拟设立子公司投资电池水冷板，加强新能源热管理布局

银轮股份计划终止DPF国产化建设项目并对乘用车EGR项目结项，同时在四川宜宾设立全资子公司，主要生产电池水冷板产品。公司拟将募投项目调整为集中资源发展新能源热管理业务，预计新能源热管理业务将成为公司的重要增长点。四川子公司的设立将有助于公司降低运营成本、实现快速响应，提升公司新能源业务的市场竞争力以及盈利能力。预计下半年国内乘用车销量表现较上半年将实现较大幅度改善，商用车同比销量增速将有望逐步改善，这将有助于公司业绩提升。此外，近期铝、钢等主要原材料价格呈现下跌趋势，对公司盈利能力将形成利好。预计2022-2024年EPS为0.48、0.65、0.87元，按22年进行估值，目标价15.84元，维持买入评级。