扁平的U——2022Q2中国宏观金融

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《NIFD季报》是国家金融与发展实验室主要的集体研究成果之一，旨在跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负债表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地产金融、银行业运行、保险业运行、特殊资产行业运行等领域的动态，并对各领域的金融风险状况进行评估。报告指出，疫情对经济的影响主要体现在第一季度末和第二季度初，5、6月份我国多项经济指标降幅收窄或者企稳回升，经济表现进入修复通道。第二季度总需求的特征是，出口超预期，价涨量跌趋势没有变；固定投资放缓，基建投资较快增长；消费萎靡，PPI通胀正在传导变成CPI通胀。报告认为，政府还将在相当一段时期内发挥引领作用，企业信用扩张小幅提速，短期融资需求旺盛，委托贷款拖累因素减弱，投资需求不强。在大宗商品供给恢复正常之前，上下游企业经营分化的现象大概率会延续。报告还指出，政府部门信用扩张加快，积极财政靠前发力，地方政府债券发行节奏加快。预计随着全国疫情形势逐步缓解，下半年企业效益将逐步修复，并在一定程度上改善居民收入增速、稳定劳动力市场，提振居民消费和投资信心。