策略专题研究：中观数据透视Q2业绩（周期篇）

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本报告分析了2022年Q2周期板块的业绩表现。上游能源业绩韧性十足，金属链相对放缓。煤炭开采板块业绩表现与PPI价格走势整体一致，原油开采Q2的业绩同样值得期待，然而对其下游石油加工业业绩则可能出现一定受损。对于工业金属而言，2022年Q2整体价格表现平淡，中游石油、煤炭及其他燃料加工业则处于负增长区间。传统制造业在2022年Q2业绩不容乐观，部分受防疫政策影响开工率下滑等不利局面下，整体传统中游制造业在2022年Q2业绩不容乐观。下游建筑业业绩存在走弱风险，而地产则仍将处于“至暗”时刻。建筑板块在2022年Q2业绩存在一定的下滑压力，基建稳增长是未来的变数。产业链利润延续向上分配的格局，中下游业绩改善需要等待宏观经济的向上的大幅回升。