请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：有色贵金属组 尹心 执业编号： F03088994（执业资格） Z0016663（投资咨询） 联系方式：yinxin@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年7月6日星期三 摘要： 【行情复盘】 7月6日，沪锌低开低走，午后V型拉升收复部分跌幅，ZN2208收于22890元/吨，跌1.12%。现货方面，上海0#锌主流成交于22860~23080元/吨，；0#锌普通对2208合约报升水280~300元/吨；1#锌主流成交于22790~23010元/吨。 【重要资讯】 1、7月6日LME锌库存83150吨，持平。 2、2022年6月SMM中国精炼锌产量为49.03万吨，不及前期预期，环比减少2.49万吨或环比减少4.84%，同比减少1.77万吨或3.48%。2022年1~6月精炼锌累计产量为297.3万吨，累计同比去年同期减少1.49%。SMM预计2022年7月国内精炼锌产量环比增加0.63万吨至49.66万吨，同比去年减少1.86万吨或3.62%。2022年1~7月精炼锌预计累计产量为347万吨，累计同比去年同期减少1.8%。 3、截至当地时间2022年7月5日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价159欧元/兆瓦时，较上一个交易日上回调13欧元。 【操作建议】 近期全球衰退忧虑持续打击市场信心，大宗商品普跌，锌价表现较为抗跌。不过近期油气大国挪威行业工人的罢工和俄罗斯逐步削减对欧天然气供应的消息引发能源短缺忧虑，欧洲天然气价格在近期再度大涨，冶炼成本支撑仍存。虽然目前锌基本面尚可，但目前宏观情绪主导工业品走势，国内再度突发本土疫情也削弱了复苏预期，且从技术面来看工业品板块已经形成较强的下跌趋势，未来行情反转仍需进一步观察，建议暂且观望。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锌期货期权日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 锌行情回顾............................................................................................................................................ 3 库存情况................................................................................................................................................ 3 现货与升贴水........................................................................................................................................ 4 持仓与成交情况.................................................................................................................................... 6 期权成交情况及策略............................................................................................................................ 6 宏观信息与行业信息............................................................................................................................ 7 请务必阅读最后重要事项 第3页 锌行情回顾 数据来源：Wind、方正中期研究院 7月6日，沪锌低开低走，午后V型拉升收复部分跌幅，ZN2208收于22890元/吨，跌1.12%。现货方面，上海0#锌主流成交于22860~23080元/吨，；0#锌普通对2208合约报升水280~300元/吨；1#锌主流成交于22790~23010元/吨。 库存情况 7月6日LME锌库存83150吨，持平。截至7月1日，上期锌期货库存112959吨，较上周减少25154吨。社会库存方面，截至本周一（7月4日），SMM七地锌锭库存总量为17万吨，较上周五（7月1日）减少12600吨，较上周一（6月27日）减少27300吨。国内库存大幅去库。 ():LME3(): 请务必阅读最后重要事项 第4页 数据来源：Wind、方正中期研究院 现货与升贴水 据上海有色网： 上海0#锌主流成交于22860~23080元/吨，0#锌普通对2208合约报升水280~300元/吨；1#锌主流成交于22790~23010元/吨。