1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 环保及公用事业周报（2022.6.27-2022.7.3） 多地非居民气价上浮利好城燃，继续看好清洁能源发电中期业绩确定性 ■行业走势：上周上证综指上涨1.13%，公用事业与环保指数上涨2.07%。环保板块中节能与能源清洁利用与水处理涨幅较大，分别上涨5.54%和4.15%；电力板块中，火电板块下跌0.52%，水电板块上涨3.46%，清洁能源发电板块上涨3.24%，燃气板块下跌0.72%。 ■本周要点： 多地陆续启动气价上浮，利好城燃板块：受国际能源形势紧张影响，国内及海外天然气价持续维持高位震荡，多地启动上下游联动顺价，非居民气价实现上浮。武汉市自7月1日起启动非居民管道天然气销售价格联动机制，工商业用气价从3.094元/立方米调整为3.644元/立方米（上浮17.8%）；燃气电厂用气价格从2.021元/立方米调整为2.421元/立方米（上浮19.8%）；长春市非居民气价从3.06元/立方米调整到3.55元/立方米（上浮16.0%）；此外，南昌、靖江等多地均陆续启动非居民气价上浮，在一定程度上实现顺价，缓解城燃企业业绩压力，推荐国内城燃行业龙头，同时具备国际天然气贸易能力的【新奥股份】。 7月用电高峰到来，部分地区电网代理购电价格回升：二季度由于用电淡季到来，叠加多地疫情反复全国用电需求减弱，多地电网代理购电价格上浮程度有所降低，随着各地逐步复工复产，叠加气温升高用电高峰到来，7月部分地区代理购电价格有所回升，其中天津、河南、河北、山西、湖南等省份7月电网代理购电价格较基准价上浮程度回升明显。随着用电高峰到来，我们判断夏季用电需求有望持续提升，市场化电价仍有上行空间。 继续看好清洁能源发电中期业绩确定性：从板块估值和基本面两方面分析，我们认为清洁能源发电有望迎来板块性投资机会，从估值方面看，2022年初至今电力板块估值大幅回落，目前已处于相对较低估值区间，绿电与上游电新板块属同一产业链，随着上游电新板块估值拉升，联动效应下绿电板块具备估值提升空间；从基本面看，在当前国内疫情反复不定、海外俄乌局势仍不明朗的背景下，清洁能源发电板块具备较强的业绩稳定。重点推荐装机增长确定性强，并即将迎来投产高峰期的绿电标的【三峡能源】【云南能投】，水电板块建议关注乌白注入方案超预期的国内水电龙头【长江电力】。 ■市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量32.50万吨，总成交额1874.95万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.94亿吨，累计成交额84.83亿元。本周，湖北碳排放权成交量最高，为8.03万吨，重庆本周无成交量。碳排放平均成交价方面，广东市场成交均价最高，为78.53元/吨，福建市场成交均价最低，为23.85元/吨。 2）天然气价格跟踪：本周全国LNG出厂成交周均价为6170.23元/吨，环比下跌278.75元/吨，跌幅4.32%；其中，接收站出厂周均价6521.07元/吨，环比下跌157.93元/吨，跌幅2.36%；工厂出厂周均价为5940.55元/吨，环比下跌310.40元/吨，跌幅4.97%。 3）煤市场价格跟踪：本周煤价持稳：据煤炭资源网数据，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林5800大卡指数912元，Table_Tit le 2022年07月03日 环保及公用事业 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -4.39 -7.31 15.11 绝对收益 5.94 -2.04 -1.02 周喆 分析师 SAC执业证书编号：S1450521060003 zhouzhe@essence.com.cn 021-35082029 朱心怡 报告联系人 zhuxy@essence.com.cn 相关报告 -28%-21%-14%-7%0%7%14%21%202 1-06202 1-10202 2-02环保及公用事业(中信) 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 周环比持稳；鄂尔多斯5500大卡指数787元，周环比持稳；大同5500大卡指数910元，周环比持稳。 ■投资组合 【三峡能源】+【云南能投】+【晋控电力】+【国电电力】+【新奥股份】 ■风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。 行业周报/环保及公用事业 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周核心观点 --------------------------------------------------------------------------------------------- 5 1.1. 多地非居民气价上浮利好城燃，继续看好清洁能源发电中期业绩确定性 ---------------- 5 1.2. 投资组合-------------------------------------------------------------------------------------------- 5 2. 市场信息跟踪 --------------------------------------------------------------------------------------------- 6 2.1. 碳市场情况跟踪 ----------------------------------------------------------------------------------- 6 2.2. 天然气价格跟踪 ----------------------------------------------------------------------------------- 6 2.3. 煤炭价格跟踪 -------------------------------------------------------------------------------------- 6 3. 行业要闻--------------------------------------------------------------------------------------------------- 6 3.1. 财政部下发《财政部关于下达2022年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 7 3.2. 湖南省工信厅发布《湖南省环境治理技术及应用产业“十四五”发展规划》 -------------- 7 3.3. 内蒙古自治区党委、自治区人民政府印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见》 --------------------------------------------------------------------------- 7 3.4. 山西省能源局下发《关于进一步加快推进风电光伏发电项目建设的通知》 ------------- 7 3.5. 山西确定煤炭增产保供目标 今年增产1亿余吨 --------------------------------------------- 7 3.6. 吉林发改委发布在中国共产党吉林省第十二次代表大会上的报告 ------------------------ 7 3.7. 生态环境部、国家四部委联合印发《黄河流域生态环境保护规划》 --------------------- 7 3.8. 贵州进一步加强新能源项目管理---------------------------------------------------------------- 8 3.9. 西藏发改委印发《关于今冬明春电力保供新建“光伏+储能” 项目上网电价有关事项的通知》 ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 8 3.10. 上海印发2021年重点行业企业VOCs治理任务中央大气专项资金配套项目实施方案 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 8 4. 上周行业走势 --------------------------------------------------------------------------------------------- 8 5. 上市公司动态 -------------------------------------------------------------------------------------------- 10 5.1. 重要公告------------------------------------------------------------------------------------------- 10 5.2. 定向增发------------------------------------------------------------------------------------------- 12 6. 投资组合推荐逻辑 -------------------------------------------------------------------------------------- 13 7. 风险提示-------------------------------------------------------------------------------------------------- 14 图表目录 图1：7月电网代理购电价格较基准电价上浮比例 ----------------------------------------------------- 5 图2：本周全国碳交易市场交易情况 --------------------------------------------------------------------- 6 图3：本周各地碳交易市场交易情况 --------------------------------------------------------------------- 6 图4：各行业上周涨跌幅 ----------------------------------------------------------------------------------- 9 图5：环保及公用事业各板块上周涨跌幅 ---------------------------------------------------------------- 9 图6：电力燃气上周涨幅前十 ------------------------------------------------------------------------------ 9 图7：水