化企业亏损，而下游钢厂目前利润维持低位，在下游未分配至合理利润的情况下依旧会向上游焦煤索要利润，打压焦煤价格，叠加蒙煤进口稳步回升，供应端存改善预期，期价上行动能偏弱。目前盘面贴水较大，09合约临近交割基差有望收敛，操作上高位空单逢低逐步止盈离场。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 煤焦日报Coal & Coke Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 2022年7月22日，焦炭09合约上涨，截止至收盘，期价收于2685.5元/吨，期价上涨65元/吨，涨幅2.48%， 焦炭方面：部分钢厂有五轮提降200元/吨的预期，预计五轮提降将较快落地。Mysteel统计的数据显示，截止至7月21日当周30家独立焦化企业利润为-304元/吨，较上周下降155元/吨。供应端：由于焦化企业亏损，焦企限产增多，挺价意愿较强，开工率继续下降，按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月21日当周，230家独立焦化企业产能利用率为67.81%，较上期下降5.62%。全样本日均产量102.95万吨，较上期下降5.72万吨。需求端：钢厂利润继续倒挂短期内难以恢复，钢厂检修减产范围明显扩大，据Mysteel不完全统计，截至7月19日，国内37家钢厂发布检修计划，甚至部分地区钢厂全面停产。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.16%，环比上周下降3.81%，同比去年下降9.62%；高炉炼铁产能利用率81.40%，环比下降2.61%，同比下降6.10%；钢厂盈利率9.96%，环比下降3.90%，同比下降74.46%；日均铁水产量219.24万吨，环比下降7.02万吨，同比下降15.81万吨。后期钢厂检修增多，铁水产量将继续回落。库存方面：7月21日当周，焦炭整体库存为956.74万吨，较上周增加2.73万吨，环比增加0.29%，同比下降4.54%。当前整体库存仍处于同期低位水平。整体而言：从铁水的产量来看，随着高炉检修增多，铁水产量将继续回落，需求端的支撑将逐步减弱。当前市场对终端需求仍将表示担忧，期价上行动能偏弱。目前焦化企业亏损加剧，短期继续向下的空间有限，操作上高位空单逢低逐步止盈离场。 请务必阅读最后重要事项 第3页 目录 一、 期货行情 .............................................................................................................................................. 4 二、 现货价格 .............................................................................................................................................. 4 三、价差基差 ..................................................................................................................................................... 5 四、持仓报告 ..................................................................................................................................................... 6 五、主力合约日K线图 ..................................................................................................................................... 8 请务必阅读最后重要事项 第4页 一、 期货行情 表1-1 动力煤主力合约日度成交数据 品种收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化动力煤842.0844.4842.0-0.94108110-5 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-2 焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 品种收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化焦炭2685.52704.52583.00.3745806-601732879182焦煤1987.01990.01919.00.4864328-1398647027-490 资料来源：Wind，方正中期研究院 02004006008001000120014001600180020002018-11-162020-02-192021-05-242022-08-2705001000150020002500300035004000450050002017-08-202017-10-192017-12-182018-02-162018-04-172018-06-162018-08-152018-10-142018-12-132019-02-112019-04-122019-06-112019-08-102019-10-092019-12-082020-02-062020-04-062020-06-052020-08-042020-10-032020-12-022021-01-312021-04-012021-05-312021-07-302021-09-282021-11-272022-01-262022-03-272022-05-262022-07-25焦炭焦煤 图1-1动力煤活跃合约走势 图1-2 焦煤、焦炭活跃合约走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、 现货价格 【动力煤】27日动力煤市场偏稳运行，港口观望居多。产地方面，国有大矿以长协调运为主，产销正常；民营煤矿受政策端不确定性因素较大，煤价多数暂稳。港口方面，今日市场价格弱势运行。港口市场情绪偏弱，观望情绪较浓，当前港口以长协保供煤为主，部分贸易商出于对煤价恐高压力，出货意愿增强；终端对高价接货意向不高，成交以刚需为主。截至25日环渤海港口库存2288.9万吨，调出量140.9万吨，调入量143.4万吨。下游方面，随疫情好转，非电企业逐步复工复产，助推需求释放；高温来临，居民用电有所回升。据Mysteel统计，截止7月22日全国154家电厂样本区域存煤总计2312.9万吨，日耗煤127.7万吨，可用天数18.1天。进口方面，市场平稳运行。目前沿海电厂招标多以中低卡煤为主，近期受国内市场价格回落影响，印尼低卡煤优势将减弱，或对煤价形成一定压力，印尼Q3800FOB报价84美金/吨。综上，近期受政策端调控影响，产地及港口价格逐步回归至合理水平，下游看空情绪发酵，暂缓采购，预计后市弱势运行。 请务必阅读最后重要事项 第5页 【炼焦煤】27日国内炼焦煤市场稳中偏稳运行。国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报3100元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报3200元/吨，S1.3，G78报价2990元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2170元/吨，气煤A<9，S<0.6报2070元/吨，均为到厂含税价。山东枣庄地区1/3焦煤2390元/吨，济宁气煤A<9，S<0.6报价2070元/吨，均出矿含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2200元/吨，1/3焦煤S0.3报1990元/吨，均车板含税。4.西南地区：云南玉溪主焦A15，S0.5报1900元/吨，昆明主焦A10.5，S0.8报2770元/吨。 【进口煤炭】26日进口煤炭市场盘整运行。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1500元/吨，蒙5#精煤1890元/吨。远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报225美金/吨，日环比持平。由于国际市场能源短缺以及地缘冲突的持续，加剧了对国际钢材市场的冲击，在加上由于全球汽车产量的进一步下滑和住宅建设的疲软，全球钢材需求受到进一步的冲击，导致下游更多钢厂多以按需补库为主，短期海外炼焦煤市场仍然是偏弱运行，整体市场观望态度升温。港