房地产行业深度报告：以地产历史周期为鉴，展望城市未来前景

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房地产行业正经历新一轮调整周期，自2021年7月以来已超过10个月，持续时间和调整幅度接近历史最高水平。报告通过商品住宅销售面积、价格和库存三类指标，对全国、不同能级和重点城市的地产调整周期进行复盘，分析当前不同城市地产市场运行阶段。报告指出，调整周期中，销售面积增速转负和见底时点通常领先于销售价格，库存增长独立于销售面积和价格变化。报告还对重点和代表性城市历史周期复盘，指出一线城市销售面积增速转负通常领先于二三线城市，一二线城市调整时间长于三线，不同能级城市价格降幅比较接近。报告最后对重点城市后续发展机会展望，指出一线城市中广州、深圳有望率先迎来回暖，成都、西安、三亚、天津、贵阳、厦门、大连这7个城市仍存在回调空间，但销售面积处于历史低位，可能会更早出现边际改善。