黑色产业链日报：市场成交有所回落，钢材期现货价格继续低位震荡

东海期货研究所 1 市场成交有所回落，钢材期现货价格继续低位震荡 钢材：市场成交有所回落，钢材期现货价格继续低位震荡 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅反弹，但市场成交量有所回落，全国建筑钢材日均成交量14.8万吨，环比回落5.2万吨；热卷价格则呈现涨跌互现态势。现实需求依然不稳固，上周主要品种表观消费量继续回落，周初建材成交量经过短暂的回升之后再度回落，且近期需求走弱态势仍在继续。供应方面，受钢厂亏损影响，近期钢厂减产范围持续扩大，今日又报出福建三宝、山西建邦等钢厂报出减产消息。高频数据上看，目前螺纹钢周产量已经降至245.61万吨的历史低位，热卷产量也有小幅回落。考虑到低利润和政策升级影响，后期钢材供应仍会延续下滑态势。 2.操作建议：螺纹、热卷空单减持，短期建议暂观望。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：7月19日，上海、杭州、南京等29城市螺纹钢价格上涨10-50元/吨；上海、南京等16城市4.75MM热卷价格上涨10-70元/吨，杭州等4城市下跌10-30元/吨，其余城市持平。 重要事项: 2022年6月，全国生产粗钢9073.0万吨、同比下降3.30%，日产302.43万吨/日、环比下降2.96%；生产生铁7688.0万吨、同比增长0.50%，日产256.27万吨/日、环比下降1.30%；生产钢材11842.0万吨、同比下降2.30%，日产394.73万吨/日、环比下降0.20 %；1-6月，全国累计生产粗钢5.27亿吨，同比下降6.50%，累计日产291.09 万吨；生产生铁4.39亿吨、同比下降4.70%，累计日产242.50万吨；生产钢材6.67亿吨、同比下降4.60%，累计日产368.59万吨。 铁矿石：钢厂减产范围继续扩大，铁矿石价格整体偏弱 1.核心逻辑：铁矿石基本面整体依旧偏弱，钢厂减产范围的扩大使得矿石需求预期进一步走弱，高炉日均铁水产量连续四周回落，累计降幅达到17万吨。。钢厂对于矿石也延续了去库的趋势，大中型钢厂矿石库存已经连续三周下降。供应方面，本周澳洲巴西矿石发货量环比回升167万吨，至2541.4万吨。所以矿石价格大的下行趋势不会改变。但是09合约也面临贴水过大问题，盘面对最低交割品贴水接近100元，所以，随着交割的临近将面临修复贴水问题，此时一旦宏观面有所好转的话，亦可能有超跌反弹机会。 2.操作建议：铁矿石空单短期建议减持，中期仍可关注沽空机会。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 东海期货|2022年07月20日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数100.9美元/吨，涨4.3美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报682元/吨，跌26元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13028.29，环比增373.67；日均疏港量274.29降14.45。分量方面，澳矿6102.58增112.3，巴西矿4269.47增111.35，贸易矿7635.19增271.95，球团560.98增18.84，精粉855.68增15.56，块矿1782.68增102.94，粗粉9828.95增236.33；在港船舶数108条增11条（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.98%，环比上周下降1.55%，同比去年下降6.90%；高炉炼铁产能利用率84.01%，环比下降1.70%，同比下降3.99%；钢厂盈利率13.85%，环比下降3.03%，同比下降68.83%；日均铁水产量226.26万吨，环比下降4.58万吨，同比下降10.14万吨。 焦炭：持续提降，亏损严重 1.核心逻辑：钢厂利润仍未见好转，负反馈也传递至上游，对焦炭继续提降，市场心态整体悲观。焦炭亏损进一步扩大，主动限产程度加大，焦化利润为负，激进者可择机做多煤焦比。 2.操作建议：做多煤焦比 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.6% 减 2 %；焦炭日均产量54.4万吨 减 1.5万吨 ，焦炭库存56.0 万吨增 0.4万吨 ，炼焦煤总库存909.0 万吨减 48.5 万吨，焦煤可用天数12.6天 减 0.3 天。 焦煤/动力煤：受负反馈影响 1.核心逻辑：受下游负反馈影响，焦煤价格重心整体下移。焦煤国内保供效果较好，叠加进口关税为零政策下，蒙煤和俄煤增量较好，焦煤存在增量预期。与此同时，焦炭利润低位，大范围主动限产，焦煤基本面弱于焦炭，可做多煤焦比。 2.操作建议：做多煤焦比 3.风险因素：进口政策变化。 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报3100元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报3200元/吨，S1.3，G78报价2990元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2170元/吨，气煤A<9，S<0.6报2070元/吨，均为到厂含税价。 东海期货研究所 3 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、