公用事业行业研究周报：2025年非化石能源发电装机占比将超一半，助力实现双碳目标任务

85.7%，同比上升4.0个百分点；劣V类水质断面比例为1.1%，同比下降0.8个百分点。今年上半年，全国土壤环境状况、地下水环境质量、自然生态状况、声环境质量总体稳定；突发环境事件得到妥善处置；核与辐射安全得到有效保障。2022年上半年地级及以上城市PM2.5浓度同比下降超5%，为5.9%；全国地表水I-III类水质断面比例同比上升4.0%。表明我国空气和水生态环境质量持续改善。随着“十四五”时期国家对生态系统质量和稳定性的重点政策举措的提升，以及对生态环境保护方面的持续发力，污水处理以及垃圾处理等环保行业有望从中受益。 预计下半年用电量同比增长7.0%，2025年非化石能源发电装机占比将超一半。 7月6日，中国电力企业联合会发布《中国电力行业年度发展报告2022》（以下简称：《电力报告2022》），发布2021年电力行业基本数据。在电力消费与电力生产方面，2021年，全国全社会用电量83313亿千瓦时，同比增长10.4%，增速同比提高7.1%；全国人均用电量5899千瓦时/人，同比增加568千瓦时/人；截至2021年底，全国全口径发电装机容量237777万千瓦，同比增长7.8%。2021年，全国全口径发电量为83959亿千瓦时，同比增长10.1%，增速同比提升6.0%。2021年，受来水偏枯，电煤供需紧张、部分时段天然气供应紧张等因素，全国电力供需形势总体偏紧，年初、迎峰度夏以及9-10月部分地区电力供应紧张。根据《电力报告2022》预计，2022年全国电力供需总体平衡，迎峰度夏、迎峰度冬期间部分区域电力供需偏紧，预计全年全社会用电量增速在5%-6%之间。到2025年，全国全社会用电量为9.5万亿千瓦时，年均 增速为4.8%。在疫情对经济和社会的影响进一步减弱的情况下，随着国家各项稳增长政策措施效果的显现，并叠加2021年前高后低的基数效应，以及国家气象部门对气温预测情况，预计下半年全社会用电量同比增长7.0%左右，比上半年增速提高4个百分点左右。截至2021年底，全国全社会用电量及全国全口径发电量均同比增长超10%， 分别为10.4%和10.1%，全国电力消费水平提升较为明显。考虑到即将到来的夏季用电高峰期，下半年下游需求旺盛，叠加现阶段保供政策，发电行业尤其是符合双碳目标的新能源发电行业有望迎来发展。 在电力投资与建设方面，2021年，全国主要电力企业合计完成投资10786亿元，同比增长5.9%；全国电源工程建设完成投资5870亿元，同比增长10.9 %；全国电网工程建设完成投资4916亿元，同比增长0.4%；全国新增发电装机容量17908万千瓦，同比少投产1236万千瓦，电源建设重心继续向新能源和调节型电源转移。在电力绿色发展方面，截至2021年底，全国全口径非化石能源发电装机容量为111845万千瓦，占全国发电总装机容量47.0%，同比增长13.5%；2021年，非化石能源发电量为28962亿千瓦时，同比增长12.1%。预计到2025年，我国电源装机容量为30.0亿千瓦，非化石能源发电装机占比将达到51.0%。截至2021年底，全国全口径非化石能源发电装机容量占全国发电总装机容量47.0%，预计2025年占比将超半。电力市场的稳步发展和电力投资建设的重心向新能源和调节型电源转移，有助于加快构建以新能源为主体的新型电力结构和加大清洁能源的输送消纳，新能源发电行业有望因此受益。 ►进一步加大可再生能源项目开发建设，助力实现碳达峰、碳中和目标任务。 7月1日，国家能源局召开6月份全国可再生能源开发建设形势分析视频会。会议指出，今年上半年面对疫情、供应链价格扰动等不利因素的挑战，在全行业共同努力下，可再生能源发展持续保持平稳快速增长。2022年1-5月，全国可再生能源新增装机4281万千瓦，占全国新增发电装机的81%；全国可再生能源发电量突破1万亿千瓦时、达1.06万亿千瓦时；全国可再生能源发电在建项目超2亿千瓦，项目储备比较充足。