隔夜锌价下挫，由于强Back结构，市场升水整体走高，持货商继续挺价出货，今日对2208合约报至升水280~300元/吨，对均价升水30元/吨左右。进入第二时段，持货商普通锌锭对2208合约报价维持不变。整体看，由于近期上海地区去库速度较快，同时华东地区锌锭流入量较少，冶炼产量偏低，导致市场流通货量较低，同时结构拉大，持货商抬高升水出货，部分持货商捂货不出，进一步看高升水，而今日由于锌价下跌影响，市场整体成交较好。 广东0#锌主流成交于22670~22880元/吨，报价集中在对沪锌2208合约升水80~110元/吨左右，粤市较沪市贴水180元/吨，较前一交易日扩大20元/吨。第一时间段，受昨日锌价再度下挫影响，市场成交情绪较好，叠加蒙自终于到货，持货商出货情绪要较为积极，对麒麟、蒙自等品牌报价在网价平水或升水10元/吨左右。第二时间段，持货商报价相对维持，麒麟、蒙自、会泽对沪期锌2208合约升水80~100元/吨。麒麟、蒙自、会泽等主流成交于22660-22880元/吨。 天津市场0#锌锭主流成交于22770~23100元/吨，紫金成交于22780~23100元/吨，葫芦岛报在27910元/吨，0#锌普通对2208合约报升水240-280元/吨附近，紫金对2208月合约升LME 请务必阅读最后重要事项 第5页 250-300元/吨附近，津市较沪市贴水20元/吨。今日锌价下跌，现货市场维持升贴水报价，报价较为稀少。截止午市收盘，普通品牌百灵暂无报价，红烨对08合约升水300元/吨左右，驰宏对08合约升水300元/吨左右，高价品牌紫金对08合约升水250-300元/吨，哈锌（免出库）缺货。今日锌价再度下探，市场报价稀少，持货商上调升水出货，下游企业锌价下跌后有所采买。整体来看天津市场成交好转。1#锌锭成交于22720~22990元/吨附近。 数据来源：Wind、方正中期研究院 ::LME(0-3) 请务必阅读最后重要事项 第6页 持仓与成交情况 数据来源：东方财富网、方正中期研究院 期权成交情况及策略 近期全球衰退忧虑持续打击市场信心，大宗商品普跌，锌价表现较为抗跌。不过近期油气大国挪威行业工人的罢工和俄罗斯逐步削减对欧天然气供应的消息引发能源短缺忧虑，欧洲天 请务必阅读最后重要事项 第7页 然气价格在近期再度大涨，冶炼成本支撑仍存。虽然目前锌基本面尚可，但目前宏观情绪主导工业品走势，国内再度突发本土疫情也削弱了复苏预期，且从技术面来看工业品板块已经形成较强的下跌趋势，未来行情反转仍需进一步观察，建议暂且观望。 数据来源：WIND、方正中期研究院 宏观信息与行业信息 1、近日，经自治区人民政府同意，宁夏自治区发展改革委联合工业和信息化厅、自然资源厅、生态环境厅、应急管理厅、统计局印发《宁夏回族自治区“两高”项目管理目录（2022年版）》（以下简称《目录》），《目录》将国家确定的煤电、石化、化工、煤化工、钢铁、焦化、非金属、有色等8个行业中高耗能、高排放环节产品和工序作为“两高”项目进行管理。有色金属方面，包括铅冶炼、锌冶炼、氧化铝、电解铝、铜冶炼等。 2、据SMM预计，上半年国内锌矿产量同比减少7.43万吨或4.12%。全年锌精矿产量预计同比增加11.44万吨或3%。 3、德国商业银行表示，预计2022年锌均价为每吨3475美元，2023年锌均价为每吨3650美元。 4、近日，工业和信息化部、发展改革委、财政部等六部门联合发布《工业能效提升行动计划》，提出到2025年，规模以上工业单位增加值能耗比2020年下降13.5%。 请务必阅读最后重要事项 第8页 5、2022年6月SMM中国精炼锌产量为49.03万吨，不及前期预期，环比减少2.49万吨或环比减少4.84%，同比减少1.77万吨或3.48%。2022年1~6月精炼锌累计产量为297.3万吨，累计同比去年同期减少1.49%。SMM预计2022年7月国内精炼锌产量环比增加0.63万吨至49.66万吨，同比去年减少1.86万吨或3.62%。2022年1~7月精炼锌预计累计产量为347万吨，累计同比去年同期减少1.8%。 6、截至当地时间2022年7月5日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价159欧元/兆瓦时，较上一个交易日上回调13欧元。 请务必阅读最后重要事项 第9页 联系我们： 分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987 北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室0315-5396886 保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦2307室021-50588107/021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南第一分公司湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室0731-84310906湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、23060731-84118337深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试