中粮期货研究院投资咨询号：Z0 0 1 1 8 1 8邮箱：zhangxinmeng@cof co.com一、国内白糖价格关系南宁柳州昆明湛江日照营口上海天津武汉广州190231905319093当日报价5300517051004950555056005400540055005300504350605052前一日报价5160517051004950550056005400525055605300513051425132涨跌1400005000150-600-87-82-80收盘价成交量持仓量收盘价持仓量收盘价成交量持仓量仓单预报总数当日报价49051210622996502443179249931627402242981097646011436前一日报价499216098207285107469634508221835421589411003011003涨跌（幅）-1.74%-39922268-1.63%-37842-1.75%-556148404-274604331*月5月9月当日报价395276307前一日报价1685378涨跌（幅）227223229注：*标注为2020年合约16602450+019842550+018422290+6郑糖期货价格200119051909仓单情况成交量白糖日报——宏观拖累国际糖价，国内糖价高位回落白糖现货价格主要产区加工糖主要销区柳盘价格张欣萌2 0 1 9 /1 /2 319023-5月19053-5月19093-9月1936598846361063328-178692白糖期现价格关系基差（南宁）期货与柳盘价差期差9-1*月885-9月31白糖替代品玉米淀粉F55现货价①F55折糖价②F55与白糖价差③233550-41990-2256期货价格+9-注：①数据来源为广西糖网；②为用F55(77%)价格计算的F55成本折糖价；③为F55折糖价与南宁白砂糖现货价差吉林+0山东+02700+0--3340+0-1960-140 二、国际糖价与进口利润19031905190719101903190519081910191210-105-5当日报价12.9313.0613.2013.50348.6357.2362.8366.2371.768.669.3前一日报价13.0313.1613.3013.60354.7363.1368.1371.4376.971.673.0涨跌（幅）-0.77%-0.76%-0.75%-0.74%-1.72%-1.62%-1.44%-1.40%-1.38%-3.0-3.73-5月7-10月3-5月8-10月12-3月当日报价-0.13-0.95-8.6-3.4-5.8前一日报价-0.13-0.94-8.4-3.3-5.6涨跌（幅）0.00-0.01-0.2-0.1-0.2泰铢当日报价31.77前一日报价31.80涨跌（幅）-0.09%配额内配额外巴西-0.0612.9312.8733.06.807235135750泰国+0.5112.9313.4415.06.807234675669注：2016年3月19日起将原糖进口成本中加工费由300元/吨调整为500元/吨；配额外关税按照90%计算。配额内配额外巴西+4.0348.6352.633.06.807234705935泰国+17.0348.6365.615.06.807234275860白糖外盘价格关系-3.9白糖外盘价格关系ICE原糖期差伦敦白糖期差5-7月10-3月5-8月10-12月ICE原糖价格伦敦白糖价格白糖升水3-363.567.40.00-0.01-0.60.0-0.14-0.65-5.6-5.5-0.14-0.64-5.0-5.51.793413.32981.604412.72003.814271.2500酒精价格及外汇巴西圣保罗酒精现货价外汇无水酒精折糖价含水酒精折糖价雷亚尔印度卢比0.00%-1.59%0.00%-1.59%1.62%0.10%1.793413.54541.604412.92573.753571.1770配额内配额外50241511-72650241557-645原糖进口利润升贴水期货价格现货价格运费汇率进口成本郑盘(K)盘面利润配额外50241554-91150241597-836白糖进口利润升贴水期货价格现货价格运费汇率进口成本郑盘(K)盘面利润配额内2 三、白糖日评1、前一交易日国内收评周二郑糖止涨回落，体现上方压力依然存在，主力合约1905收跌1.63%至5024元/吨。夜盘继续回落，收于5012元/吨。月间差方面，5-9价差走强6元/吨，收于31元/吨。现货报价稳中有升，南宁现货报价继续大幅上调140元/吨至5300元/吨。中短期来看，糖厂资金压力将逐渐缓解，现货价格预计止跌企稳。但考虑到产量及消费的季节性，价格不具备大幅上涨的条件，预计糖价呈现震荡偏强走势。1月21日，从宁波海关获悉，该关近日成功破获2起海上绕关走私白糖大案，现场查获走私白糖1700余吨，查扣走私船舶2艘，抓获犯罪嫌疑人37名。2、隔夜外盘收评洲际交易所（ICE）原糖周二收跌，受累于原油下跌和宏观经济忧虑。其中3月原糖期货收跌0.1美分，或1%，报每磅12.93美分。根据ISMA（印度糖厂协会）在2019年1月的第二周在全国范围内获取的已收割及待收割的甘蔗地区的卫星图像、以及甘蔗单产和出糖率的发展趋势，将本榨季印度糖产量从10月预估的3150万吨下调至3070万吨，预估已经包含被乙醇生产所代替的50万吨糖产量。生产进度上，截至2019年1月15日，印度全国510家糖厂开榨，产糖1468.6 万吨，同比增加8.32%。主要因本榨季糖厂开榨较早，尽管整个榨季的糖产量预计将下降。伦敦白糖3月合约收跌6.1美元，或1.7%，报每吨348.6美元。3 更多资讯，欢迎扫描二维码！中粮期货有限公司(Institute of COFCO Futures Co., Ltd)地址(address): 北京市东城区东直门南大街5号中青旅大厦15层邮政编码: 100007 15th Floor, CYTS Plaza No.5 Dongzhimen South Ave, Beijing P.C: 100007电话(phone): 010-5913 7331 传真(fax): 010-5913 7088【法律声明】中粮期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(证监会批文号：证监许可[2011]1453)。报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，中粮期货分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及分析师无关。本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司咨询业务的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。风险揭示1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。4