第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地进展顺利，开工建设超九成，第二批基地项目建设已启动。会议要求，加快推进重大水电、抽水蓄能和大型风电光伏基地等可再生能源重大工程、重大项目建设，是推动落实国务院稳经济一揽子政策措施的重要内容，各单位要高度重视，全力推进前期工作，尽早开工、尽快投产。要充分认识可再生能源总装机和月新增装机较以往大幅增长的新常态，认真抓好“三北”重点地区新能源消纳利用，充分发挥可再生能源在迎峰度夏中的保供作用。要把握新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制的重大机遇，各电网企业要主动、超前做好电网规划，加快输电通道、主网架和配电网建设；各大型央企要发挥示范带动作用，进一步加大可再生能源项目开发建设，从供给、消费两侧，切实推动可再生能源更好更快发展。2022年1-5月，全国可再生能源新增装机占全国新增发电装机的81%，超80%，表明我国能源结构优化升级颇有成效。同时在政府积极推动可再生能源重大工程、重大项目建设以及夏季用电高峰即将到来的背景下，新能源发电行业有望得到发展。 国内动力煤产地交投活跃度较高，市场价格稳中 本周国内动力煤市场稍显分化，其中产地交投活跃度较高。产地方面，目前国内主产区主流煤矿长协兑现率继续提升，执行中长期合同价格，余量做市场地销。就市场煤来看，本周国内主产区面向市场销售的煤矿多出货情况明显好转，随部分非电终端用户及贸易商采购需求释放，到矿拉运车辆增加，局部地区出现车辆滞留现象，煤矿可保持即产即销，无库存压力，坑口价格支撑较强，产地动力煤市场价格稳中上行。港口方面，本周北方港口库存小幅下滑主要受大秦线5号开天窗、降雨天气制约港口煤炭调入量及月初部分下游用户长协调运积极性较高影响，市场煤实际成交并未有增量。目前贸易商在发运成本及高温天气支撑下，多有挺价意向，报价持稳；而沿海地区下游电厂库存较高，化工、建材等非电终端用户多以试探性询盘为主，实际拉运积极性不高。买卖双方存在心态分歧，港口实际成交有限。进口方面，本周进口市场整体成交一般，目前国内进口煤市场资源多为3800大卡以下低卡煤种，中高卡进口煤因与国内煤炭价格存在明显倒挂，进口商停止发运。同时华南雨水较多，水电发力强势，叠加终端水泥等行业开工一般，用煤需求偏弱，终端用户采购积极性不佳，市场交投偏冷清。 下游需求方面，本周国内下游电厂补库以长协保供资源为主，市场煤下游需求主要来源于化工等非电力用户需求。目前沿海地区主力电厂日耗多维持在去年同期水平附近，库存可用天数在20天左右，长协保障下采购市场煤积极性一般；化工、建材等用户以试探性询价为主，实际拉运以刚需为主。 ►国内LNG均价止跌回升，预计未来美国天然气期货价格维持下降趋势。 根据卓创资讯，国内LNG均价止跌回升，供应方面，本周国内液厂LNG产量环比上周变化不大，槽批出货量环比上周略有下降；需求方面，虽然近期价格回升，但需求方面的带动能力仍较有限，下游多维持刚需补库，在无需求利好支撑情况下，随着长输管道检修结束，国内LNG价格已有走弱趋势。下周LNG供应量或难有大幅度变动，需求或继续偏弱。一方面，近几日局部进口气源存在的故障检修问题已经结束，未来一段时间工厂检修完成、恢复开机的现象将逐渐成为主流，短期内供需宽松的局面或将延续。另一方面，近期华东、华南等沿海区域的夏季发电制冷需求可能会通过增加接收站的气化外输量来刺激上游挺价心态，但其对市场的提振仅限于局部区域，目前来看，除非发电需求增加至一定水平，否则国内整体市场价格将很难受到明显支撑。除此之外，海陆LNG价格涨跌具备较强的关联性，因此工厂、接收站调价谨慎，且即将展开的中旬西北直供气源竞拍也再次引发了市场的观望情绪，卓创资讯预计短期内LNG价格调整幅度或进一步缩窄。截止本周五（7月8日），NYMEX天然气报6.07美元/百万英热单位，日内跌超3.00%，价格环比（7月1日）上升0.447美元/百万英热单位。 