此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 两融余额环比下降，融资买入额继续净流出 融资融券周报第186期 2019年01月14日 上证综指-沪深300走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 -3.85 -4.34 -27.27 沪深300 -4.90 -5.05 -28.74 黄仁存 分析师 执业证书编号：S0530517060001 huangrc@cfzq.com 0731-88954726 相关报告 1 《策略报告：仓位处于历史偏低水平，走势均衡成主流预期--『财富投资者行为大数据调查第六十九期』》 2019-01-09 2 《策略报告：两融余额环比下降，融资买入额继续净流出-融资融券周报第185期》 2019-01-07 3 《策略报告：央行降准1个百分点，股市风险溢价有望提高》 2019-01-07 4 《策略报告：布局低估优质品种，等待估值修复》 2019-01-07 5 《策略报告：两融余额环比下降，融资买入额继续净流出-融资融券周报第184期》 2019-01-03 投资要点  截至2019年1月11日，深沪两市两融余额7544.29 亿元，环比下降0.36%。两融余额占全部A股流通市值2.07 %。上周融资买入额总计1192.96 亿元，环比增加105.77%，这可能是因为上上周只有三个交易日；上周融资净买入额为-29.19 亿元，前值为-86.73 亿元。两市融资买入额占A股成交量的7.30 %。  上周融资净买入额排名前5行业依次为房地产、非银金融、有色金属、钢铁、国防军工；两融余额占全A流通市值的比重排名前5行业依次为综合、有色金属、非银金融、国防军工、通信。  上周融资净买入额排名前10的个股依次为乐凯胶片、渝三峡A、澄星股份、六国化工、号百控股、和佳股份、洪涛股份、铜峰电子、一拖股份、外高桥；两融余额占全A流通市值比重排名前10的个股依次为和佳股份、恒泰艾普、全柴动力、蒙草生态、数码科技、泰合健康、亚通股份、中国中期、广东明珠、鹏博士。  上周融资余额环比增幅排名前10的个股为航天通信、兰石重装、苏泊尔、广电网络、东方通信、方正证券、合力泰、新华保险、平高电气、神州高铁；融券余额环比增幅排名前10的个股依次为鹏欣资源、冰轮环境、皖维高新、贵航股份、四方股份、科力远、振华重工、江苏吴中、首创股份、金隅集团。  数据说明：数据更新截止日2019年1月11日、行业划分以申万一级行业为标准。  风险提示：贸易战风险、海外市场风险、经济大幅回落风险 -29%-24%-19%-14%-9%-4%1%2018-012018-052018-09上证指数沪深300策略点评 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 内容目录 1 两融资金流向情况 .................................................................................................................. 3 1.1 两融市场整体情况 .................................................................................................................. 3 1.2两融资金行业流向 ................................................................................................................... 4 2 本周市场策略观点 .................................................................................................................. 6 3 重点关注两融标的 .................................................................................................................. 7 图表目录 图1：两融余额占全A流通市值的比重 .................................................................................. 3 图2：沪深两市融资买入额占全A股成交额的比重 .............................................................. 3 表1：融资买入额占成交额比排名前5行业 ........................................................................... 4 表2：两融余额占流通市值比排名前5行业 ........................................................................... 4 表3：融资买入额占成交额比排名前10个股 ......................................................................... 4 表4：两融余额占流通市值比排名前10个股 ......................................................................... 5 表5：融资余额环比增幅排名前10个股 ................................................................................. 5 表6：融券余额环比增幅排名前10个股 ................................................................................. 5 表7：市场要闻和策略观点一览表 ........................................................................................... 6 表8：重点关注两融标的情况 ................................................................................................... 7 此报告仅供内部客户参考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 1 两融资金流向情况 1.1 两融市场整体情况 图1：两融余额占全A流通市值的比重 资料来源：财富证券、wind 图2：沪深两市融资买入额占全A股成交额的比重 资料来源：财富证券、wind 468101214161820221,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,500201406062014080120140926201411212015011620150313201505082015070320150828201510232015121820160219201604152016060820160805201609302016120220170126201703312017052620170728201709222017112420180119201803232018051820180713201809072018110920190104上证综指沪深两市融资买入额占A股成交额的比重(%，右轴)1.01.52.02.53.03.54.04.55.05.51,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,500201406062014080120140926201411212015011620150313201505082015070320150828201510232015121820160219201604152016060820160805201609302016120220170126201703312017052620170728201709222017112420180119201803232018051820180713201809072018110920190104上证综指两融余额占全A流通市值的比重(%，右轴) 此报告仅供内部客户参考 -4- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 1.2两融资金行业流向 表1：融资买入额占成交额比排名前5行业 行业名称 融资买入额占成交额比(%) 区间涨跌幅(%) 房地产 11.04 3.39 非银金融 10.54 5.08 有色金属 9.90 3.77 钢铁 9.41 4.04 国防军工 9.03 5.04 资料来源：财富证券、wind 表2：两融余额占流通市值比排名前5行业 行业名称 两融余额占流通市值比(%) 区间涨跌幅(%) 综合 2.58 5.08 有色金属 2.30 3.77 非银金融 1.98 5.08 国防军工 1.92 5.04 通信 1.59 7.57 资料来源：财富证券、wind 表3：融资买入额占成交额比排名前10个股 证券简称 融资买入额占成交额比(%) 区间涨跌幅(%) 乐凯胶片 33.97 9.84 渝三峡A 32.73 6.60 澄星股份 30.96 5.33 六国化工 30.74 7.03 号百控股 30.32 5.57 和佳股份 29.45 7.64 洪涛股份 29.06 8.22 铜峰电子 28.66 10.21 一拖股份 27.96 4.43 外高桥 27.49 2.02 资料来源：财富证券、wind 此报告仅供内部客户参考 -5- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 表4：两融余额占流通市值比排名前10个股 证券简称 两融余额占流通市值比(%) 区间涨跌幅(%) 和佳股份 22.71 7.64 恒泰艾普 21.44 6.13 全柴动力 20.03 10.28 蒙草生态 18.73 6.35 数码科技 18.70 7.60 泰合健康 17.49 6.44 亚通股份 17.10 2.63 中国中期 16.52 3.92 广东明珠 16.49 3.77 鹏博士 16.49 15.10 资料来源：财富证券、wind 表5：融资余额环比增幅排名前10个股 证券简称 融资余额环比增幅(%) 区间涨跌幅(%) 航天通信 53.7