揣着市场问题找答案、九个角度极简解读政治局会议：实事求是，平淡为真

本文是华创证券研究所的宏观快评，对2022年7月29日的政治局会议进行了分析和解读。会议对经济增速目标进行了弱化，没有明确的增速预期，但认为4%左右的增速是努力的方向。会议对防疫政策的调整节点在于解决疫情对人民生命安全和劳动力质量秩序的冲击，新疫苗和新药物是重要的手段之一。会议提到支持地方政府用足用好专项债务限额和基础设施投资基金，但并非意味着增量。货币政策方面，三季度资金端可能会自主向政策利率回归正常化，但年内货币政策主动收紧风险目前看概率极低。房地产方面，政策的定力需要充分敬畏，保交付是供给端的兜底性意图而非向上拉动型意图。互联网平台的态度变化，雷霆监管加码进入收尾阶段，淘气的孩子打完了，依然要好好培养发展。哪些省份会是下半年的“工作狂”？需要参见正文。下半年，投资结构可能会发生转折，实事求是的政策取向和平淡为真的投资策略是必要的。最后，文章提到了一些风险提示，包括疫情反复影响经济修复、地产风险扩大和海外货币政策收紧幅度超预期。

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