【天风电新】隆基股份2022年中报预告点评：业绩符合预期，看好Q4新技术开始放量

【天风电新】隆基股份2022年中报预告点评：业绩符合预期，看好Q4新技术开始放量———————————公司发布中报预告，22H1实现归母净利润63-66亿元，同增26-32%；据此计算，22Q2公司归母净利润36.4-39.4亿元，同增52%，环增42%左右。业绩拆分：硅片：预计Q2硅片总出货在20-22GW，主要受硅料价格上涨而硅片未同步涨价影响，外销部分单W净利0.11元，对应利润约11亿元。组件：预计Q2组件外销10-12GW，单瓦净利约0.13-0.14元，对应利润约15亿元。权益硅料：预计Q2贡献9亿以上利润。电站等其他业务&汇兑：预计Q2利润贡献2亿+。投资建议：预计公司22年组件出货54GW，单瓦盈利0.13-0.14元，对应利润72亿；硅片出货95GW（外销41GW），单瓦盈利0.11元，对应利润44亿元；权益硅料贡献利润35-40亿元；其他业务基本无利润贡献，合计利润154亿元，对应当前市值29倍。预计23年组件出货80GW，单瓦盈利0.15元（考虑HPBC贡献），对应利润120亿元；硅片出货140GW（外销60GW），单瓦盈利0.08元，对应利润48亿元；权益硅料贡献利润20亿元；BIPV等其他业务贡献利润15亿元，合计利润203亿元，对应当前市值22倍。继续看好【隆基股份】，短期获取硅片格局良好的超额收益，Q4新电池技术投产放量后看好公司继续保有一体化超额利润。