请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：黑色建材组 梁海宽 执业编号：F3064313(从业) Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68518650/ lianghaikuan@foundersc.com 成文时间：2022年7月1日 星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 铁合金日报 Ferro-alloys Daily Report 摘要： 锰硅 本周锰硅盘面出现止跌反弹，北方主产区现货市场价格小幅回升。锰硅自身供需结构进一步改善，供强需弱的矛盾进一步缓解。锰硅价格的持续下跌叠加北方主产区用电约束增强使得锰硅生产厂家主动减产意愿增强。本周全国锰硅供应166145吨，周环比减少8.76%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为43.93%，周环比下降9.74个百分点；日均产量为23735吨，周环比减少2280吨。供给端收缩力度较上周进一步加大。内蒙主产区有新增停炉，广西地区用电成本仍偏高，在0.52元/度以上，后续减产规模可能扩大。同时下游钢厂本周继续减产，本周五大钢种对锰硅需求环比下降2.57%至138851吨。但需求端降幅不及供给端。锰矿港口库存近期再度出现累库，锰矿现货价格小幅回落。焦炭价格再度承压，锰硅成本端支撑力度下降。本周成材表需明显回升，钢厂厂内成材库存压力明显缓解，随着钢厂利润的逐步修复，后续对铁合金价格的正反馈将增强。策略上，锰硅厂家主动减产意愿增强，供强需弱的矛盾进一步缓解，近期价格有望阶段性止跌企稳，进一步下行空间有限。 硅铁 本周初硅铁盘面跟随黑色系短期反弹，而后再度走弱，现货市场价格出现止跌企稳迹象。钢厂利润当前处于修复中，本周五大钢种产量环比继续下降，炉料端价格短期再度承压。五大钢种对硅铁需求周度环比下降3.58%至23504.5吨。硅铁价格经过持续下跌当前已临近厂家生产成本线，叠加北方主产区用电约束增强，硅铁厂家主动减产意愿增强。近期供给端出现主动收缩的迹象，本周产量环比再度回落。Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为51.75%，环比下降1.33个百分点，日均产量17896吨，环比下降270吨。金属镁需求当前处于季节性淡季，镁价走势疲弱，陕西地区镁锭价格现金含税报价在25000-25200元/吨，75硅铁需求短期不振。硅铁呈现供需两弱的走势，需求端下降幅度更为明显，基本面尚未出现改善。部分钢厂提前开展7月钢招，从报价来看集中在8500-8600元/吨区间。市场观望情绪渐浓，等待新一轮钢招需求释放。本周成材表需明显回升，钢厂厂内成材库存压力明显缓解，随着钢厂利润逐步修复，后续对铁合金价格的正反馈有望增强。策略上，硅铁自身供强需弱的矛盾无明显缓解，下游钢厂利润处于恢复中，硅铁价格暂不具备持续反弹的动能，暂维持观望。 请务必阅读最后重要事项 第2页 一． 期货走势回顾 收盘价成交量持仓量最高价最低价结算价日涨跌持仓量变化成交量变化锰硅230178724292183877946774078600-2142246锰硅22097894132602160259796077827870-20-213823603硅铁23018236818929422835482068266-22022531293硅铁22098240150682140456836082028260-182-12539-39384铁合金行情回顾行情描述 二．现货价格 最近一期全国锰矿港口库存环比增加22.8万吨至507.5万吨，其中天津港进口锰矿库存环比增加13.6万吨至386.9万吨，钦州港库存环比增加5.7万吨至105.6万吨。本周初以来锰矿现货市场价格稳中有降，日间南非矿价格再度下调1元/吨度。7月South32对华高品澳块装船报价7.6美元/吨度，环比下跌0.4美金/吨度，高品澳籽报7.21美金/吨度，环比下跌0.44美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比上涨0.2美金/吨度。外矿到港成本将有所分化。锰矿近期下游需求再度收缩，港口库存再度回升，锰矿短期价格将面临承压。 日度报价价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港价格:锰矿:巴西矿:Mn45块:天津港价格:锰矿:加蓬:Mn45块:天津港价格:锰矿:加蓬:Mn45块:钦州港2022/7/1616141445758582022/6/3061614244575858日度价格变动0.0%0.0%-2.4%0.0%0.0%0.0%0.0%进口锰矿价格变化（单位：元/吨度） 表：进口锰矿价格日度变化（单位：元/吨度） 锰硅现货市场价格经过前期的持续回调后，本周初以来出现企稳回升。截止7月1日，内蒙主产区锰硅价格报8000元/吨，周环比上涨100元/吨，贵州主产区价格报7900元/吨，广西主产区报7950元/吨，周环比持平。硅铁现货市场价格本周出现短期企稳。截止7月1日，内蒙古主产区硅铁报8150元/吨，宁夏中卫报8000元/吨，甘肃兰州报8150元/吨，环比持平上周末价格。 