格林大华期货焦煤早报20220704 焦煤： 【品种观点】 短期焦煤震荡运行为主 【操作建议】 观望为主 山西地区受煤矿事故影响，涉事煤矿停产情况，且个别煤矿有检修，焦煤市场供应有所收紧，另线上竞拍也好转，带动市场情绪，部分煤矿报价逐步企稳； 当前焦企盈利水平较前期有所改善，多数焦企开工正常，对原料煤需求仍在； 成材市场成交好转，对市场提提振，且当前钢厂焦炭库存多维持中低位水平，仍有刚需采购； 焦煤库存由前期的去库状态变为增库状态，主要是上游煤矿库存增幅较大，且钢联铁水产量本周减少，焦煤供需环境趋于宽松。 【利空因素】 炼焦煤新增产能不多，但各级政府多次强调高度重视煤炭增产保供，山西能源局发布山西煤炭增产保供和产能新增工作方案，力争2023年全年达到13.5亿吨，焦煤增加预期也较高； 受下游终端需求较差影响，叠加焦钢企业利润亏损，下游焦企对原料煤补库节奏放缓，煤矿出货不佳，库存多有累积； 部分钢厂对焦炭采购价下调200元/吨，但焦企均无回应，部分焦企仍保持小幅限产状态，生产积极性偏差，对原料煤采购较为谨慎； 当前钢厂仍普遍亏损，检修范围进一步扩大，钢厂开工率偏低，产量已降至历史低位水 平，叠加疫情以及梅雨季节将限制成材的需求，对焦炭多按需采购为主； 近期蒙古国疫情形势转好，中蒙各口岸通关量均出现不同程度回升，其中甘其毛都口岸近日通关维持在500车以上，后期预计口岸通关量或将继续增加，蒙煤进口量仍有一定的增长空间，下游市场对低价煤种适当采购，贸易商心态持续偏弱为主。 【风险因素】 蒙煤通关情况 煤炭相关政策 钢厂开工率情况 部分区域疫情情况 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：白雪梅 期货从业资格证：F0207597 投资咨询证：Z0012834 电话：0351-7728018