格林大华期货焦煤早报20220519 焦煤： 【品种观点】 短期焦煤震荡偏弱运行。 【操作建议】 建议观望 【利多因素】 焦煤价格多数已降至低位，贸易商开始适量采购，对焦煤采购积极性有所增加，煤矿整体销售有所好转，煤矿报价多暂稳； 焦炭价格第三轮提降落实执行后，焦企利润收紧，但随着原料煤价格的下跌，焦企利润仍尚可，多数焦企开工仍维持高位水平，叠加部分焦企原来煤库存降至低位，且价格相对较低，对原料煤刚需补库仍在； 下游钢厂保持正常生产，个别钢厂对焦炭仍有刚性采购需求； 甘其毛都口岸通关车数小幅回落至365车附近，受国内焦煤竞拍情绪好转带动，贸易商有捂货惜售现象，需进一步观察蒙煤通关情况； 【利空因素】 近期相关部门部署要求，内蒙古地区对煤炭销售价格可能超过合理区间的煤炭生产经营企业开展价格调查和政策提醒，部分煤价相对较高的煤种仍有下调预期； 部分煤矿新增订单较少，且成交一般，部分煤种仍有向下调整预期； 随着华东、华北主流钢厂对焦炭采购价格提降，焦炭第三轮提降全面落地执行，多数焦企对原料煤仍以观望为主；下游钢厂利润不佳，且近期钢厂焦炭库存稳中增加，钢厂对焦炭的到货量多加控制； 钢厂利润持续偏低，钢材去库速度较慢，部分钢材情况不好对煤、焦市场情绪有一定负面影响，部分钢厂对焦炭降价预期仍在； 甘其毛都口岸通关车辆已恢复至前期高位水平，监管区蒙煤库存继续增多。 【风险因素】 蒙煤通关情况 煤炭相关政策 钢厂开工率情况 部分区域疫情情况 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任 何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：白雪梅 期货从业资格证：F0207597 投资咨询证：Z0012834 电话：0351-7728018