【中钢晨讯】铁矿石：预期与现实均转弱【中钢晨讯】铁矿石：预期与现实均转弱 偏空思路保持不变偏空思路保持不变2022.07.04逻辑：逻辑：上周铁矿石盘面先扬后抑，短期的情绪反复不改整体偏弱态势。钢厂端亏损后主动限产打压原材料需求的效果逐步显现，盘面表现为原材料更加羸弱。铁矿石从预期走弱逐步过度到弱现实层面，建议继续偏空对待。供应方面，澳巴铁矿石发运量周环比持续大幅增加，整体回升至同期高位水平，供应端支撑力度大幅减弱，预期后期到港将逐步回升。（6月20日-6月26日）Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2860.9万吨，环比增加195.9万吨。澳洲发运量2079.8万吨，环比增加52.5万吨，其中澳洲发往中国的量1695.8万吨，环比减少19.3万吨。巴西发运量781.1万吨，环比增加143.4万吨。全球铁矿石发运总量3333.9万吨，环比增加238.3万吨。（6月20日-6月26日）中国47港到港总量2338.1万吨，环比减少122.4万吨；中国45港到港总量2175.7万吨，环比减少211.8万吨；北方六港到港总量为1048.6万吨，环比减少14.0万吨。需求方面，受下游钢厂端利润薄弱主动限产影响，短期铁矿石需求见顶回落，随着钢厂检修增多，铁水减量在数据层面逐步得到体现，本周铁水仍将保持下降态势。（7月1日）Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.79%，环比上周下降1.13%，同比去年增加16.91%；高炉炼铁产能利用率87.61%，环比下降1.37%，同比增加6.97%；钢厂盈利率16.02%，环比增加0.87%，同比下降55.41%；日均铁水产量235.96万吨，环比下降3.69万吨，同比增加19.33万吨。库存方面，港口疏港量随着钢厂主动限产显著回落，短期港口库存由降转增，中期供应回暖以及需求下滑预期不变，中期供需将持续改善。（7月1日）Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12625.50，环比增53.93；日均疏港量283.13降11.42。分量方面，澳矿5940.49增99.87，巴西矿4153.20降90.17，贸易矿7308.60降11.42，球团552.69增16.12，精粉813.25增41.14，块矿1645.98增35.92，粗粉9613.58降39.25；在港船舶数96条增6条。（单位：万吨）Mysteel统计全国47个港口进口铁矿石库存总量13270.50万吨，环比累库73.93万吨，47港日均疏港量294.43万吨，环比降12.02万吨。观点：观点：短期铁矿石主流矿供应环比增量显著，下游钢厂利润薄弱成为需求主要限制因素，多地区开始主动限产，供需中期将进入宽松周期，建议继续偏空对待。后期关注后期关注//风险因素风险因素：：政策刺激力度；主流矿山发运；大基差下盘面反复。重要声明：重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。