根据卓创资讯，美国国内需求有所下降，且美元指数一路走高，带动天然气价格不断下降，预计未来美国天然气期货价格将始终维持下降区间。 投资建议 随着“十四五”国家对生态环境保护的重视，以及对生态环境质量改善提出的一系列要求，污水处理以及垃圾处理等环保行业有望从中受益。环卫装备和污水处置设备投入将进一步扩大，其中过滤成套装备是污水治理的关键设备，推荐关注国内过滤成套装备的领先企业，持续拓展新能源及砂石高景气赛道的【景津装备】。再生资源回收利用是碳减排的重要路径之一，同时兼具污染物减排的协同效益，无疑是实现碳达峰和碳中和不可或缺的方式。在“双碳”背景下，借着新能源国家利好政策的东风，必将迎来新一轮的高速发展。受益的标的有稀土废料领先企业，深度布局废钢、报废汽车回收利用的【华宏科技】。 在国家鼓励大力发展推动电源建设重心继续向新能源和调节型电源偏移以及积极推动可再生能源重大工程、重大项目建设的背景下，新能源发电行业有望从中受益。我们推荐关注火电转型新能源标的【华能国际】;同时受益的新能源运营电站有【太阳能】、【节能风电】，受益的港股标的有【龙源电力】、【华润电力】、【中国电力】。 风险提示 1）碳中和相关政策推行不及预期； 2）动力煤、天然气需求季节性下降； 3）电力政策出现较大变动。 2025年非化石能源发电装机占比将超一半，助力实现双碳目标任务 环保行业 周内重点行业新闻 、宁夏自治区发改委发布《自治区碳达峰实施方案（征求意见稿）》 据新华网，近日，宁夏回族自治区党委和政府印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见》（以下简称《实施意见》） ，这是自治区层面首次对碳达峰碳中和重大工作做出的系统谋划和全面部署，对统一全区认识、汇聚全区力量、实现“双碳”目标具有重要意义。《实施意见》由总体要求、主要目标、重点任务、保障措施四部分组成，提出了41条政策措施，以及三个阶段的目标任务。其中，第一阶段，到2025年，奠定碳达峰碳中和坚实基础，全区单位地区生产总值能源消耗比2020年下降15%，单位地区生产总值二氧化碳排放比2020年下降16%，非化石能源消费比重达到15%左右。第二阶段，到2030年，二氧化碳排放量顺利实现达峰，非化石能源消费比重达到20%左右。第三阶段，到2060年，顺利实现碳中和目标，非化石能源消费比重达到80%左右。实现“双碳”目标，需推动经济社会发展全面绿色转型。《实施意见》提出，要在产业结构调整中全面“减碳”，着力构建绿色低碳循环发展的现代产业体系；要在能源结构优化中持续“降碳”，着力打造清洁低碳安全高效的能源体系；要在重点领域绿色发展中加快“消碳”，深入推进工业绿色化、智能化节能技术改造，优化交通运输结构，促进城乡建设管理模式低碳转型，大力发展节能低碳建筑。《实施意见》要求，要在创新绿色技术中助推“低碳”，加强相关基础研究和应用研究，实施绿色低碳关键技术攻关等专项行动； 要在提升生态系统中有效“固碳”，以建设黄河流域生态保护和高质量发展先行区为引领，持续开展大规模国土绿化，充分发挥森林、草原、湿地等的固碳作用，全面提升生态系统碳汇能力。同时，《实施意见》提出，要在完善政策体系中实现“控碳”，加快制定全区碳达峰实施方案和能源、工业、建筑、农业农村等领域碳达峰实施方案，制定碳汇、金融、科技、能源保障供应等领域的支撑政策，形成协同联动、 分工明确、齐抓共管的“1+N+X”政策体系。 、工信部、发改委等六部门联合发布《工业能效提升行动计划》据人民网报道，今年以来，中国单位GDP能耗持续下降，一季度万元国内生产总值能耗同比下降2.3%。钢铁、石化化工、纺织等重点用能行业能效水平大幅提升，工业绿色发展成效显著。中国节能环保产业也迎来快速发展，产值超8万亿元，年增速10%以上。工信部统计显示，中国规模以上工业单位增加值能耗在“十二五”时期、“十三五”时期分别下降28%、16%的基础上，2021年又进一步下降5.6%。万元工业增加值用水量在“十二五”时期、“十三五”时期分别下降35%和近40%基础上，2021