请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：饲料养殖组 王亮亮 执业编号：Z0017427 (投资咨询) 联系方式：010-68578697 wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号s 成文时间：2022年7月11日星期一 摘要： 【行情复盘】 期货市场：11日，美豆高开震荡，带动菜粕期价走高。菜粕09合约暂午后收于3441 元/吨，上涨53 元/吨，涨幅1.56%。菜粕01合约午后收于2880 元/吨，上涨57 元/吨，涨幅2.02%；菜油主力09合约继续小幅反弹，午后收于10815 元/吨，上涨60 元/吨，涨幅0.56%。 现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格稳中上涨，南通3500 元/吨持稳，合肥3560 元/吨持稳，黄埔3580 元/吨涨40。 菜油现货价格下跌，南通11500 元/吨涨50，成都11600 元/吨涨50。 【交易策略】 截至豆优良率为63%，上周65%，去年同期59%，五年均值65%。分析师平均预期优良率为64%。 北京时间7月1日0点美国农业部(USDA)发布了作物种植面积报告，2022年美国大豆作物实际种植面积为8833万英亩，预估均值为9,044.6万英亩，USDA 3月31日预估值为9,095.5万英亩，超市场预期下调。 USDA7月供需报告预计下调美豆产量及新作期末库存。 【交易策略】 菜粕阶段性或有反复。油厂方面则由于榨利原因基差报价坚挺。7月上旬美国中西部平原迎来降雨，对于玉米和大豆形成利空。但中期天气预报来看，7-10月美豆主产区气温依旧远高于常年正常值。国际方面来看，7-8月是美豆关键生长期，随着美豆旧作装船进度的加快，天气题材会是重点而非库存。目前通胀及减产利多都在削弱，尽管拉尼娜概率依然很大，但此前通胀利好逐步转为利空，从市场无视6月底美豆播种降幅超预期的报告便可见一二。拉动美豆上涨的两个原因其一通胀转为利空，其二天气悬而未决。我们对于美豆期价看待较为悲观。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，菜籽供应在三季度预计偏紧，中期有望偏强，走势预计强于豆粕。近期美国中西部出现降水，空美豆预计牵连菜粕走弱，预计菜粕反弹力度不足，短期不建议单边介入多单，但可以考虑做空豆菜粕价差。 菜油下挫后超跌反弹，但反弹力度不强，基本面观点不变，菜油短期预计仍将走弱为主。菜油自身基本面变化不大，体现为需求不振。印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工问题也将逐步解决。此外黑海近期油出口缓解态势，葵油及菜油供应可能会出现阶段性的增加。短期依旧看空油脂，近期关注10000位置，OI209空单考虑继续持有。 前期空油粕比策略考虑止盈。。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 菜系日报 Rapeseeds Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 3 （一）期货行情走势回顾 ......................................................................................................................... 3 （二）期现行情走势 ................................................................................................................................. 4 （三）豆菜粕现货价差回归与研判 ......................................................................................................... 5 （四）菜系油粕比 ..................................................................................................................................... 6 二、国内菜系情况 ............................................................................................................................................. 6 （一）国内菜系库存及开机 ..................................................................................................................... 6 （二）菜籽榨利 ......................................................................................................................................... 8 三、菜籽CNF价格及到岸完税价 ..................................................................................................................... 8 四、菜粕期权与操作策略 ................................................................................................................................. 9 （一）成交持仓情况 ................................................................................................................................. 9 （二）波动率情况 ..................................................................................................................................... 9 （三）期权交易策略 ................................................................................................................................. 9 五、菜系期货持仓情况 ................................................................................................................................... 10 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 请务必阅读最后重要事项 第4页 2022-07-08至2022-07-11品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连5797-46-0.79%1217812303豆二主连4739701.50%1715330523013724822.25%6171471501523053490591.72%74121406022093986822.10%105131626241230191841161.28%1478126263230588581501.72%1533932222099244700.76%301051372323012880572.02%238462701123052923511.78%17512170222093441531.56%968541375230110391800.78%579512171230510186780.77%1152573220910815600.56%119867277523018266-38-0.46%104359810023058396100.12%760418422098200-38-0.46%3342099687 国内期价菜粕菜油豆粕豆油棕榈油 （二）期现行情走势 1、菜粕： 2022-07-08至2022-07-11现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通35000620-57-81577-51-7559-53-73合肥35600680-57-141637-51-135119-53-133宁波34700590-57-81547-51-7529-53-73黄埔358040700-17-21657-11-15139-13-13南宁359010710-47-31667-41-25149-43-23 盘面基差走势菜粕 2,5002,7002,9003,1003,3003,5003,7003,9004,1004,3004,5002022-01-022022-01-092022-01-162022-01-232022-01-302022-02-062022-02-132022-02-202022-02-272022-03-062022-03-132022-03-202022-03-272022-04-032022-04-102022-04-172022-04-242022-05-012022-05-082022-05-152022-05-222022-05-292022-06-052022-06-122022-06-192022-06-262022-07-032022-07-10菜粕现货价格（元/吨）江苏南通安徽合肥浙江宁波广东黄埔广西南宁-500-400-300-200-10001002003004005006009月盘面基差-南通RM1809RM1909RM2009RM2109RM2209 请务必阅读最后重要事项 第5页 2、菜油： 2022-07-08至2022-07-11现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通11500501109-30-471314-28-84685-1018武汉11790501399-30-471604-28-84975-1018成都11600501209-30-471414-28-84785-1018遵义11550501159-30-471364-28-84735-1018菜油 盘面基差走势 12,00012,50013,00013,50014,00014,50015,00015,50016,0002022-01-022022-01-092022-01-162022-01-232022-01-302022-02-062022-02-132022-02-202022-02-272022-03