9ZcUkVKXqRnM8O9RbRtRrRmOoMjMqQoReRqQqM7NoPtQNZtOmNwMqRoP 请务必阅读最后重要事项 第3页 内蒙湖南云南昆明广西贵州2022-07-018000790079007950790010日平均价79557920792580107925价差（当日-10日均价）45-20 -25 -60 -25 价差（当日-09合约）128.0028.0028.0078.0028.00硅锰(FeMn65Si17)-国内主要产区价格走势（元/吨） 表：锰硅现货价格日度变化（单位：元/吨） 鄂尔多斯包头乌海银川石嘴山中卫兰州白银西宁海东2022/7/1815080508150800079508000815082008100810010日平均价8230813082308160811081608290834082408235价差（当日-10日均价）-80 -80 -80 -160 -160 -160 -140 -140 -140 -135 价差（当日-09合约）-86.00-186.00-86.00-236.00-286.00-236.00-86.00-36.00-136.00-136.00硅铁（FeSi75B）国内主要产区市场价（元/吨） 表：硅铁现货价格日度变化（单位：元/吨） 三．价差走势与行情展望 60008000100001200014000160001800020000硅铁期现现货价格盘面价格 6,000.00007,000.00008,000.00009,000.000010,000.000011,000.000012,000.000013,000.000014,000.0000锰硅期现盘面价格现货价格 图1：硅铁期现价格走势 图2 ：硅锰期现价格走势 请务必阅读最后重要事项 第4页 图3：锰硅硅铁主力合约价差走势 图4：锰硅技术走势 -6,000.00-5,000.00-4,000.00-3,000.00-2,000.00-1,000.000.001,000.002,000.003,000.001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2201720182019202020212022 请务必阅读最后重要事项 第5页 5,000.00006,000.00007,000.00008,000.00009,000.000010,000.000011,000.000012,000.000013,000.000014,000.0000锰硅主力合约历史价格走势forecast 图5：锰硅主力合约历史走势及预测 图6：硅铁技术走势 请务必阅读最后重要事项 第6页 4,500.00006,500.00008,500.000010,500.000012,500.000014,500.000016,500.000018,500.0000硅铁主力合约走势未来一周预测值 图7：硅铁主力合约历史走势及预测 四．供需格局 5月全国锰硅产能1584791吨，产量883300吨，环比下降2.52%或22870吨。综合开工率59.7%，环比4月下降4.6个百分点。本周锰硅基本面供需两弱，供给端的收缩幅度更为明显。本周全国锰硅供应166145吨，周环比减少8.76%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为43.93%，周环比下降9.74个百分点；日均产量为23735吨，周环比减少2280吨。供给端收缩力度较上周进一步加大。内蒙主产区有新增停炉，广西地区用电成本仍偏高，在0.52元/度以上，后续减产规模可能扩大。同时下游钢厂本周继续减产，本周五大钢种对锰硅需求环比下降2.57%至138851吨。需求端降幅不及供给端，锰硅基本面进一步好转。 硅铁方面，近期硅铁价格的持续下跌使得硅铁厂家临近生产成本线，叠加北方主产区用电约束增强，厂家主动减产意愿增强。本周产量环比再度回落。Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为51.75%，环比下降1.33个百分点，日均产量17896吨，环比下降270吨。本周五大钢种产量环比继续下降，炉料端价格短期再度承压。五大钢种对硅铁需求周度环比下降3.58%至23504.5吨。金属镁需求当前处于季节性淡季，镁价走势疲弱，陕西地区镁锭价格现金含税报价在25000-25200元/吨，75硅铁需求短期不振。硅铁呈现供需两弱的走势，需求端下降幅度更为明显，基 请务必阅读最后重要事项 第7页 本面尚未出现改善。本周成材表需明显回升，钢厂厂内成材库存压力明显缓解，随着钢厂利润逐步修复，后续对铁合金价格的正反馈有望增强。 图7：硅铁周度开工率和产量 （单位吨） 图8：锰硅周度开工率和产量（单位:吨） 请务必阅读最后重要事项 第8页 图9：全国硅铁产量季节性走势（吨） 图13：全国硅锰产量季节性走势(单位吨) 01000002000003000004000005000006000001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12017201820192020202120220200000400000600000800000100000012000001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12016201720182019202020212022 请务必阅读最后重要事项 第9页 图14：硅铁月度净出口量 图15：锰矿月度净进口量 图16：全国锰矿港口库存量（万吨） 01002003004005006007008002017-06-242017-09-242017-12-242018-03-242018-06-242018-09-242018-12-242019-03-242019-06-242019-09-242019-12-242020-03-242020-06-242020-09-242020-12-242021-03-242021-06-242021-09-242021-12-242022-03-242022-06-24港口库存总量 钦州港库存 天津港库存 请务必阅读最后重要事项 第10页 图17：粗钢月度产量及同比数据 五．主力合约持仓 0100002000030000400005000060000700008000090000100000硅铁多