北京君正(300223.SZ)是一家一体化平台芯片IC设计企业，其主要业务包括存储芯片、模拟芯片和微处理器芯片。公司并购北京矽成后，从过去专注CPU技术拓展至MCU、智能视频芯片、存储芯片、模拟互联芯片的一体化发展模式。公司业绩保持稳定增长，2021年营收高达52.74亿元，同比增长143.07%。公司车载存储和LED驱动芯片市场表现强劲，市场需求增长最快。此外，公司模拟芯片主要包括LED驱动芯片、触控传感芯片、DC/DC芯片、车用微处理器芯片、LIN、CAN、G.vn等网络传输芯片，主要面向汽车、工业、医疗及高端消费类市场。公司微处理器芯片和智能视频芯片主要面向智能物联网和智能安防类市场。我们预计2022-2024年公司收入为64.74亿元、78.53亿元、95.60亿元，对应归母净利润为11.64亿元、14.26亿元、16.98亿元，对应EPS分别为2.42/2.96/3.53，对应PE为39.92X/32.60X /27.37X。首次评级，给与“推荐”评级。
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