融资融券周报第334期：沪深上涨，两融反降

报告日期：2019年01月14日 分析师：刘轩 S1070512080002 ☎ 010-88366060-8707  lxuan@cgws.com 数据来源：Wind资讯 <<沪 深 盘 整 ， 两 融 再 降>> 2019-01-02 <<沪 深 下 探 ， 两 融 微 降>> 2018-12-24 <<沪 深 盘 整 ， 两 融 微 降>> 2018-12-17 沪深上涨，两融反降 ——融资融券周报第334期 上周沪深两市上涨。两融余额环比减少0.36%，期末余额为7544.29亿元。我们计算出的市场相对多空强度指标从前期的0.40bp降至-1.19bp，下降1.60个bp，个股多空强度整体有所下降。上周ETF两融市场没有标的变动，45支ETF的两融余额加总达到了849.56亿元，较前期的843.80亿元增加0.68%。  上周市场回顾：上周沪深两市上涨。两融余额环比减少0.36%，期末余额为7544.29亿元。沪深两市的两融余额差值为1786.06亿元，较前期的1793.70亿元减少0.43%。  个股情况：我们计算出的市场相对多空强度指标从前期的0.40bp降至-1.19bp，下降1.60个bp，个股多空强度整体有所下降。我们测算的相对多空强度指标按各市场板块从高到低分别为中小企业板从前期的1.04bp降至-0.05bp，下降1.10个bp；沪市主板从前期的0.08bp降至-1.24bp，下降1.32个bp；深市主板从前期的1.32bp降至-1.64bp，下降2.96个bp；创业板从前期的2.62bp降至-1.96bp，下降4.57个bp。本期融资净流入的个股有405支，较前期减少89个个股。  ETF情况：上周ETF两融市场没有标的变动，45支ETF的两融余额加总达到了849.56亿元，较前期的843.80亿元增加0.68%。  风险提示：股市下跌的系统性风险。 结论 相关报告 分析师 证券研究报告 金融工程研究 周报 目录 1. 上周市场回顾 ......................................................................................................................... 3 1.1 市场总体情况： ............................................................................................................. 3 1.2 分项余额情况： ............................................................................................................. 4 1.3 周交易情况： ................................................................................................................. 5 2. 个股两融数据分析 ................................................................................................................. 5 2.1 市场板块两融分析 ......................................................................................................... 6 2.2 行业两融分析 ................................................................................................................. 7 2.3 个股两融分析 ................................................................................................................. 8 3. ETF情况 ................................................................................................................................... 9 4. 本周小结 ............................................................................................................................... 10 图表目录 图1：融资融券余额历史走势 ................................................................................................... 3 图2：沪深两市的两融余额差值历史走势 ............................................................................... 3 图3：融资余额及占比情况 ....................................................................................................... 4 图4：融券余额及占比情况 ....................................................................................................... 4 图5：融资净买入额 ................................................................................................................... 4 图6：融资期间买入额 ............................................................................................................... 5 图7：融券期间卖出量 ............................................................................................................... 5 图8：市场整体相对多空强度 ................................................................................................... 6 图9：分市场多空强度指标 ....................................................................................................... 7 1. 上周市场回顾 1.1 市场总体情况：  市场表现： 上周沪深两市上涨。上证综指上涨1.55%，收于2553.83点；深证成指上涨2.60%，收于7474.01点；沪深300上涨1.94%，收于3094.78点。  两融余额情况： 上周两融余额环比减少0.36%，期末余额为7544.29亿元。其中沪市余额环比减少0.37%，期末余额为4665.17亿元；深市余额环比减少0.34%，期末余额为2879.12亿元。 图1：融资融券余额历史走势 资料来源：wind,长城证券研究所整理  沪深两市的两融余额差值情况： 沪深两市的两融余额差值为1786.06亿元，较前期的1793.70亿元减少0.43%。 图2：沪深两市的两融余额差值历史走势 资料来源：wind,长城证券研究所整理 1.2 分项余额情况：  融资和融券分项余额情况： 上周融资余额为7472.46亿元，比前期减少0.39%；融券余额为71.83亿元，比前期增加3.09%。融资余额占比降至99.05%，融券余额占比升至0.95%，融券余额占比有所上升。 图3：融资余额及占比情况 图4：融券余额及占比情况 资料来源：wind,长城证券研究所整理 资料来源：wind,长城证券研究所整理  融资净买入额： 上周的融资净买入额由前期的0.30亿元下降至-17.56亿元，环比降幅为5960.87%，融资交易市场热度降温。 图5：融资净买入额 资料来源：wind,长城证券研究所整理 1.3 周交易情况：  融资期间买入额和融券期间卖出量： 上周融资期间买入额为200.25亿元，环比减少83.93%；上周融资期间偿还额为217.80亿元，环比减少82.52%。上周融券期间卖出量为0.91亿股，环比减少83.31%。 图6：融资期间买入额 图7：融券期间卖出量 资料来源：wind,长城证券研究所整理 资料来源：wind,长城证券研究所整理 2. 个股两融数据分析  市场整体多空相对强度： 相对多空强度=（融资净买入额-融券净卖出额）/流通市值 上周个股的融资期间买入额从前期的548.91亿元升至1132.03亿元，升幅为106.23%，个股的融资净买入额从前期的12.85亿元降至-31.94亿元，降幅为348.57%；我们估算的融券净卖出额则从前期的2.01亿元降至0.81亿元，降幅为59.67%。以流通市值的万分之一为一个基点(bp)，我们计算出的市场相对多空强度指标从前期的0.40bp降至-1.19bp，下降1.60个bp，个股多空强度整体有所下降。 图8：市场整体相对多空强度 资料来源：wind,长城证券研究所整理 2.1 市场板块两融分析 为了方便后面的分析，我们分别对个股和行业定义如下几个指标： 融资净买入额=融资买入额-融资偿还额 融券净卖出量=融券卖出量-融券偿还量 分市场看个股两融，各市场板块的两融余额从高到低分别为沪市主板从前期的3846.45亿元升至3899.05亿元，升幅为1.37%；深市主板从前期的1247.11亿元降至1241.49亿元，降幅为0.45%；中小企业板从前期的1036.12亿元降至1035.94亿元，降幅为0.02%；创业板从前期的387.83亿元降至386.26亿元，降幅为0.41%。 各市场板块的融资净流入额从高到低分别为中小企业板从前期的2.94亿元降至-0.21亿元，降幅为107.27%；创业板从前期的1.80亿元降至-1.46亿元，降幅为180.96%；深市主板从前期的5.02亿元降至-5.90亿元，降幅为217.48%；沪市主板从前期的3.09亿元降至-24.37亿元，降幅为889.26%。 我们测算的相对多空强度指标按各市场板块从高到低分别为中小企业板从前期的1.04bp降至-0.05bp，下降1.10个bp；沪市主板从前期的0.08bp降至-1.24bp，下降1.32个bp； 深市主板从前期的1.32bp降至-1.64bp，下降2.96个bp；创业板从前期的2.62bp降至-1.96bp，下降4.57个bp。 图9：分市场多空强度指标 资料来源：wind,长城证券